Вагомий внесок: скільки й у що інвестують гірничо-металургійні компанії

В Україні підприємства гірничо-металургійного комплексу стабільно формують 25-30% капітальних інвестицій промисловості та 7-11% загального обсягу капінвестицій по країні. За оцінками GMK Center, протягом 2010-2020 рр. середньорічний обсяг капінвестицій ГМК становив $2 млрд. При цьому навіть у кризові періоди рівень інвестицій не опускався нижче $1 млрд. Сумарно компанії ГМК України в 2010-2020 рр. інвестували $22,2 млрд. Такі дані наводяться в дослідженні «ГМК України: інвестиції в майбутнє», підготовленому GMK Center у партнерстві з компанією «Інтерпайп».

Інвестиційний клімат

Якщо коротко, поточні тенденції та фактори впливу на інвестування в український ГМК є такими.

Головна проблема галузі полягає в тому, що вона отримала в спадок від СРСР уже вельми застарілі потужності. Проте в результаті планомірної модернізації вже у 2020 році рівень зношеності матеріальних активів у металургії та видобутку залізних руд становив 55,8% і 52,5% відповідно. Водночас у цілому в усій економіці зношеність сягала 58,5%.

Відзначимо, у 2017 році зношеність активів у всій економіці становила 55,1%, а в металургії та видобутку залізної руди – 66,1% і 57,5% відповідно. Очевидним є омолодження основних фондів підприємств ГМК. Це можливо виключно завдяки масштабним інвестиціям.

Важливо відзначити, що ГМК – дуже капіталоємна галузь, де будь-який великий проєкт коштуватиме щонайменше сотні мільйонів доларів. Такі вкладення інвестори прораховують мінімум на 10 років. Ситуацію з плануванням посилює горезвісний негативний інвестиційний клімат України з її корупцією та політико-економічною нестабільністю.

Укупі все зазначене вище пояснює, чому до нас майже не заходять великі іноземні промислові інвестори, а проєкти наявних власників капіталу гальмуються.


Незважаючи на все це, компанії галузі за рідкісним винятком продовжують інвестувати. Наразі найбільш яскравим прикладом інвестицій у ГМК з нуля є електросталеплавильний комплекс «Інтерпайп Сталь». У будівництво цього заводу материнська компанія інвестувала сумарно $1 млрд за понад 10 років. І тепер завод має екологічні показники на рівні найкращих світових практик.

«Інтерпайп» уже понад 10 років реалізує стратегію, спрямовану на збільшення в своєму портфоліо частки високотехнологічної продукції. Ключовий елемент стратегії – програма стратегічних інвестицій, що забезпечує введення нових виробничих потужностей. Першою такою інвестицією в розмірі $1 млрд стало будівництво комплексу «Інтерпайп Сталь» і супутньої інфраструктури замість застарілого, екологічно брудного мартенівського виробництва. Сьогодні «Інтерпайп» може освоїти практично будь-яку марку сталі під потреби клієнтів», – наголошує Денис Морозов, заступник генерального директора «Інтерпайпу».

Ще однією характерною стороною інвестування в ГМК є відсутність держпідтримки й доступу до дешевого фінансування. В Україні ця особливість відчувається найбільш гостро.

«Мало хто ззовні замислюється, з якими проблемами та перешкодами стикаються металургійні підприємства України, якою ціною даються інвестиції. Українські гірничо-металургійні компанії залежать від динаміки цін на продукцію. Залежать навіть більшою мірою, ніж прямі конкуренти з Росії, Туреччини, ЄС, оскільки українські виробники не мають доступу до дешевого зовнішнього фінансування і змушені розраховувати на власні ресурси. Обсяги інвестицій в галузі безпосередньо залежать від величини прибутку», – відзначає Станіслав Зінченко, директор GMK Center.


У періоди падіння цін на продукцію інвестиційні можливості звужуються, інвестиції в український ГМК знижуються. Зниження інвестицій тягне за собою зниження ВВП України та послаблює конкурентні можливості українських металургів у майбутньому.

Погляд у майбутнє

Серед позитивних трендів варто відзначити, що починається зміна структури капінвестицій. Протягом останніх п’яти років майже 60% інвестиційних проєктів метпідприємств стосувалися первинних переділів: виробництва чавуну, сталі, агломерату, коксу. Це пов’язано з тим, що ці виробництва перебувають на початку виробничого ланцюжка і від них безпосередньо залежать якість і собівартість готової продукції.

«Зараз компанії ГМК України завершують реалізацію проєктів, пов’язаних з модернізацією первинних переділів, і дедалі більше переорієнтовуються на розвиток виробництва продукції з високою доданою вартістю і випуск залізорудних продуктів, необхідних для декарбонізації металургійного виробництва (DRI-окатишів)», – каже Андрій Глущенко, аналітик GMK Center .

