(с) shutterstock

Аналіз впливу новин за 3-10 вересня 2021 року на глобальний гірничо-металургійний комплекс від GMK Center

Турецькі металурги закликають обмежити імпорт плоского прокату, незважаючи на те, що місцева сталева галузь демонструє виробничі рекорди. IREPAS відзначає баланс на ринку довгого прокату й очікує незабаром повернення до нормального рівня цін, що може означати відкат на 30-40%. Але інвестиції в інфраструктуру пом’якшують терміни цього повернення. У Китаї економічна активність у сталевому секторі знизилася в серпні, в тому числі завдяки виробничим обмеженням. Але за підсумками року Піднебесна, найімовірніше, знову наростить обсяги виробництва сталі. В ЄС на ринку парникових квот зростають ціни. Це довгостроковий тренд, до якого в контексті CBAM доведеться пристосовуватися всім торговим партнерам блоку. Головне, щоб конструкція CBAM забезпечувала рівне фіскальне навантаження як на внутрішніх виробників, так і на імпортерів.

IREPAS відзначає збалансованість ринку й очікує падіння цін

Аналітики міжнародної асоціації експортерів та виробників арматури IREPAS відзначають, що попит і пропозиція на світовому ринку довгомірного прокату прийшли в збалансований стан. Це означає повернення до «нормальних» умов щодо термінів поставок, цін тощо. Але це зовсім не обіцяє повернення до рівня цін, який вважався нормальним до пандемії. Цілком імовірна «нова нормальність». При цьому IREPAS зазначає, що рівень цін вище, ніж на початку 4-го кварталу 2020 р., тобто до різкого зльоту, може бути референтним у новій нормальності. Що це означає? У жовтні минулого року заготовка з портів Чорного моря коштувала $410-420 FOB, сляб – $440-450, рулон – $480-490, арматура – $450-460. Цей прогнозний рівень цін на 30-40% нижче, ніж ціни сьогодні.

Тому IREPAS очікує істотного зниження цін. Але поки що умови на ринку сприятливі, тож або повернення до нової нормальності відбудеться пізніше, вже у 2022 р., або це відбуватиметься дуже плавно.

Загалом попит залишається сильним у всьому світу, оскільки запущені або плануються низка програм інфраструктурного будівництва, що створює хороші умови для довгомірного прокату й попиту на брухт.

В ЄС металообробні підприємства відчувають тиск на свою маржинальність, тому знизили замовлення на початку осені. Однак ближче до зими традиційно спостерігається зростання попиту, тому IREPAS вважає, що падіння цін у ЄС малоймовірне.

Асоціація відзначає, що заходи щодо обмеження торгівлі не поспішають пом’якшувати. Такі ринки, як у США чи ЄС, досі відчувають дефіцит пропозиції, який посилюється високими ставками фрахту, що дає можливість місцевим компаніям отримувати більшу маржу. Дорогий фрахт посилив регіоналізацію ринків. Наразі волатильність ставок фрахту призвела до того, що на умовах FOB купувати ніхто не хоче. Покупець прагне перекласти ризики на продавця.

Охолодження азійських ринків несе в собі ризики, оскільки місцеві виробники активно експортують свою продукцію, так само як і російські, незважаючи на експортне мито. Обмеження виробництва в Китаї сприятиме зростанню попиту на напівфабрикати, особливо в азійському регіоні, але негативно впливає на ціни ЗРС.

Турецька асоціація виробників сталі закликає обмежити імпорт г/к прокату

Асоціація виробників сталі Туреччини (TCUD) у своєму вересневому прес-релізі відзначила високу частку імпорту на ринку г/к рулону Туреччини й закликала «негайно» вжити заходів з обмеження імпорту цієї продукції.

Так, TCUD відзначає зростання поставок плоского прокату з Росії на 89% за 7 місяців цього року, з України – на 108%. Це цілком природно, тому що перша половина минулого року була ознаменована локдаунами. За даними асоціації, частка імпорту у внутрішньому споживанні плоского прокату в 2021 р. становила 48%. Але ці цифри відображають сформовану структуру ринку Туреччини, який традиційно залежить від імпорту плоского прокату, передусім г/к рулону. Минулого року або роком раніше частка імпорту становила близько 45-50%, і на той момент це не викликало протидії.

Про те, що в турецькій галузі все добре, свідчить той факт, що місцеві металурги в 2021 р. можуть досягти історичного максимуму за обсягами виробництва – близько 39 млн т. За підсумками 7 місяців Туреччина наростила виробництво сталі на 17,7% – це один з найкращих показників у світі (+3,35 млн т). Місцевий ринок за цей же період зріс на 25,3% і додав 4 млн т. На що вони ще скаржаться? Турецькі виробники збільшили експорт на 1,5 млн т і поставки на внутрішній ринок на 1,9 млн т. При цьому імпорт зріс трохи більше – на 2,3 млн т, що й хвилює місцеву асоціацію.

Варто відзначити, що TCUD не закликає до якихось конкретних дій, наприклад, до антидемпінгового розслідування – поки що немає натяків на те, що імпорт зріс нечесним способом. Просто відзначається зростання імпорту, але й під захисні заходи це не підпадає. Тож це схоже на певний тиск. Крім того, поки що це не офіційне звернення, а прес-реліз.

