Exclusive Бизнес на минном поле: кто и как страхует украинскую экономику от ракет и убытков

Несмотря на то, что завершается четвертый год войны, в Украине нет доступного страхования военных рисков

Отсутствие страхования военных рисков блокирует развитие украинской экономики – 69% предпринимателей называют это ключевым фактором для инвестиций. За четыре года войны в стране появились международные программы и государственные инициативы, но единой системы до сих пор нет. Какие механизмы уже работают, почему их недостаточно и что нужно для создания полноценной защиты бизнеса, разбирался GMK Center.

Почему страхование важно

С начала полномасштабной агрессии украинская экономика столкнулась с беспрецедентными военными рисками. Повреждение и разрушение производств и инфраструктуры, перебои в логистике и снабжении энергоресурсами создали крайне нестабильную среду для экономической деятельности и инвестиций.

Отсутствие страхового покрытия военных рисков стало одним из главных препятствий для развития украинской экономики и привлечения инвестиций в военное время. По данным опроса Офиса бизнес-омбудсмена, военные риски являются ключевым фактором при принятии инвестиционных решений для 69% предпринимателей. Согласно исследованию KPMG в Украине, 82% украинских CEO называют прозрачность правовой системы, защиту капитала и страхование военных рисков ключевыми условиями для привлечения иностранных инвестиций.

До войны и в 2022–2023 годах никаких программ страхования военных рисков в Украине не существовало. Украинский бизнес был вынужден либо самостоятельно брать на себя риски потерь имущества, либо замораживать инвестиционные проекты. Новый иностранный капитал в таких условиях практически не поступал.

Отсутствие страхования военных рисков не только сдерживает экономическую активность и препятствует притоку инвестиций, но и снижает кредитоспособность украинских компаний, увеличивает риски для иностранных инвесторов. В странах с устойчивой системой страхования рисков инвесторы готовы вкладывать средства даже в нестабильные регионы, зная, что их капитал защищен.

Существующие программы

Несмотря на сложную ситуацию, в Украине постепенно формируется система страхования военных рисков при поддержке международных партнеров и государства. Первым успешным примером стала программа Unity Facility, созданная в ноябре 2023 года при участии иностранных страховых компаний и украинских госбанков. Первоначально программа помогла вдвое снизить страховые ставки при экспорте зерновых из черноморских портов, а в марте 2024 года расширилась на все невоенные грузы.

Сегодня механизм страхования военных рисков в Украине представляет собой сочетание государственных/международных инициатив и коммерческих страховых продуктов:

1. Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (MIGA). По состоянию на июль 2025 года MIGA выдало гарантии страхования политических рисков для Украины на сумму $448 млн. Лишь малая часть была выдана для реального сектора экономики, а не для финансового. Минимальный размер страхования – $5 млн, стоимость – 2% от стоимости контракта.
2. Корпорация финансирования развития США (DFC). Запущено несколько программ страхования на сотни миллионов долларов. DFC предлагает покрытие до $1 млрд сроком от 3 лет. Минимальный размер страхования – $10 млн, стоимость – 2% от стоимости контракта.
3. Программа ЕБРР-Aon. Программа объемом €110 млн, запущенная в конце 2024 года, предусматривает, что ЕБРР предоставляет гарантии международным перестраховщикам для покрытия убытков по конкретным военным рискам, что позволяет местным страховым компаниям снова предлагать коммерческое страхование.
4. Международные кредитно-экспортные агентства. Примерно 15 агентств разных стран предлагают страхование от военных рисков для своих компаний, планирующих выходить на украинский рынок. Они страхуют краткосрочные экспортные контракты, а также долгосрочные контракты и инвестиции. Проценты за такое страхование выше, чем у MIGA и DFC.
5. Экспортно-кредитное агентство Украины (ЭКА). С января 2024 года ЭКА страхует инвестиции от военных и политических рисков. Агентство предлагает два основных продукта: страхование прямых инвестиций для инвесторов (от 0,5% до 8,05% от суммы договора) и страхование инвестиционных кредитов для банков (от 0,95% до 4,05%). Агентство покрывает проекты стоимостью до 200 млн грн ($5 млн).
6. Частные страховщики. Хотя большинство украинских страховых компаний в том или ином виде страхуют военные риски для частных клиентов, лишь ограниченное их количество готовы покрывать убытки для бизнеса.

