Що насправді відбувається на будівельному ринку ЄС

Більшість учасників ринку переконана, що будівельна активність в ЄС впала на 50%. Але це навіть близько не відповідає дійсності.

Ми спілкуємося з трейдерами, намагаємося зрозуміти ринок і чуємо те саме. Інсайдери в будівельних компаніях є у всіх. Усі говорять про падіння обсягів будівельних робіт на 30-50%, а девелоперські компанії на межі банкрутства.

На противагу, статистика свідчить, що цифри про виробництво на ринку будівництва в ЄС були стабільними і не падали порівняно з минулим роком. Але ми чуємо такі контраргументи:

• статистика обсягів будівельних робіт не відображає споживання сталі, оскільки проєкти можуть перебувати на завершальній стадії;
• набагато важливіше, що є проблеми з новими замовленнями, наприклад, у Німеччині, де нові замовлення на житло впали на 40%;
• цикли підвищення процентних ставок ніколи не проходили без істотного падіння сектору будівництва.

Щоб розвінчати ці побоювання ринку та отримати реальну картину будівельної активності в ЄС, ми пішли глибше, вивчивши статистику найбільших держав-членів.

Кілька ключових висновків:

– Будівельний ринок ЄС дуже фрагментований – ситуація в усіх країнах сильно відрізняється. В одних країнах дійсно є спад (Німеччина), в інших є стабільність (Франція, Іспанія, Чехія), але всередині ЄС це згладжується, і ми бачимо стабільну картину.

– Сильний ефект інерції – поточний запас замовлень вище середнього і становить 6-8 місяців, що дозволяє працювати із завантаженням потужностей вище 91% (Франція). Про 50% мова взагалі не йде.

– Ситуація з новими замовленнями поступово покращується – це видно зі статистики нових запусків, що важливо для споживання сталі. Економіка ЄС поступово адаптовується до високих процентних ставок. Початок нових будівництв важливий для використання сталі. Хоча, на прикладі Франції, ми бачимо показник залізобетонних робіт вище минулорічного. Споживання довгого прокату у Німеччині в червні-липні лише на 3-5% менше, ніж у минулому році.

Я погоджуся, що немає нічого позитивного в тому, що кількість нових будівництв протягом тривалого часу знижується на 30-40% у порівнянні з минулим роком у деяких сегментах. Це може проявитися в стагнації будівельної діяльності в найближчі 2-3 роки. Щось схоже на динаміку 2011-2015 років, але без різких падінь, якщо «чорних лебедів» вдасться уникнути.

Але сьогодні активність на ринку будівництва відносно стабільна і вимагає таких самих обсягів сталі, як і роком раніше. У ЗМІ потроху починають з’являтися обережні заголовки про нормальний попит на довгий прокат.

Але тут є цікава річ. Згідно з нашою моделлю, ринок надто добре підготовлений до падіння обсягів будівництва, скорочуючи запаси довгого прокату у всьому ланцюжку постачання до рекордно низького рівня. Це може бути фактором зростання цін у найближчому майбутньому.