30-я неделя: перспективы рынков плоского проката и цельнокатаных колес

Анализ влияния новостей за 22-26 июля на глобальный горно-металлургический комплекс от GMK Center

Строительство новых заводов в условиях избытка производственных мощностей – это фактор, побуждающий государства применять инструменты протекционизма. Такая практика особенно сильно влияет на экспортоориентированную украинскую металлургию. Поэтому отмена действующих ограничений, как в случае с железнодорожными колесами, – это хорошая возможность нарастить продажи при ограниченном внутреннем рынке.

УКРАИНА

Потребление проката в Украине упало на 5,17%

По данным ОП «Укрметаллургпром», потребление проката в Украине в І полугодии 2019 года снизилось по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 5,17% и составило 1,973 млн т. Угрозу представляет выросший на 1,3% импорт. При этом поставки отечественных заводов на внутренний рынок снизились на 8,1%.

Однако, по данным агентства «Металл Эксперт», потребление проката без учета труб в январе-июне, напротив, выросло на 1,5%, труб – на 4,8%. Рост наблюдается в сегменте плоского проката, в то время как потребление длинного – снижается.

Похожего мнения придерживаются и металлотрейдеры, с которыми GMK Center общался при подготовке материала «Стальной ценник: чем живет рынок металлоторговли»: различные сегменты рынка демонстрируют разнонаправленную динамику.

Например, по данным «Металл Эксперт», потребление длинного проката снизилось на 0,6%. Но в сегменте мелкого сорта наблюдается рост на 5%. При этом значительного повысилась активность в строительном секторе.

По данным Государственной службы статистики, общий индекс строительной продукции за полугодие вырос на 21,2%. Строительство жилой недвижимости сократилось на 1,9%, нежилых зданий  – увеличилось на значительные 35%. Суммарно строительство зданий растет на 15,3%. Трудно сказать, за счет чего обеспечен такой рост нежилых зданий.

По данным металлотрейдеров, в строительном сегменте активность слабая, так как большая часть инвесторов занимала выжидательную позицию перед выборами. Половина объема строительных работ приходится на инженерные сооружения (дороги, коммуникации и линии электропередач, сооружения добывающих предприятий). Данный сегмент показал рост на 27,7%. Но на металлопотребление он влияет незначительно. При этом темпы роста строительных работ замедляются – играет свою роль фактор более высокой базы прошлого года.

Рост на 4,5% в сегменте плоского проката во многом объясняется хорошей динамикой вагоностроительной отрасли. По данным статистики, в І полугодии производство грузовых вагонов в Украине выросло по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 10,2% и превысило 6 тыс. Особенно подрос сегмент тонколистового горячекатаного проката (+17%). По словам металлотрейдеров, именно вагоностроение является главным драйвером роста потребления стали в Украине.

Однако после выборов можно ожидать некоторого повышения активности в сегменте строительства. Строительный сезон постепенно уходит, поэтому оживление с эффектом отложенного спроса мы можем увидеть в следующем году.

ЕЭК приостановила антидемпинговые пошлины на украинские колеса

Евразийская экономическая комиссия приостановила действие антидемпинговой пошлины на украинские цельнокатаные колеса.

Пошлина на импорт цельнокатаных колес из Украины была увеличена в январе 2016 года с 4,75% до 34,22%. Повышенная ставка пошлины вводилась сроком на 5 лет.

После увеличения пошлины на рынке Евразийского экономического союза возник дефицит ж/д колес, сопровождающийся значительным ростом цен. Это побудило две компании из Беларуси и Казахстана инициировать новое антидемпинговое расследование, а на период его проведения предложить приостановить действие пошлины.

Евразийская экономическая комиссия прислушалась к их обращению и 13 июня начала новое антидемпинговое расследование. При этом действие пошлины в размере 34,22% было остановлено до 1 июня 2020 года.

В Украине единственным производителем цельнокатаных ж/д колес является Нижнеднепровский трубный завод, входящий в группу «Интерпайп». Принятое решение позволит группе нарастить отгрузки железнодорожной продукции на рынок ЕврАзЭС (Армения, Беларусь, Казахстан, Киргизстан, РФ).

Ранее из-за действия пошлины в 2018 году отгрузки ж/д продукции «Интерпайпа» на рынки СНГ снизились на 16,9% – до 74 тыс. т. Высвободившиеся объемы были перенаправлены на рынки Европы, США и Ближнего Востока.

Строительство комплекса МНЛЗ на АМКР заморожено

В результате проведения обыска Службой безопасности Украины в рамках уголовного дела, возбужденного против ПАО «АрселорМиттал Кривой Рог» по статье «Экоцид», изъята МНЛЗ №3. Изъятие носит документальный характер – сама установка осталась на месте из-за невозможности ее демонтажа. Однако пусконаладочные работы на МНЛЗ приостановлены на неопределенный срок.

Фактически заморожен ввод двух МНЛЗ, работы на которых велись параллельно. Запуск МНЛЗ №3 планировался на третий квартал текущего года (до изъятия на установке велись горячие испытания). А МНЛЗ №2 предполагалось запустить до конца текущего года (на установке выполнено более 90% строительных работ). Инвестиционный проект по запуску МНЛЗ оценивался в $140-150 млн. По оценкам АМКР, из-за заморозки проекта по итогам июля потери составят $1 млн.

