Как санкции повлияли на российский рынок стали

По итогам 2022 года выплавка стали в РФ сократилось на 7,2%, а металлопотребление – на 5%

Инициаторы санкций и многие аналитики были уверены, что вводимые на протяжении 2022 года ограничения против России и российских компаний приведут к быстрым результатам, которые «укажут на невыгодность войны РФ против Украины». Однако ущерб российской металлургии оказался на порядок ниже ожидаемого.

Санкционная хронология

• ЕС

Введение санкций против российского ГМК состояло из нескольких этапов. В рамках четвертого пакета санкций Евросоюз с 1 апреля 2022 года запретил импорт из России стальных продуктов, включенных в систему импортных квот (прокат и трубы). Запрет на поставки в ЕС коснулся российской металлургической продукции общей стоимостью €3,3 млрд.

В рамках восьмого пакета санкций в отношении РФ Евросоюз расширил введенные ранее ограничения на ввоз стальной продукции (оценочно, ущерб России от введения восьмого пакета составит €7 млрд): ЕС распространил запрет не только на импорт российской стальной продукции, но и стальной продукции из третьих стран, если она была произведена из российской стали.

С учетом восьмого пакета санкций и ранее введенных ограничений под запрет попал импорт товаров группы 72 «Черные металлы» (углеродная сталь, полуфабрикаты из нее, различные виды коррозионностойкой стали и др., за исключением 7201 «Чугун» и 7202 «Ферросплавы») и группы 73 «Изделия из черных металлов».

8 пакет санкций вступит в полную силу с 30 сентября 2023 года, за исключением отдельных стальных полуфабрикатов – квадратной заготовки и слябов, для которых предусмотрены отдельные сроки. Импорт квадратной заготовки (код 7207 11) запрещается с 1 апреля 2024 года, а импорт слябов (код 7207 12 10) – с 1 октября 2024 года.

При этом вводятся квоты на импорт квадратной заготовки и слябов из РФ. Квоты на квадратную заготовку предусматривают постепенное снижение импорта из России: в первом периоде действия квот – на 10,1% по сравнению с среднемесячным импортом в 2022 году, во втором периоде – на 37,1%, в третьем периоде – на 64,1%. Разрешенный ежемесячный импорт слябов будет лишь на 20% ниже фактического среднемесячного импорта в 2022 года.

По словам аналитика GMK Center Андрея Глущенко, для европейских производителей не будет большой проблемой отказаться от импорта продукции, не относящейся к полуфабрикатам из углеродной стали. Но в ЕС расположены перекатные заводы (в том числе российских компаний), работающие на импортных полуфабрикатах. Поэтому европейские перекатчики выступили прежде всего против запрета импорта слябов из России.

«Санкции, введенные Еврокомиссией, не создают значительных проблем для европейской металлургии. Поставки критически важных полуфабрикатов из России будут продолжаться еще два года. Для остальных продуктов есть возможность найти альтернативных поставщиков, тем более что объемы импорта из России уже снижаются», – отмечает Андрей Глущенко.

Несмотря на то, что санкции обширны и поставки из РФ в ЕС снижаются, но экспорт железной руды, чугуна, слябов, квадратной заготовки продолжается.

• США и Великобритания

Изначально санкции США не обязывали к широкому отказу от российской стали. Страна ввела импортные пошлины в 35% на ряд изделий из чугуна и стали достаточно узкого сортамента, но включая слябы. Однако 24 февраля 2023  года Соединенные Штаты объявили о введении заградительных пошлин на алюминий и ряд других металлов из России. Пошлины на большинство металлов и металлопродукцию повышены до 70%.  По оценкам США, пошлины должны стоить России примерно $2,8 млрд. Впрочем, для российских черных металлов американские пошлины не имеют значения из-за низких объемов поставок. Исключение – чугун – в 2021 году РФ экспортировала в США более 2 млн т чугуна, но в 2022-м. этот показатель упал до 637,9 тыс. т (поставки осуществлялись исключительно с января по май 2022 г.).

Санкции со стороны Великобритании были сосредоточены на торговых ограничениях. В марте 2022 года страна ввела дополнительные пошлины в 35% на импорт товаров происхождением из России и Беларуси, включая чугун и сталь, изделия из них, железную руду.

В дополнение к вышеприведенным санкциям еще вводились ограничения в отношении российских горно-металлургических компаний и их собственников. В частности, в апреле текущего года США ввели санкции против активов российского «Металлоинвеста» российского миллиардера Алишера Усманова – Лебединского и Михайловского ГОКов, ОЭМК и швейцарской Metalloinvest Trading. Блокировка этих активов может повлиять на глобальную торговлю стальной заготовкой и горячебрикетированным железом.

