(с) shutterstock.com

Энергетический кризис ставит под сомнение цели государств по снижению выбросов и угрожает мировой стагфляцией

Если энергетический кризис не закончится и в Глазго не будет найдено решение для упорядоченного перехода на возобновляемые источники энергии, мировой экономике грозит стагфляция, с которой не удастся справиться теми же методами, которые сработали в 1970-е годы. Об этом пишет Ян Веррендер, бизнес-редактор ABC News, в своей колонке. GMK Center публикует перевод с сокращениями.

– В Глазго, где 31 октября – 12 ноября 2021 года мировые лидеры соберутся на вече, которое может стать самым важным для будущего планеты, вероятно, возникнут некоторые неловкие моменты. Ведь в то время, когда даже самые заклятые соперники могут прийти к согласию только по одному вопросу – уменьшению нашей зависимости от ископаемого топлива и угля в частности – спрос на «грязные» источники энергии стремительно растет, а потребление оживает.

По иронии судьбы, при президенте США Джо Байдене, который возглавляет движение за снижение выбросов углерода и исключение угля из производства электроэнергии, американские электростанции готовы сжигать на 23% больше угля, чем в прошлом году. По данным Bloomberg, это первый рост за восемь лет. Подобный подвиг не удалось совершить предыдущему главе Белого дома Дональду Трампу. Несмотря на многолетние обещания вернуть углю его былую славу, Трамп обеспечил снижение выработки электроэнергии на угле на 36%.

Уголь никогда не был таким горячим, как сейчас. Цены находятся на рекордном уровне. А спрос на его ископаемых компаньонов – сжиженный природный газ и нефть – стремительно растет.

От Нью-Йорка и Лондона до Бахрейна и Бермудских островов существует большое опасение, что планета находится на ранних стадиях полномасштабного энергетического кризиса. Знаки повсюду: широкомасштабные отключения электроэнергии по всему Китаю, автомобилисты, выстроившиеся в очереди за топливом через всю Европу, и все, кто, стиснув зубы, платит за основные товары и услуги.

Причины этого необычного и неожиданного всплеска многочисленны и разнообразны. Некоторые связаны с изменением климата и экстремальными погодными условиями, другие – с действиями и уловками правительств. А еще есть инвестиционные сдвиги, которые произошли за последнее десятилетие, поскольку денежные средства перетекали из добычи ископаемого топлива в возобновляемые источники энергии.

Кризис, если он действительно наступит, может иметь два последствия. Он предоставит аргументы тем, кто желает замедлить темпы реформ по борьбе с изменением климата. А еще может возродить давно забытый экономический феномен: вернуть пугающую стагфляцию.

Чем вызван кризис

Во-первых, кризисные явления вызваны экстремальной погодой. Прошлогодняя зима в Северном полушарии была долгой и суровой, за ней последовало необычно жаркое лето. Это увеличило спрос на энергию, особенно на газ. И произошло это в то время, когда мировая экономика падала, когда первая и вторая волны COVID-19 захлестнули больничные системы, а производство топлива сократилось из-за локдаунов. Кроме того, совсем недавно ураган Ида нанес серьезный ущерб Мексиканскому заливу, нарушив до 95% добычи нефти и газа в регионе.

Во-вторых, имеются и политические факторы. Запрет Китая на австралийский уголь имел очень большое значение. Бюрократы, даже те, которые работают в командной экономике, как, например, в Китае, легко могут поверить, что уголь – это обычный продукт. Но это не так. Австралийский уголь чрезвычайно энергоемкий, и его исключение из энергетического микса стало основной причиной отключений и дефицита электроэнергии по всей стране с января.

Пекин отчаянно пытался восполнить брешь за счет импорта из Индонезии, России и Монголии. Но из-за узких мест в поставках, запасы упали до 10-летнего минимума. Это привело к резкому росту цен на уголь.

С приближением зимы ситуация становится все более хаотичной. Настолько, что две недели назад китайские власти были вынуждены растаможить австралийский уголь, ввезенный ранее и находящийся на складах в Китае.

Кроме того, Пекин приказал промышленности сократить выбросы углерода. В результате сжиженный природный газ (СПГ) начали закупать в России. Это отчасти объясняет возникший в Европе дефицит энергоресурсов.

В прошлом году мы были свидетелями нашего собственного кризиса туалетной бумаги. И он подтвердил известное правило: всякий раз, когда появляется перспектива дефицита, покупатели начинают вести себя иррационально. Точно так же прямо сейчас Китай пытается получить СПГ и любые виды энергии «любой ценой», поскольку другие покупатели начинают накапливать запасы.

