Анализ влияния новостей за 4-8 октября 2021 года на глобальный горно-металлургический комплекс от GMK Center

Европейские металлурги задумываются о способах компенсации затрат, связанных с высокой ценой СО2, поэтому в контрактах появляются углеродные надбавки. Это новый тренд, напрямую связанный с декарбонизацией, и он, скорее всего, будет усиливаться. Параллельно европейские металлурги продвигают на рынок произведенную с низкими выбросами углерода стальную продукцию, тестируя реакцию покупателей.

Участники рынка железной руды на себе ощущают, что за каждым взлетом следует падение цены. Согласно обновленным прогнозам, падение железорудных котировок продолжится как минимум до 2023 года, после чего последует этап стабилизации. В Украине продолжают обсуждать запрет экспорта лома. Продолжаем следить, чем завершится эта дискуссия.

Зачем европейские металлурги вводят надбавки к цене продукции

На европейском рынке стали всё более распространенной становится практика введения надбавок к цене продукции. Эти надбавки так или иначе связаны с декарбонизацией производства и растущей ценой на выбросы СО2, которая призвана эту декарбонизацию ускорять.

Первой компанией, которая ввела углеродную надбавку еще в апреле этого года, стала Tata Steel Europe. По задумке компании, эта надбавка должна способствовать реализации стратегии Tata Steel по достижению углеродной нейтральности к 2050 году, а также выполнению целей по снижению выбросов СО2 на 30-40% к 2030 году. Причем если изначально компания вводила фиксированные надбавки без объяснения, то впоследствии стал известен подход к их расчету: размер углеродной надбавки пересматривается на ежеквартальной основе, чтобы отображать изменения цен на парниковые квоты.

В начале октября ArcelorMittal и British Steel ввели свои надбавки. ArcelorMittal объяснил введение специальной доплаты ростом затрат на электроэнергию и природный газ, а также увеличением себестоимости производства стали на €120/т. Компания ожидает введения аналогичных надбавок со стороны поставщиков известняка и ферросплавов. British Steel связала введение надбавки с ростом цен на электроэнергию и повышением затрат на транспортировку продукции. Специальная доплата будет действовать по всем заказам на поставку металлопродукции с 1 октября.

Как цена электроэнергии связана с ценой СО2 на европейском рынке? Через систему торговли парниковыми квотами. Этот механизм особенно ярко проявился в последнее время, когда на рынке возник дефицит природного газа (по ряду факторов, включающих в том числе быстрое восстановления экономик после ковидных ограничений, максимальный спрос на энергоресурсы за последние четверть века, снижение поставок газа в ЕС из РФ, высокий спрос на газ в Азиатском регионе, низкие запасы газа на европейском рынке). Как результат, цены на природный газ взлетели до небес (последние котировки на европейском рынке достигали $1800-1900/тыс. куб. м), и европейские электростанции начали переходить на уголь. Поскольку со сжиганием угля связаны значительные выбросы СО2, то и цена на парниковые квоты на европейском рынке растет.

Сталкиваясь с ростом цен на электроэнергию, европейские металлурги задумываются о том, как их переложить на покупателя. На первый взгляд, это главное предназначение углеродных надбавок. Но если вникнуть глубже, становится понятно, что металлургические заводы стремятся и аккумулировать средства для выполнения своих амбициозных целей по декарбонизации производства, и готовят потребителей к росту цен на будущую «зеленую» сталь. Ведь препятствием для декарбонизации металлургического производства является не только незрелость технологий, но и отсутствие рынка для сбыта «зеленой» продукции (низкоуглеродная сталь стоит дороже и не сможет на равных условиях конкурировать с традиционной стальной продукцией).

На достижение такого же эффекта направлен и CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism), который перекладывает плату за выбросы СО2 на европейских импортеров. Конечно, проще переложить плату за выбросы СО2 на покупателей плоского проката, поскольку в данном сегменте основные мощности базируются на кислородно-конвертерной технологии (с более высокими выбросами СО2 по сравнению с электродуговым производством).

Впрочем, ArcelorMittal вводит надбавку на длинномерный прокат, в сегменте которого 85% мощностей в ЕС – электросталеплавильные заводы, у которых прямые выбросы СО2 минимальны. Однако их непрямые выбросы, связанные с приобретаемой электроэнергией (Scope 2), существенно выросли, что и нашло отражение в росте цен на электроэнергию.

