19-й тиждень: пропозиція сталевої продукції не встигає за попитом

Аналіз впливу новин за 10-14 травня 2021 року на глобальний гірничо-металургійний комплекс від GMK Center

На ринку переважає позитивний настрій. EUROFER прогнозує зростання споживання сталі в Європейському Союзі. Українські металургійні заводи нарощують виробництво. Black Iron готується до старту будівництва нового гірничо-збагачувального комбінату. І лише Liberty Steel випадає із загальної тенденції, намагаючись уникнути банкрутства за рахунок продажу активів.

EUROFER: за підсумками року споживання сталі в ЄС зросте на 11,7%

Відповідно до останнього звіту, EUROFER прогнозує зростання видимого споживання сталі в Європейському Союзі у 2021 році на 11,7% в порівнянні з попереднім роком. Це трохи гірше за попередній прогноз (зростання на 13,3%), проте загалом підкреслює позитивну динаміку в галузі. У 2022 році очікується сповільнення зростання цього показника до +4,9%.

Виробництво в металоспоживаючих галузях, як очікує EUROFER, у 2021 році зросте на 8,0% після падіння на 10,4% у 2020 році. Найбільш істотне зростання виробництва прогнозується в автомобілебудуванні – на 15,9%. Це пов’язано з низькою базою порівняння – у 2020 році виробництво автомобілів обвалилося на 19,8%. Попит на пасажирські авто в ЄС перебуває під тиском на фоні загальної економічної невизначеності й падіння доходів потенційних покупців. Водночас відновлення економік США, Китаю і Туреччини залишається обнадійливим фактором для європейських експортерів автомобілів.

Обсяг будівельних робіт у 2021 році збільшиться на 5,0% р./р. з подальшим зростанням на 4,0% р./р. у 2022 році. EUROFER розраховує, що будівництво інфраструктурних об’єктів стане драйвером сектору, оскільки уряди мають намір інвестувати в цей напрям для прискорення темпів економічного зростання.

У машинобудуванні в 2021 році очікується зростання виробництва на 8,0% зі сповільненням зростання до 3,6% у 2022 році.

Цей сектор у ЄС відстає за темпами відновлення від економік країн – торговельних партнерів, насамперед США і Китаю, тому є надія, що пожвавлення міжнародної торгівлі позитивно позначиться і на європейському машинобудуванні.

Black Iron рухається до старту будівництва нового ГЗК в Україні

Black Iron обрала Cargill потенційним покупцем залізорудної сировини від першої фази проєкту. Очікуваний обсяг поставок – 4 млн т залізорудного концентрату (68% Fe) на рік. Договір діятиме протягом 10 років. Ціноутворення будується за наступним принципом: базова ціна за концентрат із вмістом заліза 65% плюс премія за підвищений вміст заліза. Базову ціну буде повністю отримувати Black Iron, тоді як премія ділитиметься між Black Iron і Cargill.

Крім того, Cargill погодилася виділити фінансування на реалізацію проєкту Black Iron (Шимановське родовище) обсягом $75 млн. Загальні витрати на реалізацію проєкту, за оцінками Black Iron, становлять $505 млн, з яких $260-300 млн компанія має намір залучити від банків (уже укладено попередні необов’язкові договори).

Пошук джерел фінансування довго був перешкодою для старту проєкту: Black Iron придбала права на розробку Шимановського родовища ще у 2010 році. З огляду на поточну сприятливу кон’юнктуру ринку є шанс, що проєкт запустять. За словами директора Black Iron, будівництво ГЗК планується розпочати наприкінці 2021 року, тоді як запуск попередньо запланований на 2023 рік.

Liberty Steel виставляє на продаж французькі заводи

Необхідність продажу заводів зумовлена неможливістю залучити рефінансування після банкрутства основного позичальника групи – Greensill Capital. Для забезпечення угоди посередником обрали банк Rothschild. Об’єктами продажу є заводи Ascoval та Hayange. За неофіційною інформацією, старт продажу був ініційований ще в квітні.

Модель роботи Liberty Steel передбачала скупку поганих активів у галузі завдяки доступу до джерел дешевого фінансування, існування яких підтримувалося за рахунок м’якої політики центробанків. Однак ця модель дала тріщину після того, як Liberty Steel виявилася нездатною своєчасно погашати борги перед Greensill Capital, а та компанія, своєю чергою, зіткнулася з припиненням фінансування з боку Credit Suisse.

У результаті складається парадоксальна ситуація: зростання цін на сталь забезпечило зростання маржинальності бізнесу, але Liberty Steel виявилася нездатною погашати борги. Очевидно, що проблеми пов’язані з ефективністю внутрішнього управління. На цьому фоні показовим є кейс ThyssenKrupp: компанія раніше розглядала можливість продажу металургійного бізнесу в зв’язку з його збитковістю, але відмовилася від цієї ідеї та продовжує самостійно розвивати сталевий сегмент.

Цілком ймовірно, що на заводи Ascoval та Hayange знайдуться покупці, враховуючи сприятливу ситуацію на металургійному ринку. Як варіант, у разі банкрутства Liberty Steel в ситуацію може втрутитися держава й узяти заводи під свій контроль. Наприклад, у Чехії такий варіант вже розглядається.

За чотири місяці 2021 року Україна наростила виробництво сталі на 7,2%

За інформацією ОП «Укрметалургпром», за чотири місяці 2021 року виробництво чавуну в Україні зросло на 9,0%, сталі – на 7,2%, прокату – на 7,0%. Економічна активність у галузі відновлюється завдяки ослабленню карантинних обмежень та зростанню економік країн – імпортерів української продукції.

Зростанню експорту сприяє зростання цін на металопродукцію, яке триває від кінця минулого року і підігрівається з боку Китаю, США, ЄС. Пропозиція не встигає за попитом, і на фоні дефіциту деяких видів продукції окремі металургійні заводи за кордоном вже закрили книги замовлень до серпня-вересня включно.

Тобто високі ціни на сталеву продукцію збережуться принаймні до кінця третього кварталу. Це дасть можливість максимально завантажити потужності українських заводів. Водночас зберігаються ризики, пов’язані з пандемією коронавірусу й коливаннями сировинних цін, які потенційно можуть негативно вплинути на українську металургію.

Детальніше про головні тренди і події галузі читайте в наступних випусках щотижневого моніторингу. А також на нашому порталі.