Обмеження імпорту зараз не надто актуальні, що підтверджує, наприклад, відмова країн Перської затоки від запровадження заходів за результатами захисного розслідування. Однак турецька влада вкрай рішуча в плані відстоювання інтересів місцевих компаній, тому очікувати можна чого завгодно.

Ринок Туреччини для українських виробників є одним з ключових. Обсяг поставок плоского г/к прокату в Туреччину за 7 місяців 2021 р. становив 675 тис. т, напівфабрикатів – понад 800 тис. т.

Ціна парникових квот на ринку ЄС зростає

30 серпня ціна парникових квот на європейському ринку перетнула психологічну позначку у €60/т. Надалі зростання продовжилося, і 8 вересня котирування сягнули рівня €62,5/т. З початку року ціна квот зросла майже в 2 рази. Підвищення котирувань пов’язують зі зростанням цін на газ, через що теплові електростанції почали спалювати більше вугілля і, відповідно, зріс попит на парникові квоти.

Крім того, у 2018 р. було здійснено реформу EU ETS, покликана вирішити проблему надлишкової пропозиції дозволів на викиди. У 2021-2023 рр. з ринку будуть щорічно виводити 300 млн парникових квот (1 квота – 1 тонна викидів). Це значно обмежить обсяг квот, доступних для купівлі.

Також зростає попит на квоти для цілей хеджування і фінансових спекуляцій. Гравці вуглецевого ринку усвідомлюють, що квоти дорожчатимуть, тому доцільно сформувати певний запас за поточними цінами.

Загалом тренд ціни на викиди СО2 висхідний. Деякі аналітики прогнозують, що до 2030 р. ціна парникових викидів сягне €85-120/т. Вважається, що такий високий рівень ціни буде стимулювати підприємства застосовувати низьковуглецеві технології, в тому числі на базі водню.

Однак на практиці високі ціни на СО2 не означають, що виробники фактично їх сплачують. Згідно з дослідженням GMK Center, 18 з 22 найбільших виробників сталі в ЄС (86% потужностей) мали надлишкові безкоштовні квоти й нічого не платили за свої викиди.

Водночас Єврокомісія має намір запровадити CBAM, в основі якого – ціна квот в EU ETS. Відповідно, зростання цін квот формуватиме ризики для торговельних партнерів у ЄС, тоді як внутрішні виробники будуть у більш сприятливих умовах. Тому важливо, щоб конструкція CBAM дійсно забезпечувала однакове фінансове навантаження як для внутрішніх виробників, так і імпортерів, не допускаючи дискримінації.

Сталевий індекс ділової активності в Китаї зафіксував падіння

За оцінками Китайської федерації логістики і закупівель (CSLPC), індекс ділової активності в металургії країни в серпні становив 41,8%, що на 1,3 п.п. нижче, ніж попереднього місяця. Показник нижчий за 50%, що свідчить про зниження економічної активності в галузі.

Субіндекси показали:

  • обмеження виробництва сталі (індекс виробництва становив 44%);
  • скорочення закупівельної діяльності (індекс закупівель сягнув 39,7%, -1,3 п.п. у порівнянні з попереднім місяцем);
  • падіння закупівельних цін, у тому числі на залізну руду (індекс закупівельних цін зафіксовано на рівні 47,7%, -8,6 п.п.);
  • слабкий попит на внутрішньому ринку (індекс нових замовлень становив 31,6%, -5,2 п.п.);
  • падіння експорту сталі, пов’язане зі скасуванням відшкодування ПДВ при експорті (індекс експортних замовлень сягнув 31,8%).

Китайська федерація логістики та закупівель вважає, що у вересні ринок сталі пожвавиться, якщо не буде нового сплеску епідемії. Індекс очікувань виробничої та операційної активності цього місяця становить 53,8%, тобто компанії очікують зростання економічної активності.

Політику обмеження виробництва сталі провадитимуть до кінця року. Однак падіння виробництва сталі у вересні буде незначним, оскільки в зв’язку з очікуваним зростанням попиту металургійним заводам треба буде покривати потреби ринку.

Зростаючий попит і обмеженість пропозиції сталі створять передумови для зростання цін на сталь і сировину. Однак жорсткий контроль над динамікою цін сировинних товарів, як очікується, допоможе запобігти сценарію різкого зльоту котирувань.

Британська некомерційна компанія Transition Zero ставить під сумнів здатність китайського уряду обмежити виробництво сталі в країні. Згідно з прогнозами організації, виробництво сталі в Китаї у 2021 р. зросте на 4-7%, тоді як уряд має намір утримати обсяги на рівні попереднього року.

Думка Transition Zero заснована на зіставленні показників теплоємності точок концентрації металургійного виробництва, отриманих на основі супутникових знімків, з даними Worldsteel про місячний обсяг виробництва сталі. Також прогноз виробництва сталі підкріплюється поточною політикою китайського уряду зі стимулювання будівництва в країні.

Детальніше про головні тренди та події галузі читайте в наступних випусках щотижневого моніторингу. А також на нашому порталі.