Согласно исследованию GMK Center, 18 из 22 европейских металлургических заводов (86% кислородно-конвертерных мощностей) имели избыточные бесплатные квоты в 2020 году, то есть ничего не платили за выбросы СО2. Поэтому европейские металлурги раньше и не стремились вводить никакие углеродные надбавки, однако текущий рост цен на электроэнергию побуждает их к такому шагу.

После старта 4-й фазы EU ETS ситуация существенно изменится: пакет «Fit for 55» предусматривает снижение общего количества выпущенных парниковых квот. Вместе с тем объем бесплатных квот также будет постепенно сокращаться с полной их отменой в 2035 году. Поэтому ужесточение европейской системы торговли парниковыми квотами приведет к тому, что всё больше производителей будут перенимать тактику компаний, вводящих углеродные надбавки.

Сегодня металлургия работает на традиционных технологиях, и поэтому может показаться непонятным, как рост текущих производственных расходов связан с высокой стоимостью «зеленой» стали. Однако стоит учитывать, что инвестиционный цикл в металлургии длинный (25 лет), поэтому решения по декарбонизации обсуждаются уже сейчас и сегодняшняя ситуация, пусть и отдаленно, но отображает будущую перспективу.

Еще три металлургических компании заявили о запуске производства низкоуглеродной стали

В последнее время все больше появляется новостей, как те или иные металлургические производители выпускают на рынок «зеленую» (произведенную с низкими выбросами СО2) стальную продукцию. Эта неделя не стала исключением.

ThyssenKrupp Steel осуществила поставку первой партии плоского проката Bluemint Steel, произведенную с низкими выбросами СО2. Покупателем выступила строительная компания Kaldewei. ThyssenKrupp Steel изменила состав шихты, используемой для выплавки чугуна, путем добавления горячебрикетированного железа. В результате снизилась потребность в коксе, а выбросы СО2 сократились на 70% (до 0,6 т СО2 на тонну готового проката).

Американский производитель Nucor заявил о запуске линейки стальной продукции Econiq с нулевыми выбросами СО2. Первым покупателем продукции выступит автомобильный холдинг General Motors, который к концу 2022 года намерен перейти на покупки у Nucor только «зеленой» стали. Для Nucor декарбонизация не представляет больших сложностей, поскольку производство стали осуществляется в электродуговых печах. Нейтрализовать выбросы СО2 планируется за счет перехода на электроэнергию из возобновляемых источников, а также компенсации оставшихся выбросов СО2.

Аналогичный подход к декарбонизации применяется на заводе Saarstahl Ascoval – в электродуговых печах из лома выплавляется заготовка. Поскольку для ее производства использована углеродно нейтральная электроэнергия, то выбросы СО2 близки к нулю. Первую партию продукции, произведенную таким образом, поставили на другой завод группы Saarstahl для производства проката.

Сегодня в большинстве случаев заявления о производстве и продажах «зеленой»/низкоуглеродной стали носят маркетинговый характер. Скорее всего, эта продукция производится в ограниченных объемах и продается дороже среднерыночных цен. Существующие технологии пока не позволяют полностью исключить выбросы СО2 на этапе производства. Однако это первые шаги к декарбонизации производства и созданию рынка углеродно нейтральной стали. Важно, что металлургические компании их предпринимают. Благодаря этому мы можем быть уверены в том, что отрасль движется в сторону «новой» экономики.

Цена железной руды продолжит снижаться – Moody’s

Обновленные прогнозы предполагают сохранение нисходящего тренда на рынке железорудного сырья. В частности, международное рейтинговое агентство Moody’s прогнозирует снижение цены на железную руду после 2022 года до среднего уровня $70-80/т, который был зафиксирован в 2016-2019 гг., тогда как до 2022 года ограниченность предложения будет удерживать цены на уровне выше среднего. А правительство Австралии ожидает, что цена железной руды в конце 2021 года будет на уровне $150/т, но уже к концу 2022 года опустится до $93/т.

К факторам, обусловливающим падение цен на железную руду, относят замедление темпов роста строительных работ в Китае и общую политику правительства по ограничению производства стали в стране, а также рост поставок ЖРС из Бразилии и Австралии. Политика по стимулированию инфраструктурного сектора в Китае, призванная ослабить негативные последствия эпидемии коронавируса, постепенно сворачивается. На китайском рынке недвижимости уже наметились первые признаки кризиса: два застройщика (Evergrande и Fantasia Holdings) пропустили процентные выплаты по облигациям.

