Західні санкції майже не вплинули на роботу ГМК Росії

Після 6 місяців війни виробники з РФ зазнають труднощів з експортом продукції та купівлею запчастин для обладнання

Західні санкції не спрацювали проти російської металургії так, як цього хотілося б. Проте російські металурги змушені шукати нові ринки та логістичні маршрути – поставки металопродукції, напівфабрикатів та сировини продовжуються.

Під санкції потрапили багато виробників з Росії. Санкції проти російської металургійної продукції запровадили Канада, Велика Британія, США та Євросоюз. ЄС запровадив санкції на готовий металопрокат та труби, але залишив відчиненими двері для ЗРС та напівфабрикатів.

Ціна запитання

Точно оцінити вплив санкцій на російську металургію складно. Починаючи з червня 2022 року РФ припинила публікувати офіційну статистику про виробництво сталі. За даними World Steel Association (WSA), виробництво сталі в країні за перші 5 місяців 2022 року впало на 2,3% р./р., до 31 млн т. За оцінками WSA, виплавка сталі в Росії в червні 2022-го була на рівні 5 млн т (-22,2% р./р.), у липні спостерігалося сповільнення темпів спаду до 5,5 млн т (-13,2% р./р.). Таким чином, за січень-липень 2022 року було вироблено 41,4 млн т (-7% р./р.).

«Значного просідання в обсягах виробництва сталі в РФ ми справді не бачимо. Експорт з Європи було переорієнтовано на ринки Туреччини, Китаю та низки країн Близького Сходу. Хоча пошук збуту цих напрямках був проблемним. Доводилося надавати «репутаційні» дисконти в розмірі 15-40%», – каже головний аналітик GMK Center Андрій Тарасенко.

Динаміка виробництва окремих російських металургійних компаній за підсумками першого півріччя 2022 року є такою:

• «Северсталь» – зниження виробництва на 14% в порівнянні з першим півріччям 2021 року;
• Магнитогорський меткомбинат – зниження на 15%;
• Новолипецкий меткомбинат (НЛМК) – скорочення виплавки сталі на 1% – до 8,9 млн т;
• Evraz – виручка становила $8 млрд (+31%); чистий прибуток – $6 млн у порівнянні з $1,21 млрд за перше півріччя 2021-го;
• «Норильский никель» – обсяг виручки не змінився ($9 млрд); чистий прибуток зріс на 18%, до $5,1 млрд. Виробничі показники також зросли: випуск нікелю збільшився на 26%, до 100 тис. т, міді – на 18%, до 204 тис. т;
• «РусАл» – рубльова виручка скоротилася на 55%, до 70,3 млрд руб., Прибуток від продажів впав на 55%, до 68,9 млрд руб.

Найбільше постраждали експортоорієнтовані російські металургійні компанії. Деякі з них вирішили не публікувати фінансову звітність за перші два квартали 2022 року.

Згідно з прогнозом НЛМК, російські підприємства чорної металургії за підсумками 2022 року знизять виробництво на 15% р./р., або на 11 млн т. Найбільше в річному обчисленні знизиться випуск плоского прокату – на 23%. Виробництво сортового прокату зменшиться на 15% р./р. Найменше впаде випуск напівфабрикатів – на 6% р./р.

При цьому, за оцінками WSA, металоспоживання в Росії у 2022 році впаде на 20%, до 35,1 млн т, проти 43,9 млн т у 2021 році.

«Тенденція зниження обсягів виробництва та фінансів проявиться ближче до кінця року. Через проблеми з бюджетним фінансуванням російські виробники сталі не зможуть активно підтримувати внутрішній ринок, а зниження цін на світових ринках зменшить можливості для ведення агресивної торгової політики. Компанії відчують проблеми з фінансами», – пояснює Андрій Тарасенко.

Обхід санкцій

Санкції проти металопродукції з РФ змусили виробників шукати нові ринки збуту, зокрема в Азії. Російські металурги обрали країни, які не приєдналися до західних санкцій – Китай, Індію, Туреччину та ін. Зокрема, за 8 місяців 2022 року загальний російський експорт до Китаю підскочив на 50% р./р. – до $72,9 млрд, тоді як імпорт в РФ з цієї країни збільшився лише на 8,5% р./р., до $44,2 млрд. У рази зріс у січні-серпні 2022 року в річному обчисленні російський експорт напівфабрикатів до Китаю. Однак повноцінно переорієнтувати поставки сталі з Європи до Азії металурги РФ не зможуть.

З іншого боку, частина російської металопродукції (здебільшого напівфабрикати) була дуже затребувана, зокрема через припинення поставок з України. Зокрема, російські сталеві напівфабрикати продавалися до Туреччини зі значними знижками, що посилювало конкурентоспроможність місцевих металопрокатних компаній.

