Цены на железную руду опустились до годового минимума

Слабые макроэкономические данные Китая и отсутствие признаков восстановления спроса на сталь давят на цены железной руды

Январские фьючерсы на железную руду, наиболее торгуемые на Даляньской товарной бирже с начала сентября 2024 года, упали на 10,8% – до 678,5 юаня/т ($95,6/т). На Сингапурской бирже котировки базовых октябрьских фьючерсов по состоянию на 6 сентября 2024 снизились на 11,1% по сравнению с ценой на 1 сентября – до $90,8/т.

В начале сентября котировки железной руды достигли годового минимума. При этом в течение августа цены на ЖРС колебались с повышением в конце месяца. Максимальный уровень цен достиг $108/т, а минимальный – $97,2/т (Даляньская биржа). Улучшению настроений во второй половине августа способствовало возобновление надежд на улучшение спроса на сталь в ближайшее время, но обеспокоенность высокими портовыми запасами сырья сдерживала рост цен на ЖРС. Кроме того, простой некоторой части мощностей за счет технического обслуживания сдержал производство и предложение продукции.

С началом сентября рынок железной руды претерпел самое резкое падение цен за последние два года на фоне серии неблагоприятных макроэкономических результатов Китая. Производственная активность в стране в течение августа упала до 6-месячного минимума. Сектор недвижимости также продолжал борьбу с кризисом, несмотря на ряд мер поддержки.

Дополнительным фактором давления на рынок стали Китая и ожидаемое потребление ЖРС является рост напряжения на основных экспортных рынках. Все большее число стран защищают внутренние рынки, прибегая к различным мерам ограничения китайского импорта металопродукции. В долгосрочной перспективе утрата экспортных потоков может создать коллапс для китайской металлургии, если внутренний спрос не восстановится.

Кроме того, в промежуток с 26 августа – 1 сентября в порты Китая направили более 29 млн т железной руды из Австралии и Бразилии, что на 10,9% больше по сравнению с предыдущей неделей. Отгрузки из Бразилии выросли до максимума с 2019 года. Постоянный поток сырья на китайский рынок в условиях текущей неопределенности и слабого спроса неизбежно приведет к дальнейшему давлению на цены в краткосрочной перспективе.

«Нет признаков улучшения спроса на металлургическую продукцию, поэтому у производителей стали мало возможностей для наращивания производства. Ожидается, что тенденция к снижению цен на железную руду продолжится, – комментирует Чжан Шаода, аналитик China Futures Co.

Аналитики Donghai Futures прогнозируют, что цены на железную руду в краткосрочной перспективе, вероятно, будут колебаться в пределах $80-110/т. Однако поддерживать цены на верхнем пределе этого диапазона будет сложно.

Отметим, согласно ожиданиям ANZ Research цены на железную руду будут находиться в диапазоне $90-100/т до конца 2024 года на фоне слабых фундаментальных показателей Китая. Худший сценарий предполагает, что котировки упадут до $60-80/т.

Британский международный коммерческий банк HSBC Holdings ожидает, что цены на железную руду в 2024 году будут на уровне $100/т. Capital Economics прогнозирует, что котировки этого сырья будут варьироваться на уровне $99-100/т. К концу следующего года цены на ЖРС упадут до $85/т.