Фото: news.sky.com

Аналіз впливу новин за 23-27 вересня на глобальний гірничо-металургійний комплекс від GMK Center

Минулий тиждень випробовував оптимістів на міцність. Показники PMI свідчать про те саме, що й падіння цін на ринках металопродукції. Або, скоріше, підтверджують невипадковість і довгостроковість останнього. Платники податків намагаються знайти компроміс із законодавцями щодо законопроекту №1210. Чи не імітують законодавці свою готовність його шукати – скоро побачимо.

Внесено нові пропозиції з доопрацювання законопроекту №1210

Законопроект №1210 передбачає зміну низки норм Податкового кодексу. Зокрема, автори документа запропонували підвищити ставку ренти за добування залізної руди з 8,8% до 10%, а також розширити базу оподаткування (замість вартості видобутої руди після дроблення використовувати вартість товарної залізорудної продукції, зменшеної на витрати з огрудкування або агломерації).

Законопроект №1210 був поданий до Верховної Ради 30 серпня 2019 року і визначено Президентом як невідкладний до розгляду. Однак негативні відгуки з боку металургійної галузі змусили профільний парламентський комітет створити робочу групу для доопрацювання законопроекту.

Під час останнього засідання робочої групи Олександр Дубинський, заступник глави податкового комітету Верховної Ради, запропонував відмовитися від підвищення ставки ренти до 10%. Крім того, він висловився за удосконалення формули розрахунку ренти – шляхом прив’язки вартості українського ЗРС до ринкового індексу Platts. Деталі можливої формули не повідомляються, тому залишилося відкритим питання, як саме буде здійснюватися така прив’язка (чи будуть відніматися витрати на транспортування, збагачення тощо).

Зазначені пропозиції будуть враховані в альтернативному законопроекті №1210-1, який був внесений до Верховної Ради 19 вересня 2019 року і в частині ренти не відрізняється від законопроекту №1210. Однак усі зміни планується вносити тільки після того, як законопроект №1210-1 у початковій редакції пройде перше читання. Такий підхід викликає занепокоєння і ставить під сумнів готовність парламентаріїв враховувати думку металургійної галузі.

Згідно з розрахунками GMK Center, відмова від підвищення ставки ренти дасть залізорудним компаніям змогу заощадити $32 млн в наступному році. Однак якщо базою оподаткування буде визначена товарна продукція, як це передбачено в законопроекті №1210, рентні витрати виробників ЗРС зростуть на $206 млн.

Показники PMI у вересні свідчать, що падіння активності в промисловості триває

Композитний PMI єврозони знизився у вересні до 50,4 з 51,9. Це найбільше падіння за останні 6 місяців і найнижчий рівень з 2013 року. Він свідчить про слабку активність як в секторі послуг, так і у виробництві. Хоча у виробництві справи значно гірші. Виробничий PMI знизився до 7-річного мінімуму – до 45,6. А індекс випуску промислової продукції становить 40,5. Це свідчить про те, що тенденція до зниження обсягів виробництва має масовий характер.

Промисловість скорочує зайнятість найшвидшими темпами за останні 7 років. Це негативно позначається на споживчих настроях. Саме погіршення ситуації у виробництві тисне на сектор послуг, де активність сповільнилася до найменшого рівня з 2012 року.

Серед факторів депресивних настроїв – зниження індексу випуску промислової продукції в Німеччині максимальними з 2009 року темпами, а також слабкість економіки Франції.

Аналітики IHS відзначають, що в третьому кварталі зростання ВВП єврозони може становити 0,1%. Така ситуація тиснутиме на ЄЦБ, який змушений буде шукати нові способи стимулювання економіки.

У США не все так погано. Композитний PMI зріс на 0,3 п. у вересні – до 51,0. Це свідчить про зростання активності в економіці, хоча мінімальними з 2016 року темпами.

Аналогічною є ситуація в промисловості. Економіка Штатів наразі демонструє стійкість до торгівельних воєн і страхів швидкого настання рецесії. Так, за розрахунками ФРБ Нью-Йорка, ймовірність рецесії в серпні 2020 року становить 37%. Це максимальний рівень з 2008 року. Поки що цей показник не давав помилок. Причин для настання рецесії в США справді поки що не видно, але зазвичай фактором виступає саме те, чого зовсім не очікують, інакше до цього всі були б готові.

Зазначені цифри свідчать про те, що пожвавлення на ринках металопродукції поки що очікувати не варто. Попит в ЄС залишиться слабким. Для українських виробників це найважливіший ринок, на який припадає 35% продажів.

Світове виробництво сталі в серпні зросло на 3,4%

У серпні світове виробництво сталі збільшилося на 3,4% у річному виразі – до 156 млн т. Виробництво в Китаї зросло на 9,3% (до 87,3 млн т) і, вочевидь, продовжить зростати впродовж наступних місяців з низки причин.

По-перше, у вересні-жовтні очікується сезонне пожвавлення ділової активності, і заводи розраховують на поліпшення збуту. По-друге, в зимові місяці очікуються невеликі виробничі обмеження: центральний уряд передав питання запровадження обмежень до сфери компетенції місцевих органів влади, а ті, в свою чергу, зацікавлені в нарощуванні виробництва.

Крім азійського регіону, зростання виробництва зафіксоване на Близькому Сході (+3,9% р./р.). Однак у Туреччині виробництво сталі скоротилося на 12,4%. Турецькі виробники досі мають проблеми зі збутом продукції через падіння внутрішнього попиту і торгові обмеження.

В ЄС виробництво сталі знизилося на 2,2%, переважно за рахунок Італії (-26,7% р./р.). На європейському ринку вже тривалий час попит є слабким, і низькі значення PMI вказують, що така ситуація збережеться надалі.

В Україні в серпні виробництво сталі зросло на 8,5% у річному вимірюванні. Українські металурги продовжують успішно відстоювати свої ринкові позиції, незважаючи на протекціонізм і складнощі з поставками коксівного вугілля. За підсумками 8 місяців 2019 року Україна зберегла 13-те місце у світовому рейтингу виробників сталі.

Імпорт стали у США в серпні різко знизився за рахунок напівфабрикатів

Імпорт стали в США в серпні впав на 34% порівняно з липнем. Головна стаття, за рахунок якої скоротився імпорт сталі, – напівфабрикати (-81%). Це можна пояснити різким зниженням цін на брухт. За підсумками 8 місяців імпорт напівфабрикатів зменшився на 5,7%.

У січні-серпні зниження спостерігалося практично по всій номенклатурі, а сумарно скорочення досягло 13,6%. Найбільше зниження в плоскому прокаті – близько 25%.

Для України важливий передусім ринок труб США. Тут спостерігається зниження – від 14,8% за трубами для нафтогазової галузі до 24,8% за трубами загального призначення.

Крім дії митних тарифів, причиною падіння імпорту є ослаблення ринку США, що виражається в зниженні цін. Наприклад, ціни на труби знизилися на 7% серпень до серпня, г/к прокат – на 8%, х/к прокат – на 11%.

Американський інститут чавуну і сталі очікує, що до кінця 2019 року зниження американського імпорту продовжиться.