Что будет с ценами на сталь

С начала 2019 года глобальные цены на сталь выросли на 4%. Восстановление произошло прежде всего из-за роста сырьевых котировок – железной руды, коксующегося угля, лома. Фундаментальных причин для удорожания стали нет.

В конце прошлого года Комитет по стали ОЭСР пришел к выводу, что в мире насчитывается 540 млн т избыточных стальных мощностей (или 24% от всех мировых мощностей). И хотя в Китае и Европе с 2016 года стальные мощности сократились, переизбыток был и остается. В условиях слабого спроса проблемы в отрасли будут накапливаться.

Сегодня спрос на сталь снижается. Активность в строительном секторе растет слабыми темпами. Продажи автомобилей в США, Китае и Европе также не добавляют оптимизма. Иными словами, стальная индустрия и дальше будет испытывать давление.

Спрос на дешевую руду растет

Из-за проблем на рудниках Австралии и Бразилии растут опасения по поводу доступности железной руды. Обе страны столкнулись с тяжелыми погодными условиями, которые усложнили добычу руды. Масла в огонь подлили китайские сталелитейные заводы, которые начали запасаться рудным сырьем. Все это привело к росту цен. Впрочем, как только исчезнут проблемы с поставками, котировки снова упадут.

С начала 2019 года цены на высококачественную руду (Fe 65%) выросли на 10%. Более дешевые виды руд (Fe 58% и Fe 52%) прибавили в цене еще больше – в среднем 40%. Почему? Скорее всего, из-за низкой маржинальности сталелитейных заводов, которые в этих условиях предпочитают более дешевые виды сырья.

Нехватка коксующегося угля

Дефицит и рост цен на рынке коксующегося угля вызван рядом факторов. Во-первых, негативное влияние оказывает плохая погода в Австралии – шахты затоплены, на подъездной инфраструктуре возникают сбои. Случаются забастовки; осуществляются профилактические меры и проверки безопасности.

Во-вторых, введены ограничения и квоты на импорт коксующегося угля в Китай. Правительство КНР пытается поддержать внутренний угольный сектор, поэтому ограничивает импорт. Цены на кокс внутри страны остаются достаточно высокими.

Но в ближайшие месяцы, по нашим оценкам, цена на коксующийся уголь во всех регионах будет снижаться. Дело в том, что переговоры по майским, июньским и июльским контрактам завершились на более низких ценах, чем текущая спотовая цена. Ожидается, что рост поставок будет опережать рост спроса.

Баланс на рынке лома

С марта 2018 года из-за введения ограничений на импорт сильно упали объемы ввоза лома в Китай – на 86% в годовом исчислении. Но из-за низкой маржи многих сталелитейных заводов и высокой доступности этого сырья в Китае цены на лом внутри страны все равно остаются под давлением.

Спрос на лом в ЕС и США достаточно высок, но растет не настолько быстро, как ожидалось. Ситуация должна измениться, когда увеличится сезонный спрос – в апреле во многих странах начнется строительный сезон.

Этой зимой из-за плохих погодных условий во многих регионах были проблемы с поставками лома. Это поддерживало высокие цены на него. Весной предложение должно снова увеличиться, что сбалансирует рынок. В ближайшие месяцы ожидается стабилизация цен на лом.

Перевод и адаптация Илоны Македон

Оригинальную версию текста читайте здесь

GMK Center обладает эксклюзивным правом на перевод и публикацию колонок Каспера Бургеринга на Abnamro.nl