14-я неделя: рынок не верит в планы Китая сократить производство стали

Аналіз впливу новин за 5-9 квітня 2021 року на глобальний гірничо-металургійний комплекс від GMK Center

Жарт тижня: Китай має намір знизити виробництво сталі у 2021 році. Ринок мало вірить цій ініціативі, тому що ціни на ЗРС не відреагували. На фоні сприятливої кон’юнктури Ferrexpo демонструє непогані виробничі результати. IREPAS відзначає хорошу ситуацію на ринку й те, що конкуренція на сьогодні є тільки серед покупців сталевої продукції.

Ferrexpo зберегла виробництво окатишів на рівні першого кварталу минулого року

У першому кварталі поточного року група Ferrexpo збільшила виробництво залізорудної сировини на 2% у річному виразі – до 2,8 млн т, з яких 2,7 млн т – окатиші. Виробництво окатишів залишилося практично на рівні першого кварталу 2020 року. Усі окатиші – з високим вмістом заліза: 67% (DR-окатиші) і 65% (преміальні окатиші).

DR-окатиші (металізовані окатиші) – перспективний преміальний продукт, різновид заліза прямого відновлення, яке є замінником брухту для електросталеплавильних печей. Металізовані окатиші широко використовують у країнах Близького Сходу й Північної Африки.

DR-окатиші займають приблизно третину світового експортного ринку окатишів. У перспективі попит на такі продукти зростатиме, оскільки один з можливих шляхів декарбонізації металургії – це більш широке використання електросталеплавильного виробництва, в тому числі із застосуванням DR-окатишів.

Ferrexpo освоїла виробництво DR-окатишів минулого року. Компанія відвантажила за цей період 339 тис. т цієї продукції. У першому кварталі 2021 року Ferrexpo випустила 35 тис. т DR-окатишів.

Також Ferrexpo в першому кварталі 2021 року продовжила експортувати залізорудний концентрат: за вказаний період відвантажено 65 тис. т цієї продукції.

Імовірно, продаж концентрату зовнішнім покупцям пов’язаний з несинхронністю модернізації виробничих потужностей: компанія реалізує кілька інвестпроєктів, що мають на меті збільшити в 2021 році виробництво окатишів до 12 млн т (у 2020 році вироблено 11,2 млн т, у 2019 році – 10,5 млн т).

Компанія в другому півріччі 2020 року завершила проєкт розширення збагачувальної фабрики, що дає змогу наростити виробництво концентрату на 1,5-2 млн т на рік. Уже у 2021 році розпочато модернізацію потужностей з огрудкування. Тож наразі в компанії наявний профіцит концентрату, який продають до країн Азії. Після завершення всього комплексу робіт компанія, ймовірно, сконцентрується на експорті окатишів.

IREPAS: ситуація на ринку в другому кварталі буде кращою, ніж у першому

Міжнародна асоціація виробників і експортерів арматури IREPAS відзначає хорошу кон’юнктуру з погляду виробників: сильний попит з боку покупців, що спостерігається на фоні обмеженої пропозиції та збоїв у логістичних ланцюжках, підтримує високі ціни та високу маржинальність металургійного виробництва.

На ринку переважає конкуренція покупців за готову продукцію: місцеві виробники можуть запропонувати продукцію з тривалим часом виконання замовлення (2-3 місяці), тоді як конкурентоспроможність імпорту обмежена через зростання цін на транспортування. З огляду на це IREPAS вважає, що європейський ринок безболісно переживе потенційне скасування імпортних квот 1 липня, оскільки зростання імпорту малоймовірне.

Асоціація також вказує на дефіцит багатьох видів продукції на світовому ринку. Виробництво сталі за перші місяці поточного року за межами Китаю не зросло в річному виразі. У Китаї виробництво за цей період збільшилася на 13% р./р., але при цьому відсутня зростання експорту. Навпаки, китайські компанії нарощують імпорт заготовки.