Сьогодні у компаній ГМК в тренді розвиток доменного і киснево-конвертерного виробництв, модернізація аглофабрик і підвищення якості ЗРС. З 2023 року на порядку денному будуть виробництво продукції з високою доданою вартістю і DRI, а також розвиток електросталеплавильних потужностей на основі DRI.

На думку головного аналітика GMK Center Андрія Тарасенка, до основних пріоритетів інвестиційної політики компаній ГМК України на найближчі роки можна віднести такі завдання:

  1. Ліквідація відставання в інвестиціях, яке накопичилося за останні п’ять років
  2. Орієнтація на лідерство за витратами за рахунок зростання продуктивності, збільшення частки продукції з високою доданою вартістю і зміцнення переваг вертикальної інтеграції.
  3. Облік декарбонізації, але тут ключова роль відводиться державі, оскільки екологічна політика стає фактором конкурентоспроможності виробників.

У наступні 20-30 років галузі знадобиться приблизно $25 млрд для досягнення вуглецевої нейтральності. Нагадаємо, Україна зобов’язалася скоротити до 2030 року викиди парникових газів до 35% (в порівнянні з рівнем 1990 року).

Безумовним трендом в інвестиціях ГМК на довгі роки вже є і стане ще більше переважання екологічного ефекту, часом навіть над економічним.

«Додатковою нашою перевагою є «зелена» складова нашого сталевого виробництва. Сьогодні всі великі європейські компанії заявили про цілі з декарбонізації. Обсяг викидів СО2 у процесі виробництва нашої електросталі в рази нижче, ніж при виплавці киснево-конверторним способом, що дає клієнту можливість мати більш екологічний ланцюжок поставок і більш низькі показники викидів CO2», – пояснює Денис Морозов.

На поточний та наступні роки компанії ГМК планують збільшення розміру інвестицій. За даними компаній на початок року, їхні інвестиційні амбіції на 2021 р. є такими:

  1. «Метінвест» – $800-850 млн;
  2. «Інтерпайп» – $136 млн (за 2020-2022 рр.);
  3. Ferrexpo – $300 млн;
  4. «АрселорМіттал Кривий Ріг» – $600 млн на три великі проєкти.

За словами Андрія Тарасенка, щоб знизити залежність від ринкових факторів, забезпечити стійкість галузі та стабільно високі інвестиції, важлива системна політика, яка буде спрямована на:

  1. Покращення інвестклімату в Україні, проведення виваженої фіскальної та монетарної політики.
  2. Розвиток внутрішнього ринку металопродукції (інвестування в оновлення інфраструктури, розвиток ВПК, реалізацію програм лізингу або компенсації процентних ставок для покупки продукції українського машинобудування).
  3. Реалізацію системної екологічної політики (створення умов для прискорення декарбонізації, в тому числі реформування системи екологічного оподаткування, запуск системи торгівлі парниковими квотами).
  4. Протидію протекціонізму (торгова дипломатія, укладання двосторонніх торговельних угод, активна позиція держави в антидемпінгових розслідуваннях).

«Інвестиції надають нові можливості. Можливості для зростання та розвитку. Підприємства ГМК як жоден інший економічний суб’єкт надають підтримку макроекономічної стабільності в країні. Ми бачимо це за динамікою ВВП України, який знижується паралельно з падінням капінвестицій ГМК, – резюмує Станіслав Зінченко. – Від того, яку суму проінвестують підприємства ГМК сьогодні, залежить скільки завтра продукції вироблять машинобудівні підприємства, який обсяг вантажів перевезе транспорт, скільки електроенергії передадуть розподільними мережами».

Share
Published by
Anastasiia Posternak
Tags: Ferrexpo ГМК України капінвестиції АрселорМіттал Кривий Ріг
  • Екологія

Як США стали лідером у виробництві зеленої сталі

Американські компанії зробили ставку на електродугове виробництво сталі з низьким рівнем викидів CO2 задовго до…

Середа 25 Червня, 2025
  • Глобальний ринок

Світові ціни на арматуру з початку червня перебувають під тиском

Світовий ринок арматури на початку червня 2025 року демонструє змішану динаміку. Хоча в більшості регіонів…

Середа 18 Червня, 2025
  • Компанії

Liberty Steel: від великих обіцянок до занепаду імперії

У період із 2018 по 2023 рік Liberty Steel, що входить до складу GFG Alliance,…

Понеділок 16 Червня, 2025
  • Глобальний ринок

Потенційний вплив 50-відсоткових тарифів Трампа на сталь

Звісно, що Китай має найбільший вплив на глобальні ринки сталі та сировини. Але як тільки…

Четвер 12 Червня, 2025
  • Держава

Український бізнес потребує пом’якшення існуючих валютних обмежень

Війна спричинила для українського бізнесу майже нескінченну кількість проблем – від пошкоджень і втрати активів…

Середа 11 Червня, 2025
  • Індустрія

Жорсткий ринок: що відбувається з експортом сталі?

Зниження світових цін на метпродукцію скоротило експортну виручку українських металургів у січні-квітні 2025 року. Негативна…

Понеділок 9 Червня, 2025