Результаты санкций

Введенные санкции существенно отразились на российской металлургии. По данным ассоциации Worldsteel, производство стали в РФ в 2022 году сократилось на 7,2% – до 71,5 млн т., но падение объемов производства и экспорта не оправдало ожиданий стран введших санкции. В первой половине прошлого года участники рынка прогнозировали сокращение производства примерно на 15%. Worldsteel в апреле прошлого года ожидала падение потребления стали в России на 20%, но в октябре улучшила прогноз до снижения на 6%. В реальности по итогам прошлого года спрос на сталь в РФ снизился на 5% – до 41,7 млн т.

Аналогично наблюдался спад и в сегменте экспортных поставок железорудного сырья. По данным агентства Metals & Mining Intelligence, общий объем экспорта железорудного концентрата и окатышей из России в 2022 году упал на 39%, до 13,6 млн т (несмотря на отсутствие санкций). При этом объем экспорта железной руды из РФ в страны ЕС сократился в 4 раза по сравнению с 2021-м – до 2,9 млн т в 2022, а экспорт окатышей в Китай увеличился в три раза, до 1,5 млн т. Экспорт российского железорудного концентрата в Китай снизился на 2,5% – до 7,8 млн т.

Негативное влияние на рентабельность экспорта стали и железной руды оказали следующие факторы:

1. Укрепление рубля. По разным оценкам, для прибыльности экспорта металлопродукции из РФ в Китай, необходимо ослабление курса рубля до 85 руб./долл.
2. Рост стоимости логистики: загруженность БАМа, Транссиба и дальневосточных портов. В частности, транспортные расходы «Северстали» достигали 20-40% от себестоимости продукции из-за прекращения экспортных поставок в Европу и переориентации на новые рынки.
3. Демпинговые цены на экспортные отгрузки металлопродукции – с весны-2023 российские производители предоставляли скидки в размере 15-40%.

Сумма этих факторов привела к убыточности экспорта стали и ЖРС во второй половине 2022 года почти для всех российских производителей. По оценкам аналитиков BCS Global Markets, только НЛМК показывал положительную экспортную рентабельность за счет поставок стальных полуфабрикатов на рынок Европы.

По данным российского министерства промышленности и торговли, санкции повлияли на экспорт 3,9 млн т готовой стальной продукции, 700 тыс. т полуфабрикатов и 200 тыс. т труб.

Потенциально, адаптация системы логистики и ослабление рубля могут поддержать экспорт продукции российского ГМК. Но, замедление темпов жилищного строительства и доходов бюджета негативно отразится на внутреннем спросе.

По оценкам аналитиков BCS Global Markets, рентабельность поставок металлопродукции на внутренний рынок РФ составляет более 30%, поэтому многие российские стальные производители переориентировались на внутренний рынок. Начиная с июля прошлого года, стабилизировалась ситуация в строительстве, автопроме и газовой отрасли. В апреле 2023 года российские власти решили не ограничивать внутренние цены на сталь и не регулировать рентабельность металлургов, несмотря на жалобы на рост цен. Сейчас, по оценкам Минпромторга РФ, загрузка металлургических предприятий составляет 90-95%.

Относительно российских перекатных заводов в Европе сложилась странная ситуация. С одной стороны, Северстали пришлось покинуть европейский рынок — Еврокомиссия одобрила сделку по приобретению итальянской Marcegaglia дочерней структуры «Северстали» SIA Severstal Distribution. С другой стороны, НЛМК, наоборот, претендует на приобретение двух прокатных заводов Liberty Steel в Бельгии и наращивает свое присутствие в ЕС.

Можно сделать вывод, что влияние санкций на российский ГМК ограничилось негативным влиянием на доходность от экспорта за счет скидок, подорожания логистики и переориентации на менее маржинальные рынки. Влияние санкций на внутренний рынок и потребление стали пока небольшое. Worldsteel ожидает, что спрос на сталь в России в 2023 году снизится на 5% – до 39,6 млн т (в октябрьском прогнозе на 2023-й – на 10%, до 37,2 млн т). Оценки на 2024 год также негативные – снижение металлопотребления на 7% – до 36,9 млн т.

Как РФ уменьшает влияние санкций

В глобальном мире остается множество возможностей по уменьшению эффекта от санкций и РФ и ее торговые партнеры смогли их реализовать. Россия в год выплавляет примерно 70 млн т стали, внутренний рынок потребляет порядка 40 млн т, и стоит серьезная задача экспортировать 30 млн т стальной продукции в год в условиях санкций.