Приостановка работ на МНЛЗ откладывает вывод из эксплуатации блюмингов, которые считаются морально и технически устаревшими. Кроме того, возбужденное уголовное дело препятствует осуществлению новых инвестпроектов, в частности, по строительству фабрики окомкования, для которого предполагалось привлечь средства ЕБРР.

Расследование является также тревожным сигналом для украинской металлургии в целом, поскольку демонстрирует потенциальную возможность возбуждения уголовных дел под влиянием организаций, специализирующихся на экологическом шантаже. Такая практика будет иметь крайне негативные последствия для экономического роста и привлечения инвестиций.

МИР

Мировые мощности по производству стали вырастут на 4-5% в ближайшие три года

Об этом говорится в регулярном отчете секретариата Комитета по стали Организации экономического сотрудничества и развития (OECD).

Мировые мощности по производству стали в 2018 году составляли 2233,7 млн т. Это на 0,3% меньше, чем в 2017-м. Сокращение мощностей наблюдается третий год подряд.

Особые усилия для этого прилагает Китай, где с 2015 года приняты регуляторные меры в отношении ввода новых мощностей, которые предполагают для ряда регионов коэффициент замещения 1,25. То есть при введении 1 млн т новых мощностей 1,25 млн т мощностей должны выводиться. Иначе разрешительная документация на строительство не выдается.

Для замены конвертерных мощностей на электросталеплавильные действует коэффициент 1,0. Такие меры предполагают стимулирование развития электросталеплавильного производства как более экологичного.

Но при этом, по данным Platts, мощности в Китае выросли. Так, в 2013 году мощности составляли 1,13 млрд т, а к концу 2019 года достигнут 1,2 млрд т. Вероятно, это происходит за счет пересмотра данных по Китаю задним числом.

По данным OECD, в 2018 году в мире насчитывалось 425 млн т избыточных мощностей. При этом нужно обратить внимание, что OECD в своих расчетах использует «номинальный» показатель мощности. Этот показатель не учитывает возможное снижение мощности в результате износа, устаревшие мощности, использовать которые нерентабельно, и другие факторы, влияющие на производительность оборудования. Поэтому, говоря о 425 млн т избыточных мощностей, нужно понимать, что реально использована из них может быть только часть, например 250-300 млн т, что тоже довольно много.

Уровень загрузки производственных мощностей в мире в 2018 году составлял 81% (по сравнению с 77% в 2017-м и 70% в 2015-м). Это максимальный показатель с 2008 года.

Но по прогнозам OECD, в 2019-2021 годах мировые мощности по производству стали вырастут на 3,9%-4,9% к уровню 2018-го.  Рост ожидается главным образом в странах Ближнего Востока и Африки. При прогнозе World Steel Association о росте спроса на сталь долгосрочно на 1% в год это будет означать, что загрузка сохранится на уровне 80%.

Отчеты компаний за второй квартал показывают снижение продаж

Традиционно первыми из металлургических компаний отчитываются американская Nucor и южнокорейская Posco.

Консолидированная выручка Nucor снизилась на 3% к первому кварталу этого года и на 9% ко второму кварталу 2018-го. На это повлияли как снижение физического объема продаж (1% и 7% соответственно), так и цен (3% и 2% соответственно).

Естественно, при этом снизились показатели прибыльности. Рентабельность по EBITDA за полугодие снизилась до 13,7%, по сравнению с 15,4% за аналогичный период прошлого года. При этом сумма капитальных инвестиций выросла вдвое – до $649 млн.

В третьем квартале Nucor ожидает улучшения показателей прибыльности по длинному прокату, поскольку ситуация со спросом в целом здоровая. Основные ожидания связаны с сегментом нежилого строительства. Также Nucor предполагает некоторое ухудшение по плоскому прокату, где цены только развернулись вниз.

Во втором квартале объем продаж Posco хуже показателей первого квартала на 5,7% и второго квартала 2018 года – на 2,3%. Это объясняется проведением ремонтов на заводах компании. Снижение цен в долларах наряду с девальвацией национальной валюты привели к тому, что цены металлопродукции в корейских вонах остались практически неизменными.

Компания также ухудшила показатели прибыльности. Консолидированный показатель операционной рентабельности составил во втором квартале 6,5% по сравнению с 7,5% в первом квартале и 7,8% во втором квартале 2018 года.

Ожидания Posco на третий квартал пессимистичны в отношении автомобилестроительного сектора, который, скорее всего, покажет худшую за год динамику. Активность в судостроении особо не изменится по сравнению со вторым кварталом. Потребление в строительном секторе постепенно увеличивается, но будет на 2% ниже, чем годом ранее. По ожиданиям компании, в третьем квартале цены на ЖРС (концентрат) останутся на уровне $100-110/т. А цены на коксующийся уголь (HCC) могут снизиться на 10% – до $170-180/т.

Подробнее о главных трендах и событиях отрасли читайте в следующих выпусках еженедельного мониторинга. А также – на нашем портале