Преимущества и недостатки

Каждая программа имеет сильные и слабые стороны. Преимущества международных программ включают высокую надежность гарантий от авторитетных организаций, привлечение международного перестрахования, значительные объемы покрытия и использование существующей инфраструктуры украинского местного страхового рынка. Программы MIGA и DFC особенно привлекательны для крупных иностранных инвесторов и предназначены для поддержки финансовой устойчивости капитала нерезидентов в Украине.

К их недостаткам относятся:

1. Высокая стоимость страхования. Высокие риски, характерные для условий войны, отражаются на стоимости страховых услуг, а близкие к дефолтному уровню кредитные рейтинги Украины лишь усиливают общий негатив.
2. Медленные процедуры (проверка компании может занимать от 6 месяцев).
3. Сложность получения покрытия для украинских компаний. MIGA работает только с иностранными инвесторами, а в других программах от украинских компаний требуется полностью прозрачный бизнес и значительный ликвидный залог.
4. Высокий порог входа. Минимальный размер страхования в $5–10 млн автоматически закрывает доступ для значительной части МСБ.
5. Фокус программы ЕБРР только на определенных типах активов (грузы, автотранспорт, железнодорожная техника).

«Действующие программы страхования пока имеют ряд ограничений. К примеру, многие из них ориентированы преимущественно на иностранных инвесторов, имеют высокие страховые премии, ограниченные лимиты покрытия и сложные процедуры доступа. Это снижает их практическую доступность широкому кругу украинских компаний, особенно малого и среднего бизнеса», – отметила в комментарии GMK Center Виктория Куликова, руководитель департамента комитетов Европейской Бизнес Ассоциации.

ЭКА имеет преимущество в виде доступности для украинского бизнеса и относительно быстрого процесса оформления. Программа ограничена максимальной суммой покрытия в размере около $5 млн, чего недостаточно для крупных инвестпроектов. Статистика работы ЭКА (за 2024 год агентство заключило 69 страховых соглашений на сумму более 1 млрд грн) показывает, что агентство не выдало ни одной значительной инвестиционной гарантии, что свидетельствует об ограниченном спросе или сложностях в реализации.

Украинские частные страховщики обеспечивают быстрый доступ к услугам и гибкость, но имеют критически низкие лимиты покрытия (до 20–30 млн грн), а отсутствие возможности перестрахования на международных рынках ограничивает их возможности. Для многих компаний, особенно МСБ, стоимость местных страховых продуктов оказывается слишком высокой (в среднем от 1,5% до 5% от суммы), а требования страховщиков – слишком строгими.

«Международный опыт страхования военных рисков указывает на то, что такой полис для бизнеса должен стоить в среднем 1–3% годовых от объема инвестиций. Владельцы обычно рассчитывают на компенсацию до 90% убытков проекта, связанных с войной», – говорит Дмитрий Кисилевский, заместитель председателя комитета Верховной Рады по вопросам экономического развития.

Есть несколько проблем, связанных не с самими программами, а с общей средой. Объемы существующих программ не соответствуют реальным потребностям экономики в условиях войны. Главная проблема рынка – его неспособность взять на себя больше рисков из-за отсутствия международного перестрахования.

После начала полномасштабной агрессии западные перестраховщики отказались работать с Украиной и до сих пор на рынок не вернулись. Украинские страховые компании потеряли возможность диверсифицировать риски на международных рынках, что резко сократило их способность предлагать покрытие военных рисков.

«На четвертый год войны у нас до сих пор нет массового страхования от военных рисков, а лишь единичные случаи и преимущественно страхование иностранного бизнеса. Нам нужно такое страхование. Не только для прямых убытков, как от прилетов ракет, но и страхование косвенных убытков. Например, компенсация времени простоев, как это есть в Израиле», – говорит Даниил Гетманцев, глава парламентского комитета по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики.

Существующие программы представляют собой разрозненные инициативы, каждая из которых имеет собственные требования, ограничения и процедуры. Пока не существует единой системы с понятными правилами. НБУ в первом квартале 2026 года планирует представить комплексный законопроект «О системе страхования военных рисков» после неприятия предыдущей версии в парламенте. Причинами этого стали подмена идеи обеспечения доступности страхования обязательностью страхования банковских залогов, а также предложение о создании Госагентства по страхованию военных рисков, которое, являясь и регулятором, и коммерческим АО, должно было монопольно осуществлять такое страхование. Пока неясно, как будущий законопроект изменит существующую систему страхования военных рисков.

«Прифронтовое» страхование

Остро проблема страхования военных рисков стоит в прифронтовых регионах. Предприятия там вынуждены работать ограниченно или полностью прекратить работу из-за множества сложностей. О развитии на прифронтовых территориях речь не идет. Эти регионы практически не получают банковские кредиты из-за отсутствия ликвидного застрахованного имущества и высоких рисков.