После того как премиальные рынки ЕС, Великобритании и США закрылись для импорта российской стали, Россия начала активный экспорт в Китай, государства Восточной Азии, Индию, Турцию и страны MENA – перечисленные страны не вводили никаких санкций и остаются полностью открытыми для импорта из России. Кроме того, ЕС продолжает импортировать российские полуфабрикаты, чугун, квадратную заготовку, ЖРС.

Хотя США в конце марта прошлого года ввели вторичные санкции за помощь России в обходе наложенных на нее санкций, но это не остановило экспортные потоки российских компаний.

Начиная с апреля прошлого года, российские поставщики поддерживают экспорт продукции за счет скидок (15-40% от уровня мировых цен). С одной стороны, Китай и Турция воспользовались рыночной ситуацией, чтобы на фоне высоких цен на сырье и энергоносители получить дополнительное ценовое преимущество. Весной прошлого года турецким компаниям было выгоднее приобретать российские полуфабрикаты и чугун, а не металлолом. Всего Турция увеличила импорт российских полуфабрикатов в 8 раз. По данным TUIK, Турция в прошлом году импортировала 3,4 млн т российских полуфабрикатов, около 2 млн т из общего объема составляли слябы.

С другой, те же Китай и Турция продолжают защищать свои рынки и ограничивают доступ к ним российской стали. Дешевая российская металлопродукция негативно повлияла на показатели работы металлургов в странах-импортерах. Так, в совокупности с поставками из Юго-Восточной Азии импорт стали из РФ оказал негативное влияние на уровень цен на рынке Китая.

Сегодня, главными выгодополучателями санкций являются Китай, который после долгого перерыва начал поставлять в Европу слябы, а также Турция, Бразилия и Индия, которые заместили поставки из России и Украины в ЕС и США. Кроме того, Турция и Индия выиграли от того, что ЕС перераспределил российские экспортные квоты на поставку их проката. Украинскую продукцию в ЕС заменила азиатская, в частности импорт из Индии, Кореи и Японии.

Что дальше?

Европа уже практически дошла до физического предела возможности введения новых санкций, и последующие ограничения могут быть лишь уточняющими или усиливающими ответственность за обход ранее введенных запретов.

Ассоциация европейских производителей стали EUROFER поддерживает ужесточение санкций против экспорта в ЕС российской металлургической продукции и железорудного сырья.

Уже существующие ограничения содержат лазейку, дающую двухлетнюю отсрочку многим российским производителям для поставок полуфабрикатов в ЕС. Европейские импортеры, покупающие российские полуфабрикаты по заниженным ценам, имеют преимущество перед другими производителями в Евросоюзе, которые добровольно отказались от продукции из РФ. Крупнейшими импортерами российских полуфабрикатов традиционно являются компании Бельгии и Италии.  В частности, в Бельгии есть дочернее предприятие российского производителя стали.

«Таким образом, последние, в том числе заводы «Метинвеста» в Италии и Великобритании, находятся в невыгодном положении. Это неприятная ситуация. Россия несправедливо отбирает доли рынка более осмотрительных производителей, таких как «Метинвест» и другие европейские производители, отказывающиеся покупать у россиян из-за нежелания спонсировать российскую экономику. Надеюсь, эту лазейку закроют», – ранее рассказал Юрий Рыженков, гендиректор компании «Метинвест».

Украинские власти придерживаются мнения, что вся российская металлургическая продукция должна оказаться под санкциями.

«Украина заинтересована в замещении российской железной руды и металлургической продукции на европейском рынке. Это важно для дальнейшего устойчивого развития общеевропейского металлургического комплекса», – отметила первый вице-премьер – министр экономики Юлия Свириденко.

В текущих условиях важно создавать условия, чтобы продукция украинского ГМК могла постепенно замещать на европейском рынке аналогичную российскую продукцию. По словам Станислава Зинченко, директора GMK Center, за счет замещения российских поставщиков на рынке ЕС Украина может нарастить экспорт продукции ГМК на $74 млн ежемесячно. Это с учетом объемов железной руды и чугуна, которые поставлялись российскими компаниями на рынок ЕС в 2022 году, и производственных мощностей, оставшихся на подконтрольной Украине территории. Максимально возможный потенциал наращивания экспорта железной руды и чугуна составляет $230 млн ежемесячно. Это при условии, что оставшиеся на подконтрольной территории Украины метпредприятия смогут возобновить производство до довоенных уровней.