1-3 недели: итоги прошлого года и новые правила игры для отрасли — Статьи

Анализ влияния новостей за 1-17 января на глобальный горно-металлургический комплекс от GMK Center

Продолжительные новогодние праздники сказались как на участниках металлургического рынка, так и на политиках. Возвратившись к работе после отдыха, «Укрметаллургпром» подвел неутешительные производственные итоги прошлого года, США приблизились к урегулированию торговых споров с Китаем, а Верховная Рада Украины включила турборежим и за первую неделю работы приняла два важных закона: о детенизации рынка лома и повышении ренты на добычу железной руды.

УКРАИНА

Верховная Рада Украина повысила ренту на железную руду

Обсуждение законопроекта №1210, предлагающего увеличить рентную плату за добычу железной руды, началось в сентябре прошлого года. Первоначальная редакция предполагала повышение ставки ренты с 8% до 10%, увеличение нижнего порога рентабельности ЖРС (используется при нормативном подходе к определению базы налогообложения), а также расширение базы налогообложения (со стоимости добытой руды на стоимость товарной продукции, уменьшенной на расходы по агломерации/окомкованию).

Согласно оценкам GMK Center, применение такого подхода привело бы к росту рентных расходов железорудной отрасли на $240 млн в год.

В процессе обсуждения документа с участниками отрасли появилась идея формульного подхода в расчете ренты – в привязке к индексу Platts. Эта идея была воплощена в законопроекте №1210-1, однако некорректно: ренту для любого ЖРС предлагалось рассчитывать напрямую от стоимости железной руды по индексу Platts Fe 65% CFR Сhina (без корректировок на разницу в содержании железа, без вычета транспортных расходов, без корректировки на расходы по обогащению).

Внедрение неправильной формулы, по оценкам GMK Center, привело бы к росту рентных расходов железорудной отрасли на $300 млн.

3 декабря 2018 года Верховная Рада Украина приняла законопроект №1210 (в исходной редакции) в первом чтении. В процессе подготовки ко второму чтению законопроект был доработан: от изменения базы налогообложения отказались, в то же время повысили ставку ренты.

16 января 2020 года законопроект №1210, включающий вышеназванные изменения, был принят. Окончательный текст документа не опубликован, поэтому остаются открытыми ряд вопросов, в том числе о сроках вступления в силу.

Согласно сообщениям СМИ, размер рентной ставки дифференцирован в зависимости от средней цены железной руды по индексу Platts (IODEX 58% FE CFR China) в отчетном периоде: если цена выше $70/т – ставка 12%, если ниже – 11%. В 2019 году действовала ставка 8,8%.

Согласно оценкам GMK Center, повышение ставки ренты, заложенное в принятый законопроект №1210, приведет к росту годовых расходов железорудных ГОКов Украины на $50 млн.

Законопроект о детенизации рынка лома был принят в первом чтении

Законопроект №2426 «О внесении изменений в некоторые законодательные акты (относительно детенизации рынка металлургического сырья и операций с металлоломом) поддержали 313 народных депутатов. Авторами документа выступили 22 парламентария из различных фракций. Это говорит о поддержке законопроекта разными политическими силами.

Законопроект предлагает:

отменить разделение металлолома на промышленный и бытовой;
упростить требования к заготовке лома (без его переработки);
устранить неэффективные и чрезмерные механизмы госрегулирования;
упростить расчеты с физлицами за наличные;
устранить правовую коллизию в части ответственности за осуществление операций с металлоломом.

Приток инвестиций в отрасль и повышение объема сбора лома этот законопроект навряд ли сможет обеспечить в условиях закрытости экспортного направления продаж. Но указанный документ создает цивилизованные условия для рынка и выхода отрасли из тени, так как сейчас доля нелегального рынка составляет 80%. Это найдет отражение в повышении налоговых поступлений в бюджет на 1 млрд грн при общем объеме теневого рынка в 16 млрд грн.

По мнению авторов законопроекта, «отбеливание» рынка – процесс небыстрый и может занять до 5 лет, так как отрасли придется продолжить борьбу с контролирующими органами, которые привыкли к своему нелегальному заработку.

Авторы законопроекта считают, что компаниям рынка будет выгодно «выйти из тени» по следующим причинам:

размер налогов, которые придется платить, гораздо ниже коррупционных расходов, уплачиваемых на данный момент (то есть коррупционные доходы контролирующих органов выше 1 млрд грн в год);
работая легально, компании отрасли получат возможность пользоваться банковскими кредитами;
у компаний отрасли появится возможность работать напрямую с конечным покупателем, что устранит посредников из цепочки поставок и повысит маржу компаний-заготовителей.

В 2019 году производство стали в Украине снизилось на 1,3%

Согласно оперативным данным ОП «Укрметаллургпром», металлургические заводы Украины в 2019 году произвели 20,0 млн т чугуна (-2,5% по сравнению с 2018 годом), 20,8 млн т стали (-1,3%), 18,2 млн т проката (-1,1%). Фактические результаты превзошли озвученные в декабре 2018 года прогнозы по производству стали (20,5 млн т) и проката (18,0 млн т), тогда как прогноз по чугуну полностью совпал с фактическим производством.

В 2019 году наибольшее падение производства стали произошло на Днепровском металлургическом заводе – на 44,5%. Его доменное и сталеплавильное производство было остановлено в сентябре прошлого года.

