Анализ влияния новостей за 25-29 ноября на глобальный горно-металлургический комплекс от GMK Center

За последние пару недель ситуация на рынках несколько улучшилась. Днепровский меткомбинат запускает остановленную ранее доменную печь. А китайцы, которые активно стимулируют внутреннее потребление стали, начали зарабатывать по $100 на тонне заготовки.

В то время как Украина «притормозила» свои мощности по производству стали, наше место на рынке тут же заняли конкуренты. Украина опустилась на 14-е место среди крупнейших производителей.

ДМК запустил в работу вторую доменную печь

Днепровский металлургический комбинат заявил, что с 28 ноября будет запущена в эксплуатацию доменная печь №9.

Предприятие остановило печь на ремонт еще в июле. В середине сентября ДМК объявил, что не планирует вводить ее в эксплуатацию. Конъюнктура на рынке тогда была крайне неблагоприятной. Из-за дисбаланса цен на ЖРС и на лом украинские производители стали конвертерным способом на тот момент проигрывали в себестоимости турецким электросталеплавильщикам.

Сейчас же цена заготовки на $20-25 выше, ситуация на рынке несколько улучшилась. Возобновились поставки чугуна из Украины в США. Средние цены $305 за тонну. Нельзя назвать эту цену приемлемой, хуже было только в 2016 году. Но цена концентрата тогда составляла порядка $50 по сравнению с текущими $70.

Кроме того, ДМК в начале ноября начал вводить в эксплуатацию после ремонта МНЛЗ-3.

План по производству стали в Украине на ноябрь, по данным ОП «Укрметаллургпром», составляет 1,7 млн т. Ожидается, что уже в декабре за счет ДМК объемы будут ближе к 1,8 млн т.

Ключевыми рынками для заготовки производства ДМК в 2019 году были Саудовская Аравия (17% экспорта заготовки), Алжир (19%), ОАЭ (14%), Тунис (7%).

Производство проката в Украине растет

За 10 месяцев 2019 года производство проката в Украине выросло на 1,2% в годовом выражении – до 15,54 млн т. Большая часть произведенной продукции (83,2%) отправлена на экспорт. Экспорт проката за 10 месяцев  2019 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вырос на 5,2%.

За счет наращивания экспорта украинские заводы за 10 месяцев 2019 года частично компенсировали сокращение внутреннего спроса на 10,9% г./г. В текущих условиях применение тактики замещения внутренних поставок экспортными становится все более затруднительным: в мировом масштабе спрос на сталь слабый, рынки закрываются из-за протекционистских барьеров, конкуренция между поставщиками растет.

Украинский рынок традиционно не имеет достаточной емкости, чтобы потребить большую часть украинской металлопродукции. За 10 месяцев 2019 года объем жилого строительства в Украине в стоимостном выражении вырос на 2% по сравнению с январем-октябрем 2018 года.

Согласно комментариям строительных экспертов, этот рост не сопровождается наращиванием потребления арматуры, поскольку затягиваются сроки строительства домов, соответственно – снижается интенсивность использования уже имеющихся складских остатков металлопродукции.

Импорт проката в Украину за 10 месяцев 2019 года остался примерно на уровне аналогичного периода прошлого года (1,2 млн т). Однако за счет сокращения поставок продукции украинских заводов на внутренний рынок доля импорта в потреблении возросла с 28,3% до 31,8%.

УЗ представила проект финансового плана на 2020 год

Финплан «Укрзалізниці» на следующий год предполагает рост грузооборота на 5,5%. В том числе транзита – на 8,8%, внутренних перевозок – на 9,3%.

Реализация этого плана маловероятна, так как, согласно прогнозам, ВВП Украины в следующем году вырастет только на 3,7%; спад в промышленности наблюдается не только в Украине, но и во всем мире, сокращается объем мировой торговли.

