Exclusive Дешевого газу найближчі два роки не буде – через конкуренцію за ресурс в ЄС

Україна залежить від імпорту газу, а власний видобуток обмежений через руйнування внаслідок ракетних ударів

Наслідком серії потужних ракетних обстрілів по українській газовій інфраструктурі стало різке зменшення власного видобутку. На тлі критично низьких запасів газу в підземних сховищах газу (ПСГ), це призвело до екстреної потреби в імпорті за будь-яку ціну. Ситуація на газовому ринку ЄС показує, що Україна буде змушена конкурувати за ресурс з іншими країнами, а отже – купувати газ дорожче.

Газовий ринок стабілізувався

Закінчення опалювального періоду завжди є показовим, оскільки демонструє реальну оцінку проходження зими та підготовки до неї. Зазвичай, в цей час ціни просідають і європейський ринок повертається до стабільних сезонних коливань. Максимальна вартість ресурсу, яка фіксувалася в першій декаді лютого, наразі змінилася незначним зниженням.

Якщо у лютому ресурс в середньому коштував $555 за тис куб. м, то вже в перший місяць весни (станом на 27 березня) – $476. Показово, що впродовж лютого ціна коливалася в діапазоні від $460 до майже $650, або в межах 40-41%. Натомість протягом майже всього березня діапазон був значно нижчим – на рівні 18-20%. Пікова березнева вартість становила $500, мінімальна зупинилася на позначці $427 за тис куб. м.  Загалом у березні ціна газу на найліквіднішому хабі TTF зменшилася на 17%, якщо порівнювати з лютим. І на це було кілька причин.

Фактори впливу на ціну

По-перше, одним із ключових драйверів зростання цін у лютому 2025-го була рекордно низька заповненість підземних газосховищ ЄС. За останній зимовий місяць запаси знизилися на 14,6%, а відбір став найбільшим за останні сім років. Це викликало нервову реакцію на ринку та призвело до підвищеної волатильності, оскільки трейдери закладали ризики дефіциту на кінець зими. І хоча у березні ситуація з цінами стабілізувалася на тлі теплішої погоди, завершення осінньо-зимового періоду (ОЗП) та в очікуванні нового сезону закачування, рівень газу в європейських ПСГ мінімальний. Станом на 24 березня, як повідомляє Gas Infrastructure Europe, сховища заповнені на 33,9%, тоді як на аналогічну дату 2024-го там знаходилося 59,2% ресурсу.

По-друге, температура за вікном і погодні умови мають вирішальний вплив на обсяги споживання. В останній місяць зими на континенті фіксувалися періоди відчутних морозів, що підвищило попит на газ для опалення в країнах Центральної і Східної Європи. Минула зима виявилася холоднішою, ніж очікувалося, відтак – це відчутно тиснуло на ціни. Водночас весна прийшла з потеплінням, що зменшило побутове споживання і послабило вартість.

По-третє, глобальна конкуренція за енергоресурс та його доступність на ринку безпосередньо формують ціни на європейських хабах. Оскільки власний видобуток не покриває потреби регіону, а ПСГ здатні вмістити близько ⅓ від щорічного споживання, впродовж року ресурс має стабільно надходити з альтернативних джерел. У березні попит на LNG в Азії знизився, відтак ці обсяги були переспрямовані до ЄС. До кінця місяця регіон отримає на 15% більше скрапленого природного газу, ніж у лютому, а якщо порівняти з груднем 2024-го, то обсяги поставок зростуть щонайменше на 40%. Нарощення експортних потужностей в США, а також припинення Китаєм імпорту американського LNG через торговельну війну сигналізують ринку про зниження дефіциту в короткостроковій перспективі.

Ситуація з газом в Україні

З початку 2025-го РФ неодноразово атакувала промисловість та інфраструктуру, що позначилося на обсягах виробництва та спричинило значні руйнування, зокрема установок підготовки газу – ключового обладнання, що забезпечує якість видобутого ресурсу. На їх відновлення та повернення щонайменше до рівня січня 2025-го, потрібні великі інвестиції та багато часу.

Як би цього не хотілося, але цьогоріч державі не обійтися без закупівель іноземного газу. За даними Оператора ГТС, фізичний обсяг імпорту з початку року становив майже 0.8 млрд куб. м. Левова частка ресурсу транспортована в Україну саме у лютому та березні.

Наразі важко сказати, якою буде потреба країни в імпорті протягом поточного року. Це залежатиме від темпів відновлення зруйнованих об’єктів, ситуації на фронті та безпосередньо дій країни-агресора. Після закінчення цього опалювального сезону можна буде детально проаналізувати баланс, що дозволить визначити обсяги на наступний ОЗП. Для накопичення ресурсу у середу ЄБРР затвердив позику для «Нафтогазу» на суму €270 млн плюс додатково €140 млн грантів буде направлено від норвезького уряду.

Перегони за ресурсом

За кілька днів в Україні та ЄС стартуватиме сезон закачування газу в ПСГ. В цей час вартість ресурсу залежатиме від: загального балансу попиту і пропозиції на європейському ринку, глобальних цін, ринкової волатильності, наявних регуляцій та навіть світових новин. Зазвичай найнижча вартість газу спостерігається в перші місяці закачування, з наближенням осені-зими ціна поступово збільшується, а пік фіксується у січні-лютому, коли країни змушені «доплачувати» за ресурс через гостру потребу.

Водночас, у 2025-му можуть бути різні сюрпризи. Вже зараз трейдери готуються до того, що влітку на газовому ринку, зокрема у Східній Європі, спостерігатиметься зростання попиту, а умови будуть жорсткішими. Серед причин: потреба в імпорті для України, зростання закупівель від Молдови, а також  – від Румунії, яка вводитиме в експлуатацію нові об’єкти, зокрема газові електростанції. Очікується запуск близько 2500 МВт нових енергетичних потужностей, у 2024-му запрацювало 1200 МВт.

Боротьба країн за ресурс може мати помітний вплив на ціни на європейських хабах, тож дешевого газу ми не очікуємо. Під час сезону закачування Україні доведеться конкурувати за нього з іншими державами, в питаннях комерції та умов постачання важливу роль відіграватиме «майстерність торгівлі».