Exclusive Что происходит в добывающей промышленности на четвертом году войны

Ситуация в отрасли остается сложной, однако сохраняется значительный потенциал благодаря минеральному соглашению с США и программам Европейского Союза

Украинская добывающая промышленность пережила разрушительные последствия в 2022 году — производство сократилось на 30%. Несмотря на частичное восстановление в 2023–2024 годах, отрасль по-прежнему сталкивается с критическими вызовами: потерей производственных мощностей, ростом стоимости электроэнергии, подорожанием логистики и дефицитом квалифицированных кадров.

Вместе с тем отрасль сохраняет значительный потенциал — Украина располагает месторождениями 24 из 34 критически важных минералов ЕС, включая литий, графит и титан. Стратегическое соглашение с США о создании инвестиционного фонда и перспективы участия в европейских программах открывают новые возможности.*

Последствия войны для отрасли

Добывающая промышленность является одной из ключевых отраслей украинской экономики, формируя 4–6% ВВП страны. Как и вся экономика, отрасль понесла сильнейшие потери в 2022 году в результате полномасштабного вторжения РФ. Потери промышленных активов, разрушение логистики и дефицит капитала привели к глубокой рецессии. В первый год войны объем производства в добывающей промышленности сократился на 30% г./г.

В 2023–2024 гг. началось частичное восстановление, однако 2025 год характеризуется новыми вызовами — снижением добычи, экспортными ограничениями, утратой стратегических ресурсов. Инвестиции растут, но политическая и военная обстановка создает значительные риски. Тем не менее отрасль остается одним из ключевых секторов украинской экономики, особенно в связке с металлургией.

К структурным проблемам и вызовам добывающей промышленности Украины можно отнести:

1. Потерю производственных мощностей. Остановка и разрушение предприятий в Донецкой, Луганской и Запорожской областях вызвали долгосрочные производственные провалы. Особенно это касается коксующегося угля.
2. Рост стоимости электроэнергии. Украинские производители покупают электроэнергию дороже, чем европейские конкуренты. Цены на электроэнергию на рынке на сутки вперед в 2025 году выше на 52%, чем в Германии.
3. Рост стоимости логистики. Стоимость транспортировки в 2024–2025 гг. была в 2-3 раза выше по сравнению с довоенными показателями. Это критически повлияло на конкурентоспособность железорудной и металлургической продукции.
4. Финансовую нестабильность. Невозмещение НДС (пример Ferrexpo — $25 млн) создает дополнительные риски для экспортеров.
5. Дефицит персонала. Из-за мобилизации и миграции страна потеряла значительное количество квалифицированных кадров в различных сегментах добывающей отрасли.

Рассмотрим ситуацию в ключевых сегментах добывающей отрасли.

Железная руда

По итогам 2024 года Украина увеличила экспорт железной руды на 90% г./г., до 33,7 млн т. Объемы экспорта выросли благодаря открытию морского коридора с августа 2023 года. Однако в текущем году наблюдается спад — по итогам января-сентября 2025 года экспорт железной руды сократился на 4,4% г./г., до 24,1 млн т. Главным фактором этого стало снижение цен на руду на мировом рынке в марте-июле.

Текущие тенденции в экспорте и ценообразовании на железную руду демонстрируют, что украинская горнодобывающая индустрия испытывает значительное влияние двух основных факторов — внешних рыночных колебаний и внутренних финансово-управленческих проблем.

Ослабление спроса от основных импортеров, волатильность цен на минеральное сырье, повышенные логистические расходы и налоговые дисбалансы создают серьезные препятствия для функционирования компаний, исторически формировавших существенную долю валютной выручки.

Особенно остро отражается на секторе вопрос несвоевременного возврата НДС за экспортированную продукцию. В частности, компания Ferrexpo с мая текущего года была вынуждена остановить две производственные линии окатышей из-за задолженности государства по возмещению НДС, превышающей $25 млн.

Украина обладает огромным потенциалом для обеспечения сырьем «зеленого перехода» европейской металлургии. Наша страна имеет значительные возможности поставок в Евросоюз окатышей с высоким содержанием Fe, что даст возможность для ускоренной декарбонизации сталелитейных мощностей ЕС.

Кроме того, Украина может стать основным поставщиком DRI в ЕС. По оценкам GMK Center, потенциальные коммерческие поставки сырья для DRI из Украины в среднесрочной перспективе составляют 20–25 млн т.

Ключевым игроком в этом процессе может стать «Метинвест», стратегия которого по «зеленому переходу» остается неизменной несмотря на войну. Ключевыми предпосылками для инвестиций в активы группы являются крупные запасы магнетитовых руд, обеспечивающие стабильное производство DRI/HBI, многолетний опыт в производстве железорудного сырья, «зеленая» трансформация, стратегическое позиционирование, а также близость к Европе.