«Ціновий демпінг не був вирішальним фактором для російських виробників, які мали найбільший у світі запас рентабельності й отримали, до всього, держпідтримку. Російські напівфабрикати в Туреччині, наприклад, обходилися вигідніше, ніж купівля брухту, що спричинило падіння цін на брухт. Тому такі угоди були вигідні покупцям, а російська сталь знаходила джерела продажу. Продажі з великими дисконтами мали негативно позначитися на фінансових показниках російських виробників. Але ми поки що цього не побачили, оскільки у другому кварталі 2022 року зросли ціни через розрив ланцюжків поставок», – наголошує Андрій Тарасенко.

Однак така ситуація не могла тривати довго, бо слідом за російськими напівфабрикатами на турецький ринок прийшов і готовий прокат із РФ, у чому місцеві меткомпанії не були зацікавлені. За словами віце-президента Асоціації експортерів стали Туреччини Угура Далбелера, Росія знизила ціни на сталь, що експортується до Туреччини. Це негативно вплинуло конкурентоспроможність турецьких виробників. Через санкції виробники сталі з РФ почали проводити агресивнішу політику на турецькому ринку. У результаті вони покращили свої позиції завдяки встановленню цін, значно нижчих від ринкових. Інакше кажучи, поставки російських напівфабрикатів були вигідні металургійним компаніям, а готової металопродукції – безпосереднім споживачам.

Улітку 2022 року Індія збільшила закупівлю металопродукції з Росії, оскільки ціни були дуже привабливими. У липні 2022-го імпорт чорних металів із РФ у річному обчисленні збільшився вп’ятеро, до 29,7 тис. т. За оцінками Argus, у серпні 2022-го Індія збільшила імпорт готового прокату на 11,8% р./р., до 442 тис. т.

Свої методи обходу санкцій вигадують російські власники перекатних заводів у Європі. Так, НЛМК постачає продукцію на ринок ЄС через дочірнє бельгійське підприємство NLMK Belgium Holdings SA та компанію SOGEPA. Використовуючи схеми, Росія поставила до ЄС понад половину свого експорту сталі в січні-травні 2022 року – 4,7 млн т. Згідно з офіційними даними, за підсумками січня-травня 2022 року на частку Євросоюзу припало близько 40% експорту сталі з Росії (за 5 місяців 2021-го – 37%). За рахунок поставок в обхід санкцій цей показник може сягнути 50%.

Причини та наслідки

В умовах глобального ринку обхід західних санкцій не є неможливим. Однак для пошуку нових покупців та налагодження нових логістичних шляхів потрібен час. Зараз російські компанії «беруть» покупців ціновим демпінгом, але така ситуація не може тривати довго. Західні країни загрожують компаніям вторинними санкціями за обхід встановлених процедур.

Російські виробники отримують зиск із майже необмежених поставок дешевого природного газу. Водночас європейські виробники страждають від стрімкого зростання цін на енергоносії. Проте вже зараз російські металурги скаржаться на нерентабельність експортних поставок через демпінг, зміцнення рубля і логістичні витрати. У таких умовах експорт стає безглуздим, кажуть у НЛМК. Не менш гострою є проблема наявності експортної надбавки на тарифи російського залізничного оператора РЖД.

Також велику проблему для російських металургів унеможливлює роботу із західними постачальниками обладнання та інжиніринговими компаніями. Імпортозаміщення – дуже слабке місце металургії РФ. Так, тільки «Норнікель» останнім часом втратив 50% традиційних постачальників запчастин та обладнання.

Санкційна політика Заходу непослідовна. Частково санкції запровадили проти власників метпідприємств, а частково – стосовно компаній. При цьому після запровадження персональних санкцій російські власники почали масово виходити зі своїх активів, виводячи їх формально з-під санкцій.

Класичний приклад – Володимир Потанін, власник «Норникеля», проти якого запровадили санкції Велика Британія та Канада. При цьому сама компанія опинилася поза списками санкцій, з огляду на її важливу роль у поставках нікелю і паладію на глобальний ринок.

Більше того, США та Євросоюз попри все нарощують закупівлі алюмінію та нікелю з РФ. За березень-червень 2022 року Євросоюз купив на 13% більше алюмінію та на 22% більше нікелю з Росії. США збільшили імпорт цих металів із РФ на 21% та на 70% відповідно.

З іншого боку, купуючи російські нікель та алюміній, США практично припинили закуповувати чорні метали з РФ. Це сталося після того, як США позбавили Росію статусу найбільшого сприяння торгівлі. У липні 2022-го США закупили чорних металів з Росії на $600 тис. у порівнянні з поставками на $201 млн у червні. У 2021 році на США припадало 9%, або $2,8 млрд, від загального обсягу експорту чорних металів із Росії.

Європа поступово відмовляється від російських енергоресурсів (вугілля, самообмеження споживання газу на 15%, із чим згодні не всі європейські країни). При цьому поставки російського ГМК залишилося поза фокусом ЄС (продовжуються поставки ЗРС, сталевих напівфабрикатів), а це мільярди доларів валютних надходжень до РФ. З метою забезпечення послідовності санкцій слід було надати саме Україні можливість постачати цю продукцію на ринок ЄС замість російської.