Экономика Украины гиперчувствительна к внешним шокам

Динамика экономики Украины как функция от конъюнктуры мировых сырьевых рынков

Украинская экономика составляет 0,18% мирового ВВП. Внешние факторы влияют на экономику Украины гораздо сильнее, чем принято считать. Самый мощный экономический бум, пришедшийся на начало-середину 2000-х годов, определялся в основном ими:

• во-первых, низкие ставки ФРС дали приток дешевого капитала, который привел к украинскому строительному и потребительскому буму;
• во-вторых, бурный рост Китая и других стран Азии, нуждавшихся в поставках металла, руды, другого сырья и покупавших их в том числе у Украины в больших количествах и по высокой цене (около 40-45% экспорта Украины).

Повышение ставки ФРС, как реакция на кризис 2008 года, снижение темпов реализации инфраструктурных проектов в Китае и падение спроса на металл (цена стальной заготовки упала со $1100/т в 2008 году до $400/т в конце 2013 года) обусловили торможение экономики Украины. Агрессия России в 2014 году стала дополнительным фактором ухудшения ситуации в украинской экономике, но не главным.

Рост 2017-2019 годов носил восстановительный характер и был существенно усилен улучшением конъюнктуры мирового сельхозрынка (к тому же разбогатевшие экспортеры часть денег расходуют в Украине, стимулируя внутренние экономические процессы). Весьма умеренное падение ВВП в 2020 году обусловлено аномально высокими ценами на продукцию украинского экспорта.

Согласно исследованию Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Украина гиперчувствительна к внешним шокам. Корреляция с темпами роста ВВП мира и ЕС у Украины – 0,5 и 0,7 соответственно (кстати, до 2013 года с экономикой России корреляция была 0,9). Грубо говоря, половина роста или падения экономики Украины – это заслуга внешнихх факторов (циклов спроса на агросырье, металл и руду).

Таким образом, влияние внешних факторов на экономику Украины следует признать главной причиной ее роста и падения как в прошлом, так и в будущем. Это стоит зарубить на носу отечественным демагогам, популистам, полемистам, часто задающим негодную повестку.

Оригинал материала опубликован здесь.

Текст публикуется с согласия автора и его правками.