Цены на железную руду опустились до 14-месячного минимума

Неизменно слабые показатели сектора недвижимости Китая оказывают негативное давление на ожидания спроса на сталь

Январские фьючерсы на железную руду, наиболее торгуемые на Даляньской товарной бирже, за период 1-15 августа 2024 года упали на 8,2% – до 698 юаней/т ($97,52/т). На Сингапурской бирже котировки базовых сентябрьских фьючерсов по состоянию на 15 августа 2024 снизились на 7% по сравнению с ценой на 1 августа – до $93,6/т.

В течение первой половины августа цены на железную руду опустились до 14-месячного минимума, поскольку неизменно слабые показатели сектора недвижимости Китая оказывают негативное давление на ожидания спроса на сталь. В частности, за январь-июль инвестиции в китайскую недвижимость упали на 10,2% г./г. Количество новых строительных работ с начала года снизилось на 23,2% г./г. Рынок недвижимости продолжает быть основным потребителем стали в Китае, несмотря на падение доли этого сектора на фоне продолжающегося кризиса с 2021 года, поэтому состояние строительной отрасли напрямую влияет на металлургические компании, спрос на сталь и сырье.

«Мы считаем, что цены на руду имеют дальнейшее пространство для снижения, учитывая, что психологический уровень в $100/т уже пройден. Контрольные показатели стальной промышленности на Шанхайской фьючерсной бирже продемонстрировали дальнейшие потери, а резкое падение цен ухудшило настроения», – заявили аналитики Shengda Futures.

В то же время о значительном падении спроса на сырье свидетельствуют данные о производстве стали в Китае за июль – на 9,5% м./м. и 9% г./г., до 82,94 млн т. Многие металлургические компании на фоне слабого спроса и снижения маржи останавливают производственные мощности на технические обслуживания или ограничивают их. По данным MySteel, около 95% металлургов Китая работают с убытком. На фоне этого по состоянию на 12 августа 79 метзаводов было выведено на ремонт, что на 41 больше по сравнению с августом 2023-го.

Среди факторов, подавляющих спрос на сталь, кроме слабого строительства, и переход на новые стандарты по арматуре. К тому же многие экспортные рынки, которые заполонила дешевая китайская сталь, начали внедрять антидемпинговые меры по этому импорту. Это в долгосрочной перспективе значительно снизит экспортные возможности страны и в случае продолжения проблем на внутреннем рынке создаст коллапс для местных металлургов.

Отметим, британский международный коммерческий банк HSBC Holdings ожидает, что цены на железную руду в 2024 году будут на уровне $100/т. Capital Economics прогнозирует, что котировка этого сырья будут варьироваться на уровне $99-100/т. К концу следующего года цены на ЖРС упадут до $85/т.