Пандемия коронавируса изменит мировую структуру спроса — Мнения

После кризиса глобальный ВВП возобновит свой рост, и темпы этого роста будут выше

Будущего не знает никто. Но, включив критическое мышление и логику, можно оценить тренды и чего от них ждать. Тезисно опишу.

Важно начать с того, что из себя представляет кризис. Он самый необычный из тех, что видел мир. Если говорить об экономической рецессии, то можно планировать и прогнозировать ее глубину и последствия. Но прилетел «вирус», который ввел новую неизвестную в уравнение, не поддающееся системному анализу.

Вирус повлиял:

на поведение людей;
на потребительские предпочтения;
на поведение корпораций;
на решения правительств (ввести карантин);
на производство и сферу услуг;
на логистические потоки;
на временное падение экспорта и импорта.

Ни один мировой аналитический центр или инвестбанк не способен быстро оценить масштаб трансформаций. По крайней мере, пока паника не сойдет на нет и тренды не станут прогнозируемыми.

Теперь об экономике:

1. Выход из кризиса 2008 года стал возможным благодаря накачиванию мира деньгами. В итоге возникли кредитные пузыри:

мировой долг к мировому ВВП более 300%;
экономика Китая (долг был более 300% ВВП);
долговой пузырь Италии – около $3 трлн (в том числе $2,4 трлн – госдолг) при ВВП около $2 трлн;
долги развивающихся стран – 200% к их ВВП;
долги с отрицательной доходностью превысили $17 трлн.

Мир просто утопал в деньгах, их было больше, чем нужно мировой экономике. Пузыри должны лопнуть. Дефолты, списание долгов и утилизация денежной массы – неизбежны.

2. Большинство индексов PMI (деловая активность) были ниже отметки 50 пунктов, в том числе в Германии, где промпроизводство снижалось 11 месяцев подряд. Это говорило о негативных ожиданиях бизнеса.

Мировая экономика нуждалась в оздоровлении и новых импульсах к росту.

3. Фондовые рынки были накачаны деньгами и перегреты. Оценки компаний в разы превышали фундаментальные показатели. Так что коррекция была неизбежна.

Но тут случился «медийный» коронавирус, который выступил катализатором экономического кризиса и затормозил развитие мировой экономики. И говорить о выходе из кризиса без оценки влияния коронавируса уже невозможно.

Мир замораживает на месяц деловую активность. Можно ожидать по итогам года сокращения мирового ВВП.

Ключевые тезисы по коронавирусу:

он ненамного критичнее других вирусных заболеваний. С точки зрения смертности в том числе;
коронавирусной инфекцией может заболеть от 40% до 60% населения планеты. При этом многие в форме, не доставляющей им дискомфорта;
к сожалению, в зоне риска – старшее поколение. Именно в этой группе высока смертность, но она тоже не 100% и есть масса случаев благополучного выздоровления;
вероятнее всего, будет несколько волн в течение года;
уже сегодня, говорят, есть более 150 разновидностей вируса, который мутирует все время. И продолжает мутировать;
это, как говорят, подтверждает искусственность его происхождения (биологическое оружие) и это также не гарантирует, что человек, переболевший вирусом, не заболеет его другой версией.

Какое влияние вирус окажет на мир:

изменится демография, снизится средний возраст населения планеты, к сожалению;
биоинженерия станет новым хайповым сектором мировой экономики;
изменится структура мировой экономики и логистики;
будут изменены ключевые локации производств, в том числе перенесены из Китая в другие регионы;
вырастет доля цифровой экономики, и темпы ее роста будут выше, чем у остальных отраслей;
увеличится разрыв между богатыми и бедными странами. Богатые страны ограничат бедные в доступе к технологиям;
изменится роль глобальных игроков. Одни усилятся (например, Китай, Америка). Другие уйдут в небытие (например, Россия);
ЕС может прекратить существование. Но могут появиться новые региональные союзы, например, Балто-Черноморский с центром в Варшаве;
изменятся точки локализации производства – Китай будет терять позиции. Бизнес будет искать новые локации, снижающие риски, издержки, включая временные на доставку продуктов потребителям. Здесь Украина также может выиграть;
в мире изменится система здравоохранения. Его доля в ВВП вырастет. Алгоритмы медицинских сервисов также изменятся. Всё больше внимания будет уделяться профилактике и превентивным мерам;
нефтяные войны, инициированные Саудовской Аравией и Россией, благополучно закончатся и сделают главными выгодоприобретателями Китай и Индию. Штаты могут утратить часть своей доли мирового рынка. И это спровоцирует новые конфликты;
не исключены они и на Ближнем Востоке. Это часто бывает при падении цен на нефть. И нефть вернется к своим прежним ценовым уровням. Но в «обновленном» мире. Масштаб новых войн трудно сегодня предсказать;
государства смогут сильнее контролировать граждан и их личную жизнь. Это будет легитимно.

Технологии:

будет найдено лекарство от коронавируса и параллельно от многих других заболеваний;
станут нормой виртуальные сервисы и удаленная работа: совещания, переговоры, игры и т.п.;
электронное правительство и гражданство станет нормой;
снизится доля человеческого труда в логистике, коммуникациях, сервисе, в том числе государственном.

Что будет с мировой экономикой:

изменится структура спроса и предложения;
не исключено падение существующей валютной системы. Деньги могут обнулиться в один момент. Будут ценны активы, а не бумажки. Не исключен возврат к золотому стандарту;
глобализация сменится регионализацией и локальным протекционизмом. Он станет нормой;
страны будут стремиться к полному самообеспечению себя продовольствием, энергоресурсами, медикаментами, средствами производства, продукцией ВПК;
но глобальный ВВП после кризиса возобновит свой рост, и темпы его роста будут выше.

Что будет с украинской экономикой:

карантин временно снизит деловую активность, ВВП снизится;
бизнес сократит издержки, повысит свою эффективность;
какое-то время часть персонала будет в неоплачиваемых отпусках. Снизится потребление;
компании оптимизируют свой персонал;
сектор продовольствия потеряет меньше остальных;
из кризиса Украина выйдет с большей долей аграрного сектора. Но точно выйдет;
кризис позволит IT-сектору также вырасти, количество занятых в нем и его доля в ВВП будут расти;
временно снизится потребление энергоресурсов вследствие спада промпроизводства;
Украина станет европейским энергетических хабом, заполняя свои газохранилища американским газом, который со временем будет заменен украинским (LNG уже в 2020 году уступит ему в цене);
если Кабмин реализует грамотную антикризисную программу совместно с Нацбанком, потери Украины от кризиса могут быть ниже, чем в других странах. И Украина получит импульс к быстрому экономическому восстановлению;
у Зеленского реально появляется шанс войти в историю, если его Кабмин сможет эффективно воспользоваться возможностями, которые открывает кризис.

Как долго продлится кризис:

одни говорят – два месяца. Другие считают, что больше года;
зависит это от восстановления экономической активности стран, в том числе находящихся в карантине. А также от снижения темпов распространения вируса;
мы ожидаем восстановления экономической активности в мире осенью 2020 года. А значит – и в Украине.

В любом случае это не первый кризис и не последний. Главное – не паниковать. Всё в итоге будет хорошо. Но не у всех.

Публикуется с согласия автора

Оригинальная версия доступна по ссылке