36-я неделя: снижение индексов PMI и попытки увеличить рентную плату

Анализ влияния новостей за 2-6 сентября на глобальный горно-металлургический комплекс от GMK Center

В мировой металлургии преобладают негативные тенденции: в Китае наблюдается дисбаланс между ростом производства стали и спросом на нее. Производственная активность в Европе ухудшается. Ведущие мировые компании закрывают сталелитейные заводы и сокращают сотрудников.

На этом фоне металлургическая промышленность Украины демонстрирует хорошие результаты. Их, впрочем, может испортить новый законопроект, предлагающий повысить ренту на добычу железной руды.

УКРАИНА

Производство стали в Украине за 8 месяцев 2019 года выросло на 4,8%

Согласно предварительным данным ОП «Укрметаллургпром», в августе 2019 года производство чугуна составило 1,82 млн т (+5,8% г./г.), стали – 1,94 млн т (+8,4% г./г.), проката – 1,57 млн т (+3,3% г./г.). План по производству чугуна перевыполнен на 1,1%, стали – на 1,3%, а по прокату – недовыполнен на 1,9%.

За восемь месяцев текущего года производство чугуна выросло на 0,6% в годовом выражении, стали – на 4,8%, проката – на 2,2%.

Украинская металлургия продолжает демонстрировать положительную тенденцию, несмотря на существующие торговые ограничения и слабость мирового спроса на сталь. Конкурентоспособность украинских производителей остается высокой, несмотря на негативную рыночную динамику цен на сталь.

Парламент намерен увеличить налоговую нагрузку на горно-обогатительные предприятия

На сайте Верховной Рады Украины обнародован законопроект № 1210 «О внесении изменений в Налоговый кодекс Украины относительно усовершенствования администрирования налогов, устранение технических и логических неувязок в налоговом законодательстве». Документ подан народным депутатом Украины, главой парламентского комитета по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики Даниилом Гетманцевым. Президент Украины определил документ как неотложный для рассмотрения.

Проект закона предусматривает повышение ставки ренты на добычу железной руды с 8,8% до 10%, а также изменение методики расчета ренты. Согласно действующему Налоговому кодексу, рента рассчитывается либо исходя из фактической стоимости сырья, либо из расчетной стоимости (выбирается более высокое значение).

Для расчетной стоимости используется нормативный коэффициент рентабельности (в настоящее время варьирует в пределах от 14% до 12% в зависимости от месторождения). Проект закона предлагает повысить минимальный порог коэффициента рентабельности до двукратного значения учетной ставки (это 33% по текущим значениям). Такой шаг однозначно увеличивает налоговую нагрузку на горно-обогатительные предприятия.

В качестве фактической стоимости в настоящее время используется стоимость руды после первичной обработки (дробление после добычи). Проект закона предлагает в качестве фактической стоимости использовать стоимость конечного продукта (железорудного концентрата, окатышей, агломерата), уменьшенную на расходы по агломерации/окомкованию. Таким образом, произойдет расширение базы налогообложения. Облагаться рентой будет не только доход, полученный от добычи железной руды, но и доход от ее обогащения.

Таким образом, предложенные изменения в целом приводят к увеличению налоговой нагрузки на горно-обогатительные предприятия. Представители металлургической промышленности Украины выступили против предлагаемых изменений, считая их необоснованными и препятствующими развитию отрасли.

МИР

Падение PMI стального сектора в Китае продолжается

Согласно данным China Steel Logistics Professional Committee, в августе индекс PMI в металлургической промышленности Китая снизился на 3 п.п. – до 44,9%. Индекс снижается четвертый месяц подряд. При этом третий месяц подряд он находится ниже 50%, свидетельствуя о замедлении деловой активности в отрасли.

Производство стали в Китае растет – соответствующий субиндекс составил 50,1% (+1,6 п.п. к предыдущему месяцу). Но спрос падает – субиндекс новых запасов составил 37,5% (-8,3 п.п.). В результате увеличиваются запасы готовой продукции (субиндекс запасов готовой продукции составил 46,7%, +3,0 п.п.) и снижаются цены (цены на арматуру в китайских юанях упали на 7,6% за месяц). Предприятия используют имеющиеся запасы сырья (субиндекс сырьевых запасов составил 39,9%, -4,3 п.п.). При этом новые закупки сырьевых материалов ослабевают (субиндекс закупок сырья составил 45,9%, -2,1 п.п.).

