Exclusive Стальное потребление в Германии: постепенное замедление

Спрос на сталь сокращается под влиянием фундаментальных проблем немецкой экономики

Потребление стального проката в Германии в 2024 году снизилось до 27 млн т – самого низкого уровня с середины 1990-х годов. По итогам текущего года Ассоциация немецких производителей стали (WV Stahl) предполагает дальнейшее сокращение, до 26 млн т.

Негативный прогноз подтверждается данными Ассоциации немецких металлотрейдеров (BDS), согласно которым внутренние стальные продажи у компаний BDS в январе-сентябре 2025 года снизились до 7,3 млн т по сравнению с 7,4 млн т годом ранее. Прошлогодний показатель был на 0,1% ниже, чем за 9 месяцев 2023 года.

Нет оснований говорить о стремительном спаде немецкого стального рынка. Можно констатировать его постепенное замедление. Что же происходит на самом деле, разбирался GMK Center.

Макроэкономическая ситуация

Одна из главных проблем немецкой экономики – чрезмерно высокая стоимость электроэнергии для промышленности. Она связана с «зеленой» трансформацией энергосектора – развитием производства из возобновляемых источников энергии и отказом от ископаемого топлива.

«Зеленая» электроэнергия по определению дороже традиционной. Отмечается и нестабильность, вызванная природными факторами. Как пример: в конце августа в Западной Европе установилась безветренная погода, поэтому выработка электроэнергии на ветровых электростанциях (ВЭС) смогла покрыть лишь 8% суточного энергопотребления в Германии.

На ВЭС еще в 2024 году приходилось 27,9% всех генерирующих мощностей. Цена на рынке «на сутки вперед» повысилась до €123,56/МВт-ч. Для сравнения в соседней Франции электроэнергия подорожала до €66,02/МВт-ч, хотя погода была аналогичная. Там продолжают работать 57 атомных реакторов, а Германия отказалась не только от угольных электростанций, но и от АЭС.

Вторая причина – украинско-российская война, вызвавшая повышение цен на энергоресурсы в Европе. В нынешнем году электроенергия для промышленности в Германии вновь начала дорожать после небольшого прошлогоднего снижения. Сейчас она стоит почти в три раза дороже, чем в период ковидного кризиса.

Автопром и строительство, основные потребители стального проката, не являются энергоемкими отраслями, но к ним относятся металлургия и цементная промышленность. Немецкие автопроизводители и строительные компании имеют дело с постоянным повышением цен на материалы и не могут переложить эти затраты на своих клиентов.

Во время опроса, проведенного в Германии Европейской федерацией строительной индустрии (FIEC) в начале 2025 года, 55% руководителей строительных компаний назвали цены на электроэнергию и стройматериалы главным фактором риска для бизнеса.

Вторая фундаментальная проблема – высокая стоимость займов на покупку  жилья и автомобилей, вызванная монетарной политикой Европейского центробанка (ЕЦБ). С июля 2022 года по сентябрь 2023-го ЕЦБ в рамках борьбы с инфляцией, вызванной резким подорожанием энергоресурсов, повысил учетную ставку с 0,00% до 4,5%. Ставка по ипотечным кредитам сроком на 10 лет в Германии повысилась с 1% до 4,23%, то есть стоимость обслуживания таких займов возросла в четыре раза.

С июня 2024 года ЕЦБ вернулся к смягчению монетарных ограничений. Учетная ставка начала снижаться, достигнув 2,15% после сентября 2025 года. Текущие ставки по немецкой ипотеке находятся на уровне 3,43%, что по-прежнему слишком много для потенциальных клиентов, аналогично с автокредитами, ставки по которым сейчас в диапазоне 6–9%. Внутренний спрос для немецкого автопрома не играет большой роли.

Рыночная ситуация

Автопром – это визитная карточка немецкой экономики, поскольку представляет ее достижения на внутреннем и внешних рынках.

По итогам января-ноября выпуск легковых авто в стране увеличился на 1%, до 3,9 млн единиц, по данным Ассоциации немецких автопроизводителей (VDA). Экспорт остался на прошлогоднем уровне в количестве 3 млн единиц. Объем продаж новых автомобилей в Германии увеличился на 1%, до 2,6 млн единиц.

Это очень далеко от 3,6 млн единиц – лучшего докризисного результата, достигнутого в 2019 году. Причиной является существенное подорожание автозаймов.

Лишь 34% внутреннего спроса удовлетворялось за счет местных автозаводов, две трети пришлось на долю импортеров. Ввоз новых автомобилей в Германию облагается пошлиной в размере 10% плюс НДС по ставке 19%. Даже с такой наценкой авто из Турции, Китая, Индии остаются более предпочтительными для немецких покупателей.

Можно говорить о недостаточной тарифной защите внутреннего авторынка Германии. Это еще один фактор, определяющий низкий спрос на листовой прокат.

Если же рассматривать внешние проблемы, то главным ударом по немецкому автопрому оказались пошлины в размере 25% на импорт автомобилей в США, введенные Дональдом Трампом и вступившие в силу со 2 апреля 2025 года.

С августа он согласился снизить пошлину на авто из ЕС до 15%. Даже такой тариф существенно снижает конкурентность автомобилей из Германии на американском рынке, который был главным направлением экспорта для немецких производителей. В 2024 году из $240,1 млрд общего объема американского автоимпорта на Германию пришлось $71,3 млрд.

Не лучше ситуация и в немецком машиностроении, втором по значимости потребителе плоской стали. С 2018 по 2023 год производство сократилось примерно на 20%, а количество рабочих мест в отрасли – более чем на 200 тыс. В 2024 году объемы выпуска продукции снизились на 8%, загрузка мощностей была ниже 80%, по данным Ассоциации машиностроительной промышленности Германии (VDMA).