Предполагается рост тарифов на пассажирские перевозки. При этом доходы от пассажирских перевозок вырастут на 839 млн грн, или 8,3%. Средний рост операционных расходов оценивается в 10% относительно предполагаемого результата 2019 года. То есть можно ожидать усугубления ситуации с убыточностью пассажирских перевозок. Операционный убыток от осуществления пассажирских перевозок в 2018 году составлял 12,3 млрд грн и, по сути, «съедал» большую часть прибыли от грузовых перевозок (16,6 млрд грн в 2018 году).

На одном из мероприятий, посвященном «механизму открытия железнодорожного рынка», из зала была озвучена идея о полном отказе от пассажирских перевозок железнодорожным транспортом, переводе их на авиа- и автотранспорт. Это радикальная инициатива, но она действительно видится гарантированным способом решения проблемы убыточности пассажирских перевозок.

Вновь запланирован рекордный объем капитальных инвестиций – 20,1 млрд грн. Невысокая степень реализуемости плана по доходам формирует предпосылки и для невыполнения плана инвестиций. Также произошло и в этом году. По итогам 2019 года компания ожидает 11,7 млрд грн капитальных инвестиций. Хотя финансовый план предполагал 24,5 млрд грн.

Это достаточно грубые расчеты – за неимением более детальных данных. Но в работе «Укрзалізниці» кардинальных изменений, как того ожидает рынок, не происходит. Если план по доходам выполняться не будет, ближе ко второй половине года весьма вероятно продолжение более активной риторики относительно роста тарифов на грузоперевозки.

Прибыль металлургов Китая за 10 месяцев снизилась на 44%

Действительно, пространство для прибыли у всей стальной отрасли в 2019 году резко сократилось. Цены на ЖРС в среднем выросли на 30%. Цены на лом в Китае выше среднемировых на $100 за тонну. В то время как цены на основную продукцию упали: на арматуру – на 9%, на г/к рулон – на 10%.

Хотя благодаря стимулам падение цен на прокат в Китае оказалось не таким сильным, как в других регионах. Например, г/к рулон в США подешевел на 25%, а в ЕС – на 15%.

В ноябре в связи с некоторым восстановлением цен на рынке маржа китайских производителей стали выросла. Если в начале месяца прибыль на 1 т г/к рулона составляла $12, то в конце – $53,5. Для арматуры маржа значительно выше – $102 за тонну в конце ноября по сравнению с $57 в начале.

Более высокую маржу арматуры по сравнению с г/к рулоном можно объяснить тем, что китайские стимулы направлены прежде всего на строительный сектор. При этом производители стали электрическим способом с начала года имеют убытки на арматуре из-за высоких цен на лом.

В глобальном масштабе производство стали в октябре снизилось на 2,8%

В октябре 2019 года в мире произведено 151,5 млн т стали. Это на 2,8% меньше по сравнению с октябрем предыдущего года. Во всех регионах, за исключением Ближнего Востока (+2,9% г./г.) и Океании (+10% г./г.), зафиксирован спад производства.

По итогам 10 месяцев 2019 года ситуация менее пессимистична: производство стали в Северной Америке и СНГ осталось практически на уровне прошлого года, в Азии и на Ближнем Востоке выросло (на 5,5% и 4,4% соответственно), тогда как остальные регионы показали негативную динамику.

В целом спрос за пределами Китая очень слабый. Worldsteel Association прогнозирует, что в 2019 году потребление стали в Китае вырастет на 7,8%, а в прочих странах – только на 0,2%. Прогнозы местных отраслевых ассоциаций на 2019 год более консервативны:

  • -3,9% – ЕС;
  • -7,0% – Ближний Восток;
  • +1,3% – Индия.

2019 год – сложный для мировой металлургии. Авария на руднике Vale, торговые ограничения, экономический кризис в Турции повысили волатильность цен на сырье и готовую продукцию. В результате ухудшилось финансовое положение металлургических компаний, многие из которых заявили о сворачивании инвестиционных программ. Металлургия уже вошла в период слабого спроса на сталь, поэтому ситуация в отрасли в ближайшие годы будет оставаться напряженной.

Подробнее о главных трендах и событиях отрасли читайте в следующих выпусках еженедельного мониторинга. А также на нашем портале.