В текущем году цена железной руды (62% Fe CFR Китай) достигла максимума 10 мая – $225/т. С середины июля на рынке наблюдается выраженный нисходящий тренд. Согласно консенсус-прогнозу, составленному GMK Center на основе мнений крупнейших международных банков и консалтинговых агентств, цена железной руды снизится до $77/т в 2024 году.

Сырьевые рынки волатильны, и периоды высоких цен сменяются периодами низких цен. Сейчас мы видим выход рынка ЖРС из перегретого состояния. Спрос и предложение ЖРС постепенно сбалансируются, и цены стабилизируются в среднесрочной перспективе.

Объемы заготовки и экспорта лома в текущем году существенно увеличились

Согласно данным «УАВтормет», ломосбор за 9 месяцев текущего года в Украине вырос на 43,1% в годовом выражении – до 3,13 млн т. Ассоциация ломозаготовителей объясняет эту тенденцию благоприятной ценовой ситуацией на рынке, а также активизацией экспортеров. В частности, экспорт металлолома за 9 месяцев составил 455,4 тыс. т, тогда как за аналогичный период прошлого года было экспортировано всего 25,6 тыс. т. Импорт лома за этот же период увеличился на 26,7% – до 17,2 тыс. т.

На фоне роста экспорта лома профильная металлургическая ассоциация «Укрметаллургпром» в июне обратилась с инициативой к правительству запретить экспорт лома до 2023 года. Запрет экспорта обосновывается необходимостью обеспечить украинскую металлургию ломом: по мнению ассоциации, при увеличении экспорта ломозаготовительная отрасль может не справиться с закрытием потребностей внутреннего рынка и металлургические заводы могут оказаться без необходимого сырья.

Ломозаготовители, в том числе ассоциация «УАВтормет», традиционно отстаивают идею свободного экспорта лома, аргументируя ее тем, что отрасль обеспечивает потребности украинских металлургов в полном объеме, а экспорт является дополнительной мотивацией для продолжения деятельности, сохранения рабочих мест, обеспечения дополнительных поступлений в госбюджет (в случае экспортной пошлины).

В конце сентября появился проект постановления правительства о временном запрете экспорта лома. Предполагается, что он будет действовать до конца 2022 года и не будет распространяться на экспорт в страны и регионы, с которыми заключены соглашения о свободной торговли (ЕС, Великобритания и Северная Ирландия, СНГ (кроме РФ), Израиль, Канада, Черногория, страны ЕАСТ).

В мире началась борьба за лом как ключевой ресурс для снижения выбросов. Большее использование лома является самым простым и доступным способом снижения выбросов парниковых газов. Например, технология PEM от компании SMS, позволяет нарастить использование лома в конвертерном производстве до 35% от объема шихты, что позволит снизить выбросы углерода на 25%.

В ЕС на высоком уровне обсуждается идея запрета экспорта лома. По некоторым данным, ограничения экспорта лома могут быть введены в 2023 году. Необходим учитывать потенциальный эффект домино, поскольку ЕС является одним из крупнейших мировых экспортеров лома и прекращение или сокращение экспорта будет иметь катастрофические последствия для мирового рынка. Очевидно, что другие страны последуют примеру ЕС, возможно, даже в более жесткой форме и по более быстрой процедуре, чтобы сыграть на упреждение.

С учетом международного контекста возможности выбора решения у Украины сужаются. Действующий механизм нуждается в пересмотре, поскольку экспортная пошлина уже не является ограничителем экспорта. На внутреннем рынке Украины возможны дисбалансы между спросом на лом и объемами ломозаготовки, поскольку в стране основной объем лома поступает от вывода из эксплуатации различных объектов. Этот источник ломозаготовки труднопрогнозируемый, тогда как машиностроение, которое может генерировать лом на постоянной основе, в Украине не развито. Соответственно, возникают риски для металлургической отрасли. О способах нейтрализации этих рисков нужно думать, ведь ситуация быстро меняется.

Подробнее о главных трендах и событиях отрасли читайте в следующих выпусках еженедельного мониторинга. А также на нашем портале.