Улучшение спроса ожидается в сентябре, когда традиционно восстанавливается строительная активность. При этом на совещании Политбюро ЦК Коммунистической партии Китая предложено не использовать сектор недвижимости как инструмент экономического стимулирования в краткосрочной перспективе. Соответственно, вероятность, что рынок недвижимости будет поддерживать внутренний спрос на сталь, снижается.

Торговая война между США и Китаем негативно влияет на перспективы экспорта. Китайский экспорт стальной продукции уже сталкивается с множеством торговых барьеров. Ожидается, что во ІІ полугодии ситуация с экспортом китайской металлопродукции будет сложной.

Европейские индексы PMI подтверждают ухудшение производственной активности

Согласно отчету IHS Markit, в августе PMI в производственном секторе еврозоны составил 47,0% (+0,5 по сравнению с июлем). Уровень ниже критического значения 50,0% свидетельствует о замедлении производственной активности.

Производственный PMI еврозоны находится ниже 50,0% уже седьмой месяц подряд. Спад наблюдается главным образом в производстве товаров инвестиционного назначения, тогда как производство потребительских товаров растет.

Производственный PMI в Германии находится на исторически низких уровнях: в августе – 43,5%, в июле – 43,2% (самое низкое значение за последние 7 лет). Падение промышленного производства в ФРГ отражает снижение мирового спроса на автомобили и продукцию машиностроения. В то же время обрабатывающая промышленность Франции (производственный PMI в августе – 51,1%) и Нидерландов (51,6%) демонстрирует умеренный рост.

Проблемы в европейской обрабатывающей промышленности означают ухудшение перспектив для местных производителей стали. Спрос на сталь на европейском рынке и так слаб. PMI считается опережающим индикатором. Это значит, что улучшения ситуации не предвидится.

Под влиянием неблагоприятной конъюнктуры металлургические заводы прекращают производство и сокращают персонал

Tata Steel закрывает завод по выпуску электротехнической стали Orb (Великобритания). Он был выставлен на продажу в мае 2018 года, после того как компания решила продать свои непрофильные активы и сосредоточиться на развитии сегмента плоского проката.

Однако найти покупателя до сих пор не удалось. Завод убыточен. Необходимые затраты для модернизации оценивались в $61,4 млн. Tata Steel не видит возможности дальше финансировать деятельность завода и покрывать его убытки, в то время как европейская металлургия находится в сложном положении.

AK Steel планирует полностью прекратить производство на заводе Ashland Works (США) до 31 декабря текущего года. Большинство технологических операций было приостановлено еще с декабря 2015 года (доменное, сталеплавильное и прокатное производство). С тех пор на заводе работала только линия оцинкования. Закрытие завода приведет к сокращению 260 сотрудников. Оборудование с Ashland Works будет перевезено на другие заводы группы.

ArcelorMittal Italia продлила временные увольнения 1400 работников на 3 месяца. Изначально планировалось, что действие плана увольнений будет завершено 30 сентября 2019 года и после этого сотрудники смогут вновь приступить к работе. Решение компании обусловлено низким спросом на металлопродукцию.

Продажа завода ISD Huta Czestochowa откладывается

Районный суд г. Ченстохова отклонил две заявки на приобретение польского завода, входящего в группу ИСД. Предприятие признано банкротом. На заводе введен временный управляющий.

Ранее было подано две заявки на приобретение проблемного актива. Одна из них – от финансового учреждения Sunningwell International Polska. Сумма предложения – PLN240 млн (эквивалент €55 млн). По мнению рыночных источников, Sunningwell International Polska – посредник, за которым стоит крупная китайская металлургическая группа.

Вторая заявка – от Liberty Steel с аналогичной суммой. Liberty в последнее время занимается формированием металлургической группы за счет покупки активов в различных странах.

Временный управляющий получил задание сдать завод в аренду. Заявки принимаются до 9 сентября 2019 года. Потенциальным арендатором ISD Huta Czestochowa является Cognor (польский производитель электростали и ломозаготовитель), который сможет обеспечить завод сырьем.

Подробнее о главных трендах и событиях отрасли читайте в следующих выпусках еженедельного мониторинга. А также – на нашем портале