Європейські та американські заводи перебувають у виграшній позиції: книги замовлень заповнені, завантаження потужностей на високому рівні, є можливість коригувати ціни виходячи з попиту покупців і рівня витрат, не побоюючись конкуренції з боку імпорту.

IREPAS вважає, що ситуація на ринку стабільна. Старт вакцинації від коронавірусу підтримує позитивний настрій. Серед позитивних факторів, які діятимуть у другому і третьому кварталах, слід відзначити потенційне прийняття акта щодо розвитку інфраструктури США, а також утримання від нарощування експорту з боку Китаю.

Загалом прогноз сприятливий: очікується, що ситуація в другому кварталі буде кращою, ніж у першому. Поточний рівень цін, на думку IREPAS, збережеться протягом наступних трьох місяців, а подальше зниження, найімовірніше, буде поступовим.

Китай скоротить виробництво сталі в 2021 році

Влада Китаю планує домогтися зниження обсягів виробництва сталі в 2021 році шляхом боротьби з неефективними потужностями. Про це спільно заявили комісія Національного розвитку і реформ Китаю (NDRC) і Міністерство промисловості та цифрових технологій (MIIT).

На скільки планується скоротити обсяг виробництва – не повідомляється. Мета – скоротити викиди парникових газів шляхом ліквідації неефективних потужностей. Це сприятиме якісному розвитку, а не кількісному, у відповідь на те, що місцеві компанії почали активніше розвивати проєкти у сфері металургії, оскільки в результаті заходів стимулювання економіки після локдауну зріс попит на сталь. Інвестиції галузі в розширення може стримувати виконання поставлених у 2016 році цілей зі скорочення потужностей.

Ця новина може негативно вплинути на ціни ЗРС, оскільки Китай у 2020 році імпортував 75,7% від усього обсягу світової торгівлі ЗРС, за даними Департаменту промисловості, науки, енергетики і природних ресурсів Австралії. У січні 2021 року MIIT вже заявляв про плани контролювати виробництво сталі в країні, розвивати перекатну галузь і стимулювати імпорт напівфабрикатів. На фоні цієї новини ціни на залізорудну дрібноту Fe62% впали за один день на $8 – з $165/т до $157/т. Однак тепер ринок, мабуть, не надто вірить у можливість скорочення виробництва в Китаї, адже ціни на ЗРС залишилися незмінними – на рівні, близькому до $170.

У 2020 році видиме споживання сталі в Китаї зросло на безпрецедентні 9,65% на фоні реалізації програми масштабних інфраструктурних проектів. Обсяг виробництва зріс на 7%, а обсяг імпорту – в 1,5 раза.

У 2021 році політика економічних стимулів у Китаї триває. На цьому фоні споживання сталі не знижуватиметься.

При цьому очікується, що обсяги імпорту в Китай у 2021 році впадуть. Зростання імпорту минулого року відбувалося в той момент, коли ситуація з попитом на сталь у всьому світі була вкрай скрутною. Тепер ситуація інша – ціни на високих рівнях, спостерігається дефіцит пропозиції. Тому серйозних стимулів для імпорту в Китай немає. У таких умовах найбільші інвестиційні компанії прогнозують зростання виробництва сталі в Китаї у 2021 році на 1,2-2,0% зі зниженням уже у 2022 році від 0,0% до 1,5%.

Консенсус-прогноз цін на ЗРС, який уклав GMK Center, свідчить про зростання цін у 2021 році на 13% у порівнянні з минулим роком – до $122/т в середньому. На 2022 рік очікується падіння на 22%, до $96/т. У 2023-2024 рр. ринок прийде до стану рівноваги. У 2023 році очікується зниження цін ще 15%, до $81/т, у 2024-му – ще на 5%, до $77/т.

Детальніше про головні тренди й події галузі читайте в наступних випусках щотижневого моніторингу. А також на нашому порталі.