5-я неделя: вспышка нового коронавируса и эпидемия протекционизма

Анализ влияния новостей за 27-31 января на глобальный горно-металлургический комплекс от GMK Center

Главной темой в СМИ вторую неделю подряд остается эпидемия коронавируса в Китае. Но мы стараемся думать о хорошем. Например, о том, что Украина показала не самые плохие результаты в производстве стали в 2019 году на фоне прочих стран. Прокатные заводы в Египте остановили производство и пытаются оспорить пошлину на импорт заготовки. Это дает нам мизерные надежды на изменение ситуации. А президент Зеленский отстаивает позицию металлургов в переговорах с США и пытается отменить пошлины по секции 232.

Производство стали в мире выросло на 3,4% – WSA

World Steel Association подвела итоги года. Положительная динамика объемов производства в мире искажена результатами Китая, где объемы выросли на 8,3% на фоне стимулирующих мер. Доля КНР в мировой отрасли выросла с 50,9% до 53,3%. В то же время за пределами Китая производство упало на 1,7%.

Особенно сильно пострадала Европа: Германия снизила выпуск стали на 6,5%, Италия – на 5,2%, Франция – на 6,1%, Испания – на 5,2%, Польша – на 10,8%. В среднем по ЕС – минус 4,5%. Падение потребления стали наряду с повышением расходов на покупку разрешений на выбросы вынудило европейских производителей останавливать мощности, чтобы привести рынок в состояние равновесия и несколько улучшить ценовую ситуацию.

Вследствие обострения протекционизма и слабости внутреннего рынка серьезные потери понесли экспортозависимые предприятия Турции (-9,6%) и Бразилии (-9%).

На этом фоне падение производства в Украине на 1,2% выглядит неплохим результатом. Хотя следует принять во внимание резкое пике отечественных производителей именно во ІІ полугодии 2019-го. В январе-июне Украина показывала одну из лучших динамик (+5,2%). Однако во ІІ полугодии, когда началось резкое падение цен на металлопродукцию, снижение объемов выпуска стали в Украине составило уже 7,5%. Но все равно наши результаты не так плохи на фоне европейских и некоторых других стран. Например, Египет во ІІ полугодии снизил объемы выпуска стали на 21,2%, Бразилия – на 16%, Мексика, которая в мае получила возможность беспошлинной торговли с США, – на 9,4%.

Украина сохранила за собой 13-е место среди крупнейших стран – производителей стали. Хотя уже в следующем году нас может потеснить Вьетнам, который в первые 9 месяцев 2019 года в среднем выпускал 1,7-1,8 млн т стали в месяц, но в четвертом квартале притормозил вместе с глобальной отраслью – до 1,5-1,6 млн т.

Впечатляющие результаты показали производители из Ирана (+30%), которые смогли в непростых рыночных условиях обеспечить продажи 7,4 млн т дополнительно. Основными рынками для иранских компаний являются азиатские страны. На руку им сыграло повышение цен на лом в Китае, что дало возможность нарастить экспорт заготовки и арматуры. Примечательно, что ввиду ухудшения рыночной ситуации в четвертом квартале все страны, даже Китай, сократили объемы производства по сравнению со вторым и третьим кварталами.

Но не Иран. Объемы производства одинаковы: во втором квартале – 8,495 млн т стали, в третьем – 8,590 млн т, в четвертом – 8,590 млн т. Это говорит о том, что компании отрасли руководствуются нерыночными принципами, преследуют цели по увеличению объемов производства (продаж), а финансовые результаты их мало интересуют.

Египетские прокатные заводы остановили производство

22 прокатных завода в Египте остановили производство, так как местные производители стали не продают на внутренний рынок квадратную заготовку, хотя имеют свободные мощности для этого. В 2019 году загрузка мощностей по производству стали в Египте составила 55%. При этом покупка импортной заготовки с уплатой защитной пошлины в 15% нерентабельна для прокатных заводов. По информации СМИ, местные перекатчики остановили производство в знак протеста против действия защитных пошлин.

С помощью государства интегрированные заводы вытеснили не только импорт, но и местных перекатчиков. По некоторым данным, мощности по производству арматуры в Египте избыточны. Поэтому пошлина на заготовку была призвана сократить мощности за счет прокатных заводов, которые суммарно могут производить около 2 млн т арматуры в год. Производство арматуры в Египте в 2019 году – порядка 6,7 млн т.

Остановка мощностей может привести к росту цен. Но маловероятно, что это со временем поможет прокатным заводам успешно функционировать. По данным Kallanish, на импортной заготовке прокатные заводы получают убыток порядка $60 на тонну арматуры (маржа – минус 10%). Поэтому работать в плюс компании сектора смогут только при условии замены пошлин на квоты.

По данным СМИ, ведется диалог с государством по поводу смягчения защитных мер. Ранее прокатные заводы активно отстаивали свою позицию в судах и летом прошлого года добивались временной отмены действия пошлин. Поэтому для местных интегрированных заводов более выгодно все-таки продавать перекатчикам полуфабрикаты.

Ранее рынок Египта был крупнейшим для украинских экспортеров заготовки. В 2019 году продажи в данном направлении составили 760 тыс. т.

EUROFER понизила свои ожидания на 2020 год по росту спроса на сталь в ЕС с 1,4% до 0,6%

Европейская ассоциация производителей стали прогнозирует, что после падения на 3,1% в прошлом году ситуация со спросом несколько улучшится в 2020-2021 гг. В этом году ожидается рост потребления на 0,6%, а в 2021 году – на 1,4%.

Однако это очень слабое утешение для рынка, так как на уровень 2018 года спрос не выйдет даже через два года. Это также говорит о том, что конъюнктура в ЕС в этом году не сможет улучшиться по сравнению с 2018-м.

