Ціни на світовому ринку сталі та сировини знизилися

Ціновий оптимізм першого кварталу 2023 року не знайшов свого підтвердження надалі

Після того, як друга половина 2022 року на глобальному сталевому ринку проходила на тлі зниження цін на продукцію, металурги сподівалися на кращу ситуацію цього року. Частково їхній оптимізм виправдався, але ненадовго.

Спад цін

На світових ринках, починаючи приблизно з кінця березня, спостерігається істотне зниження цін на сталь і сировину. За різними позиціями металопрокат подешевшав на $50-70/т. Світові ціни на HRC знижуються через слабкий попит. Продаж знизився через негативні ринкові настрої під впливом невизначеності на ринку КНР та негативних макроекономічних факторів.

Європейські виробники реагують відповідним чином на негативну цінову кон’юнктуру. За січень-березень 2023 року німецькі металурги знизили виплавку сталі на 6,65% р./р. – до 9,16 млн т, тоді як їхні французькі колеги виготовили 2,33 млн т сталі, що на 32% менше в порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Італія в першому кварталі скоротила виплавку сталі на 6% порівняно з аналогічним періодом 2022-го – до 5,63 млн т.

Європейським компаніям доводиться на своїх ринках конкурувати з дешевим імпортом. Як раніше писав GMK Center, розрив між європейськими цінами на г/к прокат та азіатськими імпортними пропозиціями стає небезпечно великим та нестійким. Така ситуація в короткостроковій перспективі може призвести до зниження цін на європейську продукцію. Якщо в травні попит не відновиться, що малоймовірно з огляду на економічну нестабільність, ціни на італійський г/к прокат можуть впасти до €750-770/т.

Чинники, які впливають на ціноутворення на ринку сталі:

Глобальна геополітична невизначеність та продовження політики центробанків щодо підвищення ключових ставок.
Слабке відновлення будівельного сектору в Китаї – пік сезону прогнозувався на березень-квітень. Незабаром КНР охопить сезон дощів, що знизить споживання металопродукції, тому перспективи ринку залізняку поки що несприятливі.
До 28 травня – дня другого туру виборів президента Туреччини – ситуація на цьому регіональному ринку буде в стані високої невизначеності. Крім того, внутрішній попит ослаб через різку девальвацію ліри. Водночас після виборів ситуація з продажем сталі та придбанням металобрухту залишиться незмінною, оскільки існують більш вагомі проблеми, зокрема брак іноземної валюти та недоступність кредитів.
Значний тиск на ціни чинитиме введення в експлуатацію потужностей, які раніше постраждали від пожежі. ArcelorMittal у Дюнкерку в середині червня планує відновити виробництво на ДП №4. Пожеж на потужностях ArcelorMittal у ЄС було кілька, що може спровокувати дефіцит г/к прокату на ринку ЄС на рівні 1 млн т. Також слід зазначити і технічні проблеми на європейських потужностях Tata Steel.
Споживачі ведуть обережну політику закупівель, очікуючи на ще більше зниження цін на металопродукцію.
Побоювання з приводу банківської кризи в США, де вже збанкрутували кілька великих фінустанов.

Tata Steel чекає покращення ситуації в Європі в липні-вересні. Це пов’язано із зниженням витрат на енергоносії. Компанія може розглянути питання про закриття значної частини операцій у Великій Британії, якщо їй не вдасться отримати відповідну фінпідтримку від уряду протягом наступних двох років.

За оцінками Світового банку цього року, незважаючи на зростання у першому кварталі, очікується найстрімкіше падіння світових цін на сировинні товари за весь період з початку пандемії COVID-19. Очікується, що ціни на базові метали впадуть на 8% у 2023 році та ще на 3% у 2024 році. Це неминуче відіб’ється на котируваннях чорних металів у бік зниження.

Сировинні ринки

Невизначена ситуація на ринках сталі призводить до зниження цін на сировину:

Металобрухт.

Світові ціни на металобрухт продовжили знижуватися на тлі слабкого попиту на сталь та невизначеності економічних перспектив. Падіння цін на сталь змушує металургів відмовлятися від закупівель сировини, щоб не зазнати збитків. Ціни на металобрухт у Туреччині рухаються до $360/т. Оскільки попит з боку турецьких металургів відсутній, а ціни на сталь продовжують падати, ринок очікує на можливе зменшення цін на брухт у короткостроковій перспективі.

Залізна руда.

Залізна руда продовжує втрачати в ціні на тлі зростання стурбованості щодо можливого падіння попиту в Китаї, оскільки влада країни може обмежити виробництва сталі рівнем 2022 року. Ціни на зілзну руду залишаються під тиском зниження попиту, викликаного тривалим падінням виробництва на деяких китайських метзаводах. Частина компаній проводить ремонт устаткування в період невизначеності над ринком, щоб не нести значніших втрат.

Усе це негативно вплине на і так слабкий внутрішній попит, незважаючи на пік будівельного сезону в країні. У другій декаді квітня ціни на залізну руду впали до чотиримісячного мінімуму – $107/т. Аналітики Morgan Stanley прогнозують, що в другому півріччі 2023 року ціна на залізну руду в середньому складе $90/т на тлі скорочення виробництва сталі в Китаї та попиту на неї. Найближчим часом ціни на залізну руду в Китаї, імовірно, продовжать знижуватися, оскільки низький попит на сталь у поєднанні з поступовим зростанням пропозиції створюють негативну тенденцію для ринку.