Днепровский металлургический комбинат, который также приостанавливал работу части доменных и сталелитейных мощностей, сократил производство стали на 8,0%. На «Запорожстали» выплавка стали снизилась на 2,5%, а на «Азовстали» – на 6,3%. Очевидно, что менее значительное падение производства стали по Украине в целом связано с улучшением производственных результатов «АрселорМиттал Кривой Рог».

На производственные показатели 2019 года негативно повлияло ухудшение ситуации на глобальном рынке (падение цен на сталь и рост цен на ЖРС), повышение тарифов госмонополий (УЗ, «Укрэнерго»), ревальвация гривны. По оценкам GMK Center, ревальвация гривны привела к росту расходов металлургических компаний на $390 млн. «Укрметаллургпром» пока не опубликовал прогнозы на 2020 год. По мнению GMK Center, потенциал производства стали в Украине в 2020 году составляет 21,6 млн т, тогда как при реализации худшего сценария (с более значительным падением цен) объем производства стали может достичь 20,5 млн т. Опрошенные GMK Center эксперты озвучили прогнозы производства стали в Украине в диапазоне от 18,8 до 22,0 млн т.

МИР

США и Китай заключили первую фазу торговой сделки

Соединенные Штаты согласились снизить в 2 раза пошлины на китайский экспорт стоимостью $120 млрд. В свою очередь КНР обязалась усилить защиту интеллектуальной собственности и приобрести в течение следующих двух лет американские товары на сумму $200 млрд. В число этих товаров попали чугун, сталь, уголь, в том числе коксующийся.

Заключение торговой сделки – положительный сигнал для мировой экономики. Он демонстрирует желание участников торговой войны искать компромиссы и договариваться, а также снижает напряженность в сфере международной торговли.

Вместе с тем достигнутые договоренности являются неполными. Во-первых, США и Китай сохранили часть импортных тарифов (они должны стать предметом обсуждения второй фазы сделки). Из-за действующих импортных пошлин (5-25%) китайским покупателям будет невыгодно приобретать американские товары.

Во-вторых, закупки должны совершаться по рыночным ценам, исходя из коммерческих соглашений и рыночных условий. Логично, что китайские компании заинтересованы в приобретении продукции по самым низким ценам, которые вряд ли могут предложить американские компании (даже с учетом потенциальной отмены пошлин). Поэтому для выполнения соглашения китайскому правительству придется субсидировать местные компании, чтобы они покупали американские продукты. Однако о подобных мерах поддержки пока ничего неизвестно.

В целом о завершении торговой войны США и Китая говорить пока рано, поскольку стороны еще не согласовали все условия сделки и не разработали механизм их реализации.

Американские санкции против Ирана будут иметь ограниченное влияние на отрасль

Военный конфликт США и Ирана обострился после ликвидации иранского генерала и ответного ракетного обстрела американской военной базы. Как результат, США объявили о введении санкций против ряда отраслей и компаний из Ирана, в том числе крупнейших местных производителей стали.

При этом иранский бизнес уже находится под санкциями США с ноября 2018 года. Примечательно, что за этот период экспорт стали из Ирана существенно вырос, например за март-декабрь – на 19%. Крупнейшими рынками для экспорта иранской стали теперь являются Китай и страны Юго-Восточной Азии.

Для сомневающихся покупателей производители стали из Ирана предлагают существенные скидки. Иранская заготовка торгуется в Азии по цене на $20-30/т ниже рыночного уровня в $440. Страховые компании и судовладельцы повысили свои тарифы на транспортные услуги. Размер повышения ничтожно мал и оценивается в $1 на тонну груза. Кроме того, риал, местная национальная валюта, ослабла к доллару, что повышает преимущества иранской металлопродукции в расходах. Таким образом, введение новых санкций не сможет существенно повлиять на ситуацию.

Поэтому чиновники из Ирана делают смелые заявления о продолжении реализации амбициозной программы по наращиванию мощностей и производства стали с 35 млн т до 43,6 млн т к марту 2021 года.

Irepas отмечает улучшение ситуации на рынке в первом квартале 2020 года

В своем прогнозе на январь Irepas отмечает улучшение настроений на рынке. Риски рецессии оказались преувеличены, торговые войны между Китаем и США, похоже, завершены. Ситуация в разных регионах отличается, но в целом настроения позитивны.

Снижение поставок лома из России после введения квот на экспорт снизило предложение этого сырья. Это вместе с ростом спроса на первый квартал привело к росту цен на лом в Турции как регионе, который определяет мировые цены. Однако в дальнейшем имеются предпосылки для снижения цен на лом, так как цены на арматуру достигли своего потолка в $450 за тонну.

Цены на длинный прокат в Европе увеличились – на фоне сокращения производства в четвертом квартале 2019 года. Объемы производства достигли своего дна и будут расти. Но улучшение ситуации с ценами и производством не приведет к повышению маржинальности, так как цены на ЖРС в Китае остаются высокими.

Стимулы Китая позитивно отражаются на мировой отрасли. Экспорт китайских компаний снижается, и эта тенденция может сохраниться, поскольку ожидается укрепление юаня, что также окажет положительный эффект на цены сырьевых товаров.

Подробнее о главных трендах и событиях отрасли читайте в следующих выпусках еженедельного мониторинга. А также на нашем портале.