Во время опроса, проведенного VDMA в ноябре прошлого года, 61% компаний прогнозировали сокращение рабочих мест в 2025 году. Эти ожидания подтверждаются, поскольку в январе-октябре объемы новых заказов снизились на 1%.

«Производство машин и оборудования продолжает топтаться на месте», – отметил главный экономист VDMA Йоханнес Гернандт.

Спад в строительном секторе, главном потребителе длинного проката, наглядно иллюстрируется сокращением разрешений на новые объекты. В 2023 году показатель уменьшился на 27%, что стало самым резким снижением с 2007 года. В 2024 году было зафиксировано дальнейшее снижение на 17%, в том числе на строительство жилых домов на 20,4%, промышленных, складских и коммерческих зданий – на 5,8%.

Ранее федеральное правительство установило для отрасли целевой показатель: строительство 400 тыс. единиц нового жилья в год. При этом в 2023 году было построено 294 тыс. единиц, в 2024 году – 215 тыс. единиц, что стало самым низким уровнем с 2010 года.

Индикатором является и увеличение количества банкротств немецких строительных компаний. В 2022 и 2023 годах показатель увеличивался на 12% ежегодно, в 2024-м ускорился до 19%.

У этой тенденции есть простое объяснение. Из-за дорогой ипотеки уменьшается потенциальный спрос на новое жилье со стороны домохозяйств, а рентабельность производства «съедается» повышением стоимости стройматериалов. Только за 2022–2024 годы они подорожали на 30%.

В текущем году за январь-сентябрь количество новых разрешений на строительство жилья увеличилось на 11,7%, до 200 тыс. единиц. Прошлогодний показатель был худшим за последние 15 лет, поэтому говорить о выходе строительной отрасли Германии из кризиса преждевременно, как и о восстановлении спроса на длинный прокат.

Дальнейшие перспективы

Аналитики сходятся во мнении, что ЕЦБ в 2026 году продолжит снижение учетной ставки. Кредиты на новое жилье и автомобили станут доступнее, но все равно еще не вернутся к докризисному уровню. VDA прогнозирует незначительное восстановление авторынка Германии на 2%, до 2,9 млн продаж.

Местные автопроизводители не смогут извлечь выгоду – китайские компании продолжат наращивать поставки своих авто. Немецкий автоэкспорт сократится на 1%, до 3,2 млн единиц, поскольку перспективы торговой сделки между США и ЕС, в рамках которой предполагается обнуление импортных автопошлин, все еще туманны. Автопроизводство в Германии уменьшится на 1%, до 4,11 млн единиц.

Прогноз для машиностроения не лучше. VDMA по итогам 2025 года прогнозирует спад производства на 5%, что станет худшим показателем отрасли за последние несколько лет. Ожидаемое в 2026 году восстановление на 1% лишь частично облегчит ситуацию. Спрос на листовой прокат в Германии продолжит снижаться.

То же самое и с потреблением длинного проката. Кризис в строительной отрасли Германии, как и в целом по экономике, вызван не ситуативными, а фундаментальными причинами, поэтому быстрой смены тренда не будет.

Мюнхенский институт экономических исследований (IFO) прогнозирует снижение объемов жилищного строительства в стране на 18% по итогам 2025 года и на 44% в период 2023–2027 годов.

«Высокие затраты на строительство в Германии в настоящее время препятствуют быстрому восстановлению рынка», – отметил экономист IFO Людвиг Дорффмайстер.

Помощью отрасли могут стать планы правительства относительно модернизации железнодорожной инфраструктуры в 2024–2027 годах (на эту программу выделяют €40 млрд) и продолжение развития ветроэнергетики. В первой половине 2025 года в стране было введено в эксплуатацию 1 ГВт новых мощностей, в целом за год ожидается 2,2 ГВт.

Перспективы на следующий год оптимистичны. Федеральное сетевое агентство (BNetzA) в 2025 году провело два тендера, на которых компаниям выдали разрешения на строительство ВЭС общей мощностью 7,851 ГВт, что является рекордным показателем.

Дальнейшее продвижение сталкивается с проблемами в связи с прекращением государственного субсидирования. Ассоциация ветроэнергетики Германии (BWE) предлагает ряд законодательных изменений для восстановления инвестиционной привлекательности таких проектов. Даже если они будут одобрены Бундестагом в 2026 году, то вступят в силу только с 2027 года.

Европейская ассоциация производителей стали (EUROFER) в начале декабря повысила прогноз относительно роста строительства в ЕС на 2025 год до 0,1% и прогнозирует в 2026 году увеличение стального потребления на 3%. Никаких оснований для столь оптимистичных прогнозов в Германии не наблюдается.

Восстановление стального спроса в стране возможно только после структурных реформ в энергетике и принятия законов, стимулирующих инвестиции, в том числе в недвижимость и производственные активы. Эффект от этих мер не будет быстрым.

Многое зависит от разрешения торговых споров с США и усиления тарифной защиты внутреннего рынка, прежде всего автомобильного сегмента. Без этих условий немецкое потребление стали продолжит сокращаться.

Вступление в силу СВАМ с 1 января 2026 года несет дополнительный негатив для рынка. Взимание с импортеров платы за «углеродный след» в стальной продукции повлечет за собой сокращение зарубежных поставок, что станет драйвером для внутренних цен в Германии.

Текущие котировки на HRC в Северной Европе составляют €610/т EXW. По расчетам консалтинговой компании Jefferies, введение СВАМ наряду с сокращением квот на импорт стали в размере 50%, предложенное Еврокомиссией, приведет к подорожанию HRC до €750/т.