В настоящее время компания сосредоточена на следующих текущих и будущих проектах:

1. Модернизация обогатительных мощностей Северного ГОКа. В фокусе: производство высококачественного железорудного концентрата для выпуска DR-окатышей.
2. Модернизация фабрики окомкования Северного ГОКа. В фокусе: повышение качества окатышей и производительности оборудования.
3. Строительство мощностей по производству DR-окатышей. В фокусе: расширение мощностей для удовлетворения растущего спроса на высококачественное ЖРС.
4. Строительство установок для производства DRI/HBI. В фокусе: строительство до 3 новых установок общей мощностью 7,5 млн т/год. На начальном этапе агрегаты будут работать на природном газе, а в будущем перейдут на водород.

Со своей стороны компания Ferrexpo объявила о планах по строительству DRI-модуля, что позволит поставлять HBI на глобальный рынок. По оценкам GMK Center, общие капитальные затраты, необходимые для реализации уже объявленных проектов «зеленой» металлургии в Украине, составляют около $11 млрд — примерно $1500 на тонну стали.

Коксующийся уголь

Украина лишилась крупнейшего собственного источника коксующегося угля — шахтоуправления «Покровское». Предприятие было закрыто в конце 2024 года из-за приближения зоны активных боевых действий, перебоев с энергоснабжением и риска постоянных обстрелов. Именно из-за создания резерва под обесценение стоимости «Метинвест Покровскуголь» ($1,3 млрд) чистый убыток «Метинвеста» в прошлом году составил $1,15 млрд.

По оценкам GMK Center, утрата шахтоуправления привела к необходимости импорта 2,5 млн т коксующегося угля, что добавило к себестоимости $20–30/т стали. В частности, «Метинвест» импортирует коксующийся уголь со своего американского предприятия United Coal, а также из других источников. Также используются возможности применения в шихте для коксования угля других марок украинской добычи.

Нефть и газ

Основу украинской добывающей промышленности составляет добыча нефти и газа. Нефтегазовая отрасль сильно пострадала в результате войны — фактически прекратила существование украинская нефтепереработка, почти 40% газодобывающих мощностей были уничтожены или повреждены в результате обстрелов в начале текущего года, под постоянными атаками находятся объекты газотранспортной инфраструктуры.

Тем не менее динамика добычи нефти и конденсата в Украине даже в условиях войны не показала снижения. Так, в 2022 году этот показатель относительно довоенного 2021 года вырос на 10% и составил 1,82 млн т, увеличившись до 2 млн т по итогам прошлого года.

Добыча газа в 2019–2022 гг. снизилась с 20,7 до 18,5 млрд куб. м, но в 2024 году восстановилась до 19,1 млрд куб. м (+2,3% г./г.). Лидерами добычи в прошлом году были предприятия НАК «Нафтогаз» — «Укргаздобыча» (14,5 млрд куб. м) и «Укрнафта» (1,2 млрд куб. м), на которые приходится 82% от общего объема производства газа в стране.

Однако частные компании показывают худшие результаты. Если в 2021 году они добыли 5 млрд куб. м газа, то уже в 2024 году этот показатель из-за сложного инвестклимата сократился до 3,4 млрд куб. м.

В результате уничтожения или повреждения части газодобывающих мощностей в текущем году в Украине снизилась собственная добыча газа, что привело к увеличению импорта. Из-за этого цены на газ для промышленных потребителей резко выросли, что негативно сказывается на себестоимости производства и конкурентоспособности украинских производителей.

Привлечение инвестиций в отрасль

Уровень инвестиционной привлекательности Украины находится на критически низких показателях из-за войны и связанных с ней рисков. Соответствующий индекс, рассчитываемый Европейской Бизнес Ассоциацией, в 2024 году вырос до 2,49 балла из 5 возможных по сравнению с 2,44 балла в 2023 году. Это свидетельствует о незначительном улучшении инвестиционного климата, хотя подавляющее большинство (79%) опрошенных руководителей компаний все еще считают его неблагоприятным.

Однако уже сейчас необходимо создавать условия для потенциальных инвесторов в рамках послевоенного восстановления страны. Вследствие войны в Украине сократилось количество компаний, занимающихся добычей, — на 11% до 1,55 тыс. Это может стимулировать приток рисковых инвесторов, готовых инвестировать с большей долей риска в добывающие активы.

Чтобы инвестиции пришли в Украину, нужно соблюдать простые принципы: наличие четких правил, их понятность и прозрачность, предсказуемость государственной политики и диалог с бизнесом.

С точки зрения безопасности функционирования бизнеса требуется прекращение боевых действий и наличие твердых гарантий безопасности. Со своей стороны для эффективного функционирования добывающей отрасли государство должно создать необходимые условия, предусматривающие:

• прогнозируемую и адекватную тарифную политику государственных монополий;
• доступные цены на энергоресурсы;
• доступ к долгосрочным кредитам;
• либерализацию валютного регулирования;
• эффективную систему страхования от военных рисков;
• благоприятную налоговую политику.