Коксівне вугілля.

Останнім часом світові ціни на коксівне вугілля падали на тлі низької активності покупців. Котирування сировини лише за один тиждень квітня знизилися на 7%. Аналітики прогнозують, що протягом кількох місяців доступність австралійського коксівного вугілля покращиться завдяки сприятливим погодним умовам. Раніше аналітики S&P Global чекали падіння котирувань на коксівне вугілля.

Глобальні надії

Позитивним сигналом для ринку стало зростання ВВП Китаю за підсумками першого кварталу на рівні 4,5% у річному вираженні, що перевищило прогнози аналітиків на 0,5 в.п. На цьому фоні аналітики JPMorgan і Citi покращили прогноз зростання ВВП Китаю в 2023 році – до 6,4% порівняно з 6%, що раніше очікувалися, і до 6,1% з 5,7%, відповідно.

Значне зростання роздрібної торгівлі Китаю (найвищі темпи з червня 2021 року) – 10.6% р./р. у березні при очікуваних 7.4% р./р. та за перший квартал – 5.76% р/р. стало одним із ключових драйверів зростання ВВП за квартал.

Водночас в економіці Китаю є і негативні тенденції:

у квітні всі індекси PMI (NBS) несподівано знизилися, а промисловість пішла нижче 50 пунктів;
експорт за квітень становив $295,5 млрд (8,5% р./р.) порівняно з $315,6 млрд (14,8% р./р.) у березні;
імпорт за квітень становив $205,3 млрд (-7,9% р./р.) порівняно з $227,4 млрд (-1,4% р./р.) у березні.

Уповільнення експорту – це насамперед показник слабкого глобального попиту, а зниження імпорту – це індикатор пригніченого внутрішнього попиту КНР.

Загалом, за оцінками агентства Fitch, світова економіка почала 2023 рік краще, ніж очікувалося. Це сталося завдяки високим темпам розвитку в Китаї та найбільших економіках – у січні-березні економіка США підвищилася на 0,3% за прогнозу в 0,4%, а єврозони – на 0,1%, що на рівні очікувань.

Українські реалії

Українські виробники як сталі, так і сировини відстежують тенденції зовнішніх ринків. Драйвер цін – очікування щодо рівня попиту. На ключовому для українського ГМК ринку ЄС очікується незначний спад. За оцінками Асоціації європейських виробників сталі (EUROFER), видиме споживання сталі у 2023 році впаде на 1%. Цей показник в ЄС за підсумками 2022 року знизився на 7,2% у річному обчисленні.

Світова асоціація виробників сталі WorldSteel (WSA) чекає, що попит на сталь у ЄС і Великобританії в 2023 році складе 151,3 млн т, що на 0,4% нижче за рівень 2022 року. При цьому, за оцінками WSA, світовий попит на сталь за підсумками 2023 року зросте на 2,3% р./р. – до 1,82 млрд т.

Національний банк України прогнозує тривалий період (до ІІІ кварталу 2025 року) зниження світових цін на металопродукцію. Незначне зростання на сталь та залізну руду в 2023 році пов’язан з відновленням Туреччини від наслідків землетрусу на початку лютого цього року. У той же час особливого поліпшення цінової кон’юнктури з металобрухту навряд чи варто очікувати, особливо влітку.

Турецькі виробники сталі за поточних рівнів цін на брухт програють конкуренцію на європейському ринку: котирування турецьких заводів на арматуру виявляються вищими, ніж в інших виробників. Турецькі заводи відмовляються від закупівель брухту і чинять тиск на постачальників, щоб вийти на прийнятний та конкурентоспроможний рівень цін. Пошук рівноваги займе час, і в найближчі 2-3 місяці падіння цін на брухт може продовжитися.

Особливо реалістично це припущення виглядає на фоні динаміки виробництва сталі в Китаї. Фактично ціна на брухт значною мірою визначається динамікою цін на залізну руду, оскільки сталева продукція, вироблена з брухту, і продукція, вироблена із залізної руди, конкурують одна з одною на ринку. Китай задає тренд на падіння цін на залізну руду, опосередковано впливаючи і на ринок брухту.

GMK Center бачить два можливі сценарії подальшої динаміки ринку. Перший сценарій – ближче до осені глобальний ринок сталі прийде до балансу між попитом та пропозицією. Падіння цін на сировину та сталь припиниться на тлі активізації попиту.

Такої думки дотримується Антоніо Марчегалья, голова правління групи Marcegaglia. Він вважає, що до липня потік замовлень для європейських заводів буде повільним і невеликим, тоді як у вересні очікується посилення попиту.

У разі появи «чорних лебедів» може виявитися другий (песимістичний) сценарій із поглибленням негативних цінових тенденцій. Висловлюються обґрунтовані побоювання з приводу банківської кризи в США, де вже збанкрутували кілька великих фінустанов – цілком можливо, що восени негативні тенденції в банківському секторі посиляться. Негативні події в американській економіці можуть настати і раніше, оскільки переговори щодо підвищення стелі держборгу продовжуються і якогось єдиного рішення досі не знайдено. У разі песимістичного сценарію глобальна економіка опиниться в кризовому стані і ціни на сталь та сировину впадуть ще сильніше.