С 1 января 2026 года в Украине начал действовать новый механизм страхования имущества от военных рисков, который администрируется ЭКА. В госбюджете-2026 на его реализацию предусмотрен 1 млрд грн.

«Бизнес требовал этот инструмент с первых месяцев полномасштабной войны. Без страхования военных рисков невозможно планировать работу и восстановление. Только за последний год атаки на объекты бизнеса увеличились более чем в три раза – финансовые гарантии критически нужны», – говорит Премьер-министр Юлия Свириденко.

Программа имеет два компонента. Первый – прямая компенсация убытков для предприятий в прифронтовых регионах (Днепропетровская, Донецкая, Запорожская, Николаевская, Одесская, Полтавская, Сумская, Харьковская, Херсонская и Черниговская области). Бизнес может получить до 10 млн грн компенсации за уничтоженное или поврежденное имущество вследствие ракетных и дроновых ударов, падения обломков средств ПВО, возникновения пожаров, взрывов и ударной волны. Ставка страхования составляет 0,5%.

Второй компонент – частичная компенсация страховых премий для бизнеса по всей территории страны. Государство компенсирует часть страхового тарифа, превышающую 1%, в сумме до 1 млн грн по каждому договору в год. Например, если предприятие в Тернопольской области страхует имущество на 50 млн грн по ставке 3%, государство компенсирует 2%, но не более 1 млн грн. Для участия в программе компании платят взнос в размере 5 тыс. грн при подаче каждой заявки.

Позитивные стороны этой программы очевидны. Это первое системное решение, которое делает страхование военных рисков доступным для МСБ, что особенно важно в прифронтовых регионах, где бизнес несет наибольшие риски. Даже небольшое снижение финансовой нагрузки на бизнес позитивно отразится на его деятельности.

Программа имеет существенные ограничения. Наибольшая проблема – недостаточный объем финансирования при огромной потребности, особенно на прифронтовых территориях.

«В бюджете заложен всего 1 млрд грн. Капля в море, если по состоянию на 1 января 2025 года, по оценке RDNA4, прямой ущерб достиг $172 млрд. Сбор заявок на компенсацию прекращается, когда их объем превысит предусмотренный в бюджете 1 млрд грн. То есть, если в первый день нового года поступит всего 100 заявок на компенсацию по 10 млн грн, то на этом программа будет поставлена на паузу», – отмечает Даниил Гетманцев.

Украинский бизнес рассчитывает, что правительство найдет дополнительное финансирование для программы. Минэкономики пообещало искать средства, но это будет сложно сделать, поскольку в госбюджете-2026 уже заложена 300-миллиардная «дыра» на приоритетные оборонные нужды.

«Ключевым вызовом остается относительно небольшой объем финансирования программы, что может ограничить количество компаний, которые смогут воспользоваться этим инструментом. Европейская Бизнес Ассоциация ожидает, что правительство в дальнейшем рассмотрит возможность дополнительного финансирования этой инициативы, а также ее масштабирование в сочетании с международными механизмами перестрахования», – подчеркивает Виктория Куликова.

Ограничение компенсации до 10 млн грн для прифронтовых регионов и до 1 млн грн субсидий страховых премий для других регионов может быть недостаточным не только для средних и крупных предприятий, но даже для значительной части малых. Также важно, что действие программы распространяется только на новые страховые случаи, то есть убытки от войны в 2022–2025 годах остаются проблемами собственников активов.

Выводы

Страхование военных рисков в Украине в условиях войны – один из важнейших элементов устойчивости экономики и украинского бизнеса. Отсутствие надежных механизмов страхования блокирует иностранные и внутренние инвестиции, сдерживает кредитование и создает несправедливые условия, при которых прифронтовые территории не имеют доступа к важнейшим финансовым продуктам.

Несмотря на международные гарантии, появление коммерческих продуктов и государственные инициативы, система покрытия рисков еще находится в стадии становления. Каждая из существующих программ вносит свой вклад, но ни одна не обеспечивает комплексного решения, что невозможно без создания законодательной базы.

Для создания действительно эффективной системы страхования военных рисков Украине необходимо сочетание нескольких элементов: расширение доступности продуктов страхования с приемлемыми тарифами, привлечение международных доноров для формирования пула покрытия рисков, возврат на украинский рынок западных перестраховщиков и создание единой законодательной базы.