Анализ влияния новостей за 29 июля – 2 августа на глобальный горно-металлургический комплекс от GMK Center

Наблюдается благоприятная ситуация для производителей железорудного сырья. Однако для металлургов – трудный период. Производство в Украине замедляется, а финансовые результаты, которые показывают зарубежные компании, дают понять, что у наших предприятий показатели будут не лучше. Канада при этом активно развивает свою отрасль, последовательно реализуя политику стимулирования металлургии в течение нескольких лет.

УКРАИНА

Производство стали в Украине за 7 месяцев выросло на 3,6%

По данным ОП «Укрметаллургпром», объем производства стали в июле составил 1,7 млн т. Это на 6,5% меньше, чем в июле прошлого года. Рост по сравнению с июнем (1,66 млн т) обусловлен различным количеством дней, а вот среднесуточная выплавка стали в июле оказалась ниже на 0,9%.

Июльские объемы также были меньше запланированных 1,8 млн т. Причины снижения те же, что и в прошлом месяце – ремонтные работы в доменных цехах «АрселорМиттал Кривой Рог» и «Азовстали». Также предполагалось, что с середины июля будут проведены ремонтные работы на доменной печи №9 Днепровского меткомбината. Негативно на результатах июля могла сказаться авария в миксерном отделении на «Азовстали».

За 7 месяцев произведено 12,64 млн т стали, а темпы роста выплавки замедлились до 3,6%.

По данным ОП «Укрметаллургпром», планы на август – 1,8 млн т.

Ferrexpo демонстрирует рекордные финрезультаты за І полугодие

За шесть месяцев 2019 года группа Ferrexpo нарастила производство окатышей на 5% в годовом выражении – до 5,3 млн т. Продано 5,0 млн т окатышей (+4% г./г.).

Исходя из производственных результатов І полугодия выполнение годового плана (10,6 млн т окатышей) выглядит реалистичным.

Выручка Ferrexpo в І полугодии увеличилась на 28% благодаря росту цен на ЖРС. EBITDA составила $372 млн (+59% г./г.). Производственные расходы выросли на 11% (до $46/т) за счет внутренней инфляции и ревальвации гривны, что представляет проблему для группы, так как половина расходов номинирована в гривне.

Капитальные инвестиции Ferrexpo в I полугодии выросли вдвое – до $114 млн. Из них $19 млн направлено на программу по расширению производства концентрата, которая завершится в 2020 году и позволит нарастить годовое производство окатышей на 1,5 млн т.

Основной риск для группы Ferrexpo – снижение цен на железную руду. Текущие высокие цены обусловлены дефицитом ЖРС, который возник из-за катастроф техногенного и природного характера в Бразилии и Австралии. Однако высокие цены на железную руду привели к падению рентабельности металлургического производства. В условиях ослабления спроса на сталь металлурги не могут переложить рост цен на сырье на потребителей. Поэтому в ближайшей перспективе ожидается снижение цен на ЖРС, которое может ухудшить финрезультаты Ferrexpo во ІІ полугодии. При этом по результатам года можно ожидать позитивной динамики.

МИР

Производственная активность в стальном секторе Китая падает третий месяц подряд

Индекс PMI в металлургической отрасли Китая в июле снизился на 0,3 п., до 47,9 п. Значение показателя ниже 50,0 говорит о снижении производственной активности.

Субиндексы показывают, что спрос на рынке снижается (индекс новых заказов – 45,8 п.), что обусловлено погодными факторами. В результате выросли запасы готовой продукции. Авторы исследования из CSLPC указывают, что на рынке в июле наблюдался излишек готовой продукции. По данным China Steel Association, запасы готовой продукции в июле выросли на 4,3%, в том числе: г/к проката – на 6,8%, проволоки – также на 6,8%, арматуры – на 4,4%.

Снижается производственная активность (48,5 п.), что сопровождается уменьшением закупок (48,0 п.), то есть в августе можем увидеть сокращение объемов производства стали в Китае.