И, наконец, еще один важный фактор. В течение большей части десятилетия росли инвестиции в возобновляемые источники энергии, в том числе за счет угля, нефти и, в меньшей степени, газа. Независимо от того, что думают и говорят политики, инвесторы и даже энергетические компании видят будущее и вкладывают свои деньги туда, где они могут получить прибыль. Кто захочет инвестировать миллиарды долларов во что-то, что может оказаться непригодным для продажи через десятилетие?

Что такое стагфляция и как ее победить

Мы не видели ничего подобного с 70-х годов прошлого века, когда нефтедобывающие страны во главе с Саудовской Аравией объединились в картель и взвинтили цены на топливо. Что привело к так называемой стагфляции. Это когда инфляция набирает обороты, а экономический рост замедляется. Растущие котировки топлива увеличили цены практически на всё. Но они также действовали как налог, поскольку все были вынуждены тратить больше на предметы первой необходимости.

Обычно инфляция начинает расти, когда экономика набирает обороты, и спрос начинает опережать предложение. Когда денег слишком много, а товаров и услуг мало. Это легко исправить. Центральные банки замедляют рост денежной массы за счет повышения процентных ставок. И правительства могут сократить расходы.

Но со стагфляцией нет простого решения. Повысьте ставки – и вы вообще подавите экономический рост. А учитывая, что повышение цен вызвано чем-то другим, а не избыточным спросом, повышение ставок в любом случае не решит проблему.

Всего несколько месяцев назад центральные банки настаивали на том, что ценовое давление, ощущаемое во всем мире, носит временный характер. Они утверждали, что спрос после ужасной прошлогодней рецессии восстановился намного быстрее, чем предложение. В следующем году все вернется на круги своя, а о повышении ставок уже много лет не говорится. Теперь они не так уверены.

Китай под прицелом

Китай – большая часть проблемы. После глобального финансового кризиса его феноменальный рост и огромные программы стимулирования позволили мировой экономике двигаться вперед. Будучи мировой фабрикой, производящей огромное количество промышленных товаров, Китай также удерживал цены на низком уровне.

Теперь этот процесс со скрежетом останавливается. Раздутый рынок недвижимости Китая шатается, угрожая серьезным финансовым кризисом и нехваткой кредитов. Медленный крах китайской группы недвижимости Evergrande теперь распространяется на весь континентальный сектор недвижимости. Это удар… Как и то, что страна может быть вынуждена резко свернуть промышленное производство.

По данным Citigroup, нехватка угля и электроэнергии, вероятно, сохранится в течение зимы в Северном полушарии. Это вынудит китайское правительство потребовать сократить использование электроэнергии в промышленности – по крайней мере на 12% в следующие несколько месяцев. Если зима будет особенно суровой, сокращения могут быть больше, чтобы обеспечить достаточное количество топлива для основного отопления.

Все это увеличит риски стагфляции и давление роста на китайскую и мировую экономику в предстоящую зиму и приведет к росту цен на энергоносители. Если такой сценарий реализуется, произойдут «крупномасштабные сокращения» в отраслях, которые используют сырьевые товары, например, железную руду.

Рост замедляется, но цены растут

Замедление темпов роста в Китае отрицательно скажется на мировом росте. Об ухудшении состояния экономики свидетельствуют самые разные данные, публикуемые в последние недели: от понижения рейтингов до корпоративных доходов и опросов Международного валютного фонда (МВФ).

В своей последней оценке мировой экономики, опубликованной в начале октября, МВФ отмечает, что восстановление замедлилось, а неопределенность возросла. Дело в том, что бОльшая часть исследования была завершена до внезапного скачка цен на энергоносители, когда наибольшую озабоченность вызывали перебои в поставках и рост стоимости доставки.

Прямо сейчас идут яростные споры о том, как с этим бороться. Денежные рынки снова убеждены, что центральные банки будут вынуждены повысить процентные ставки намного раньше, чем ожидалось. Но это может обернуться катастрофой. По мере того, как государственные долги резко увеличились из-за поддержки экономики, а долги домохозяйств в развитых странах мира выросли до Луны из-за роста стоимости собственности, центральные банки вполне могут обнаружить, что у них связаны руки. Нет смысла повышать процентные ставки, если все собираются обанкротиться.

Что касается 70-х годов прошлого века – тогда все удалось исправить за счет распродажи государственных бизнесов и дерегулирования всего, что только можно. Но сейчас этот поезд ушел. Больше нечего продавать. А заработная плата так долго занижалась, что это стало проблемой само по себе. Нет возможности урезать зарплаты еще сильнее.

Единственное, на что можно надеяться, – это то, что ситуация с энергетикой разрешится раньше, а не позже, и что Глазго предложит работоспособное решение для упорядоченного перехода на возобновляемые источники энергии.