Fitch присвоїв «Інтерпайп» рейтинг на рівні «В»

Міжнародне рейтингове агентство Fitch присвоїло українській компанії «Інтерпайп» довгостроковий рейтинг дефолту емітента на рівні «В». Прогноз – стабільний.

Про це повідомив «Інтерфакс-Україна».

Згідно Fitch, рейтинг відображає обмежену історію фінансового стану компанії після реструктуризації та практики корпоративного управління, що призводить до невизначеності щодо дивідендів після 2020 року.

Рейтинг також демонструє менший масштаб, ніж у компаній-аналогів, і вплив українського операційного середовища. Трубний бізнес компанії перебуває під впливом ризику нафтового ринку.

Оцінка Fitch також свідчить про кращу кредитоспроможність компанії після реструктуризації в четвертому кварталі 2019 року.

Продажі

«Інтерпайпу» вдалося працювати у 2020 році без значних збоїв. Однак компанія зіткнулася з погіршенням попиту через пандемію коронавірусу, що позначилося на продажах труб.

Найбільше постраждав сегмент нафтогазових труб – скорочення продажів на 54%. Реалізація лінійних труб залишалася майже без змін. Кращі результати показав колісне підрозділ: зниження продажів лише на 3%.

«Відновлення попиту на нафтогазові труби до рівня 2020 року триватиме три роки. Очікується поступове зростання обсягів в інших сегментах за винятком продажів коліс в Україні та СНД», – прогнозує Fitch.

Фінансові показники

Українська компанія знизила станом на жовтень розмір непогашеного боргу до $81 млн. Агентство не виключає, що «Інтерпайп» може здійснити повну виплату за облігаціями до середини 2021 року.

Виплата дивідендів почнеться з 2021 року. Однак існують ризики в зв’язку з торговельними обмеженнями на зовнішніх ринках, оскільки компанія експортує понад 70% труб і коліс.

EBITDA компанії за підсумками 2020 року становитиме $245 млн, але у 2021 році знизиться до $180 млн. Агентство прогнозує показник у 2022-2023 роках на рівні $150 млн.

До 2022-2023 років капітальні витрати підприємства зростуть на 8-9%.

Інвестиції

Fitch очікує, що річні капіталовкладення «Інтерпайп» у 2020-2021 роках у середньому становитимуть $63 млн і $70 млн в наступний період. Інвестиції будуть спрямовані на збільшення виробничих потужностей з випуску труб нафтогазового сегменту, на нові лінії термообробки труб і нову лінію чистової обробки коліс.

Прогноз виробництва

Fitch прогнозує скорочення «Інтерпайпом» випуску труб у 2020 році  до 460-470 тис. т в порівнянні з 600 тис. т у 2019 році. Показник відновиться в 2023 році до 600 тис. т. Виробництво коліс у 2020 році незначно знизиться з 200 тис. т у 2019 році, але відновиться в 2023 році.

«Інтерпайп» – міжнародна вертикально інтегрована трубно-колісна компанія, що входить до топ-10 виробників безшовних труб у світі та топ-3 виробників суцільнокатаних залізничних коліс.