Цены на арматуру на Шанхайской бирже в течение месяца снизились на 2,3%. При этом цены на ЖРС выросли по сравнению с июнем на 0,4% – до $118,4 за Fe62%. Поэтому показатели прибыли компаний находятся под давлением несколько месяцев подряд. Так, по данным Бюро статистики Китая, местные металлургические предприятия в июне снизили рентабельность на 28,5% по сравнению с маем.

Интересен тезис о том, что в Китае ожидают восстановления предложения ЖРС в третьем квартале при снижении спроса под давлением экологических требований. Поэтому ожидается снижение цен на ЖРС в ближайшее время.

Отчетность меткомпаний свидетельствует о снижении их прибыльности

Мировой лидер, компания ArcelorMittal отчиталась о снижении EBITDA в І полугодии на 42,6% – до $3,2 млрд. Рентабельность по EBITDA в І полугодии – 8,3% по сравнению с 14,2% за аналогичный период прошлого года.

При этом EBITDA стального направления снизилась гораздо больше – на 55% – и составила $50/т стали по сравнению с $114/т в І полугодии 2018 года.

Среди причин называют слабое состояние рынка в ЕС, который является ключевым для компании. В мае компания инициировала пересмотр европейских мер по защите рынка с целью их ужесточения. Решение Еврокомиссии ожидается не позднее 30 сентября.

ArcelorMittal ожидает, что спрос в ЕС в этом году снизится на 1-2%, в США совсем незначительно вырастет – не более чем на 1%, а в мире – на 0,5-1,5% во многом за счет Китая.

Одна из крупнейших металлургических компаний в Индии, JSW Steel, снизила результаты во втором квартале (первый квартал 2020 финансового года). Показатель EBITDA снизился на 16% по сравнению с предыдущим кварталом и на 27% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Рентабельность по EBITDA составила 18,7%, что ниже 19,8% в предыдущем квартале и 24,8% в аналогичном квартале прошлого года. Продажи компании оказались ниже, чем в предыдущие кварталы из-за слабой активности в экономике Индии, что было вызвано недостаточной доступностью кредитных средств.

Автомобильный сектор испытывает проблемы со спросом, и его перспективы неоднозначны, равно как и потребительские расходы на товары длительного пользования. При этом государственные расходы поддерживают рынки металлопродукции. Поэтому JSW Steel была вынуждена наращивать экспорт (+34%). Ожидающееся ухудшение погодных условий (сезон муссонов) создает риски для внутреннего спроса в Индии.

Канадское правительство выделяет финансирование метпредприятиям

Средства выделяются через Стратегический фонд инноваций. Финансирование получат несколько производителей. Первый – производитель сортового проката Gerdau Ameristeel, объединяющий заводы в Уитби и Кембридже.

Цель проекта Gerdau Ameristeel – модернизировать линии по производству стали, чтобы снизить производственные расходы, сократить объем металлолома, отправляющегося на свалки, расширить мощность по производству заготовки. Общая стоимость проекта – $61,6 млн, из которых $15,2 млн предоставит правительство.

Второй производитель – трубный завод Nova Tube Inc. Его проект модернизации направлен на увеличение объемов производства и снижение генерации отходов. Для реализации запланированных мероприятий необходимо $25,5 млн, из которых $10,6 млн выделит фонд инноваций.

Третий производитель – трубный завод Tenaris в округе Алгома. Проект направлен на увеличение производительности завода, в том числе по трубам из коррозионностойкой стали. Общая стоимость проекта – $27,7 млн, из которых $12,1 млн предоставит правительство.

Стратегический фонд инноваций является традиционным инструментом поддержки металлургической промышленности в Канаде. Из него выделяются средства для приобретения новых технологий и нового оборудования, а также обучения персонала.

Подробнее о главных трендах и событиях отрасли читайте в следующих выпусках еженедельного мониторинга. А также – на нашем портале