В секторе строительства, который поддерживал рынок в прошлом году (+3,8%), ожидается серьезное замедление – рост до 0,8% в 2020 и 2021 году.

Производство автомобилей, после существенного падения в прошлом году (-5,6%), покажет очень слабый прирост – 0,8% в 2020 году и 2,8% в 2021-м. Спрос в ключевых для автопроизводителей регионах остается слабым.

Ранее ассоциация EUROFER прогнозировала в 2020 году более быстрое восстановление спроса – на 1,4%. Но основные ожидания были перенесены на следующий год, поскольку факторов роста пока не видно. Не исключено, что оптимистичные ожидания вновь будут отложены.

Президент Зеленский предлагает США отменить пошлину на импорт стали из Украины

Об этом он заявил во время совместного брифинга с госсекретарем США Майком Помпео.

Согласно так называемой секции 232, импорт любой металлургической продукции в США предполагает уплату пошлины в 25%. Однако для некоторых стран были сделаны исключения. Например, Бразилия приняла на себя обязательства по квотам на готовую продукцию и получила право свободного экспорта полуфабрикатов. Мексика и Канада заключили с США торговое соглашение. То есть благодаря двусторонним торговым соглашениям некоторые страны получили серьезные преимущества перед конкурентами в виде освобождения от уплаты 25%-й пошлины.

Рынок США важен для Украины, особенно для производителей труб. Расширение возможностей для торговли крайне важно в условиях сокращения спроса на наших традиционных рынках.

Пока рано говорить о вероятности достижения соглашения, однако само появление вопроса в повестке дня крайне важно. Как вариант, это могло произойти в результате торговых переговоров на фоне возможной обеспокоенности США перспективами сотрудничества УЗ и General Electric. Ранее планировалось, что в 2020 году Украина закупит у GE 40 локомотивов. Теперь же, в свете возможного сотрудничества «Укрзалізниці» с Deutsche Bahn, закупки локомотивов могут быть под вопросом.

Развитие Nucor и US Steel движется в разных направлениях

В 2019 году чистый доход US Steel составил $12,9 млрд (-9,2% к 2018 году), EBITDA – $711 млн (-59,6% к 2018 году), чистый убыток – $642 млн (по сравнению с чистой прибылью $1,1 млрд в 2018 году).

Наиболее проблемный сегмент US Steel – трубный (отрицательная рентабельность по EBITDA). Сегмент плоского проката остается самым рентабельным (7% по EBITDA) и позволяет удерживать компанию на плаву.

Чистый доход Nucor в 2019 году снизился на аналогичную с US Steel величину – почти на 10% (до $22,6 млрд). EBITDA упала на 43,8% (до $1,8 млрд).

Но несмотря на ухудшение рыночной конъюнктуры, Nucor остается прибыльным (чистая прибыль в 2019 году – $1,27 млрд) и выплачивает дивиденды.

В 2019 году капитальные инвестиции Nucor составили $1,5 млрд. Компания планирует инвестировать в расширение мощностей, поскольку видит рост спроса на свою продукцию. Запланированные инвестиционные проекты потребуют для реализации $3,5 млрд, из которых минимум $2 млрд будут выделены в 2020 году.

US Steel, в свою очередь, в прошлом году ограничивала объемы производства, останавливая доменные печи. В декабре 2019 года было объявлено о решении закрыть завод в Детройте и приостановить инвестиции в европейское подразделение US Steel. В апреле 2020 года компания планирует остановить доменную печь на комбинате в Гэри.

Такие разные подходы двух компаний, работающих в одинаковых условиях, связаны с использованием разных производственных технологий. Производство US Steel базируется на доменных печах и конвертерах, в то время как в основе Nucor – электросталеплавильное производство.

В США нет собственной железной руды, поэтому конкурентоспособность US Steel ухудшается. В то же время США генерируют большие объемы лома, являясь его крупным экспортером. Благодаря наличию достаточных источников лома Nucor остается конкурентоспособным и продолжает расширять производственные мощности.

Капитальные инвестиции АМКР в 2019 году сократились на 11,2%

Капитальные инвестиции «АрселорМиттал Кривой Рог» в 2019 году составили $299,4 млн (на 11,2% меньше, чем в 2018 году). В пересчете на тонну стали инвестиции равнялись $56,5.

Для украинской металлургии это высокий уровень (для сравнения: в 2018 году средние инвестиции металлургических заводов на тонну стали составляли $37). Но по меркам мировой металлургии это считается нормой.

В числе основных проектов, которые «АрселорМиттал Кривой Рог» реализовывал в 2019 году, – модернизация мелкосортного стана №250-4, строительство МНЛЗ №2 и №3, реконструкция агломерационного цеха с установкой электрофильтров. В июле 2019 года строительство МНЛЗ оказалось под угрозой срыва из-за обысков СБУ и возбуждения уголовного дела.

На фоне давления со стороны силовых структур «АрселорМиттал Кривой Рог» впервые с 2008 года выплатил дивиденды в эквиваленте $441 млн. Вывод средств (совместно с ухудшением конъюнктуры мирового рынка стали) негативно влияет на реализацию инвестпроектов в будущем. В то же время руководство компании заверяет в своей приверженности инвестированию и рассчитывает до 2022 году вложить в производство $1,8 млрд.

К основным проектам, которые будут реализовываться в 2020 году, относятся замена газоочистных установок в конвертерном цехе, реконструкция доменной печи №9, строительство фабрики окомкования.

Подробнее о главных трендах и событиях отрасли читайте в следующих выпусках еженедельного мониторинга. А также на нашем портале.