Несмотря на то, что важны все из перечисленных пунктов, именно первые два сейчас наиболее актуальны. В частности, за последний год существенно выросли тарифы энергомонополий, цены на электроэнергию и газ для промышленных потребителей, что крайне негативно отражается на уровне конкурентоспособности крупных украинских экспортеров. Именно увеличение расходов на тарифы государственных монополий — на электроэнергию и железнодорожные перевозки — привело к остановке Ингулецкого ГОКа в июле 2024 года.

Для привлечения инвестиций также важны налоговые, таможенные и другие льготы, но в этом случае следует соотносить их с интересами и возможностями государства. По мнению Сергея Скорбуна, начальника управления внешних проектов Офиса СЕО Группы «Метинвест», важно хотя бы отстаивать интересы наших производителей на внешних рынках и путем торговой дипломатии расширять их возможности доступа к рынкам других стран.

По словам Романа Иванюка, управляющего партнера инвесткомпании BrightOne Capital, уже сейчас многие глобальные инвесторы заявляют, что Украина им потенциально интересна, но они придут только через 12 месяцев после завершения боевых действий, когда убедятся в стабильности ситуации с безопасностью. Первыми придут добывающие компании, стратегические инвесторы с политическими обязательствами и финансовые инвесторы. Второй эшелон будут составлять инвестиционные фонды и т.д.

Хорошей основой для увеличения инвестиций в добывающую сферу может стать стратегическое соглашение о создании Инвестиционного фонда восстановления и партнерство в сфере критических полезных ископаемых, которое 30 апреля текущего года подписали Украина и США.

Средства фонда будут инвестироваться исключительно в Украину — в добычу полезных ископаемых, инфраструктурные и перерабатывающие проекты. Более того, первые 10 лет доходы фонда будут реинвестироваться в Украину. При этом полный контроль над недрами и ресурсами остается за Украиной.

«Американо-украинское минеральное соглашение должно стимулировать инвестиции в украинскую экономику, в частности в добывающую промышленность», — отмечает Роман Иванюк.

В сентябре США внесли первый вклад в инвестиционный фонд в размере $75 млн. Теперь Украина должна внести свою долю, сформировав стартовый капитал фонда в $150 млн. Сейчас формируется первый список потенциальных проектов. Первым практическим шагом может стать разработка крупного литиевого месторождения «Добра» в Кировоградской области.

Со своей стороны руководитель офиса СЕО группы «Метинвест» Александр Водовоз отмечает, что без привлечения иностранных инвестиций невозможно развивать проекты в добывающей отрасли, которые являются капиталоемкими и имеют очень длительный срок окупаемости. Однако в настоящее время украинский бизнес преимущественно самостоятельно инвестирует в развитие и поддержание деятельности предприятий добывающей промышленности.

Возможности для добывающей отрасли

Послевоенное восстановление страны создаст взрывной рост спроса на металл, цемент, щебень, стекло. Это откроет новые возможности для горнодобывающей отрасли, а именно для добычи железной руды и широкого спектра строительных полезных ископаемых, металлургии, а также производителей стройматериалов, цемента и др.

Дополнительный толчок для развития отрасли может дать развитие «зеленой» металлургии, строительство энергетических мощностей из возобновляемых источников и запуск производства батарейных материалов.

Участие Украины в программах ЕС (Critical Raw Materials Act) в рамках европейской интеграции позволит закрепить роль страны в поставках лития, графита и титана. Украина может стать важным поставщиком для энергетического перехода Евросоюза, поскольку располагает месторождениями 24 из 34 критически важных минералов, определенных ЕС. В частности, Украина обладает такими важными ископаемыми:

• литий — около 500 тыс. т (треть от европейских запасов);
• графит — 19 млн т (одни из крупнейших в мире);
• титан — около 7% мировой добычи.

Украинская горнодобывающая промышленность обладает значительным потенциалом для развития, в том числе с учетом мировых тенденций искусственного интеллекта, прогресса в авиакосмической сфере и энергетическом секторе. Минеральные ресурсы Украины включают 8,8 тыс. месторождений промышленного значения 117 видов полезных ископаемых (из 120 наиболее распространенных) с оценочной стоимостью $14,8 трлн.

Также отрасль имеет исключительные перспективы стать важным поставщиком материалов для «зеленой» экономики Европы. Основой для привлечения инвестиций является формирование четких, стабильных законодательных норм и учет международных особенностей инвестиционного климата.

Развитие горнодобывающей отрасли создает мультипликативный эффект для всей украинской экономики. По оценкам «Метинвеста», одно рабочее место на горно-обогатительном комбинате создает еще четыре — на железной дороге, в портах, энергетике и многих других отраслях. Именно поэтому крупные экспортные компании, приносящие валютную выручку в страну, требуют системной поддержки государства.

«Наша отрасль должна стать не отраслью добычи сырья, а отраслью создания продукции с наибольшей добавленной стоимостью из тех ресурсов, которые есть в нашем государстве», — резюмирует Сергей Скорбун.

* – в статье частично использованы результаты исследования добывающей промышленности Украины, которые были представлены на форуме United by mining, организованном Национальной ассоциацией добывающей промышленности Украины.