Анализ влияния новостей за 10-14 июня на глобальный горно-металлургический комплекс от GMK Center

Открытая экономика Украины, как и прежде, очень чувствительна к изменениям правил игры на глобальных рынках. И если Еврокомиссия поддержит предложение крупных сталелитейных компаний, последствия для украинской металлургии могут быть весьма ощутимыми. Особенно это отразится на экспорте холоднокатаного проката и бесшовных труб.

Зато в сегменте оцинкованного проката намечается регуляторный прорыв. По официально не подтвержденной пока информации, Межведомственная комиссия по международной торговле завершила расследование против импорта оцинкованного проката из Китая и России. И если наше Министерство экономического развития и торговли введет заградительные пошлины, перспективы развития внутреннего рынка оцинковки, а также модернизации и развития производства ОЦП заметно улучшатся.

Экономическая политика

Система импортных квот в ЕС может ужесточиться

К Еврокомиссии обратились 45 компаний, в т.ч. ArcelorMittal, ThyssenKrupp и Tata Steel, с предложением ужесточить защиту внутреннего рынка металлопродукции. Суть их предложений сводится к следующим основным пунктам:

  • Отменить ежегодное увеличение объемов квот на 5%.
  • Ввести принцип ежеквартального распределения страновых квот.
  • Ограничить использование остаточных квот теми странами, которые исчерпали индивидуальные.
  • Ввести страновые квартальные квоты на импорт горячекатаного плоского стального проката.
  • Разработать план по внедрению импортных квот после завершения Brexit.
  • Создать механизм, который обеспечит быстрое освобождение от гарантий для развивающихся стран – членов ВТО, если их доля в общем импорте продукта, на который распространяются меры, превысит 3%.
  • Пересмотреть категории продукта 4B (листы с металлическим покрытием для использования в автомобильной промышленности). По словам европейских производителей, листы с металлическим покрытием для неавтомобильных применений (категория 4A) импортировались в ЕС под видом категории 4B.

Все эти меры, кроме последних двух, серьезно осложнят экспорт украинского проката в ЕС. Например, введение ежеквартального принципа расчета квот приведет к тому, что квоты придется использовать равномерно, вне зависимости от ситуации на рынке. Если какая-то часть квот на конец квартала останется неиспользованной, то потом использовать ее в течение года уже не получится, она аннулируется.

Ограничение оставшегося объема глобальных квот при исчерпании страновых негативно отразится на нашем экспорте х/к проката и бесшовных труб, где украинские компании быстрее выбирают страновую квоту, но имеется значительный объем неиспользованной глобальной квоты.

Если будут введены страновые квоты на тонколистовой г/к прокат, это сегментирует рынок и снизит конкуренцию за завоевание доли рынка. Поэтому, с одной стороны, давление на цены должно ослабнуть, с другой – теряется возможность наращивания экспорта.

Завершено антидемпинговое расследование импорта оцинкованного проката из Китая и РФ

Межведомственная комиссия по международной торговле определила размеры демпинговой маржи для предприятий из РФ – 48,45%, из Китая – 22,78%. Эта информация получена из СМИ и не является официальной.

Для введения пошлин необходимо решение МЭРТ. Если будет принято решение установить пошлины на указанном уровне, это все равно вряд ли приведет к полной остановке импорта из этих стран, так как, кроме демпинга, китайский продукт зачастую имеет гораздо меньшую толщину цинкового покрытия. Но украинские производители получат поддержку, смогут нарастить производство, цены также могут подрасти.

Расследование было начато 3 октября по заявлению ММК им. Ильича. Производством оцинкованного проката в Украине занимаются ММК им. Ильича и криворожский прокатный завод «Юнистил».

Внутреннее потребление оцинковки составляет порядка 300 тыс. т в год, из них 128 тыс. т – импорт. Главными зарубежными поставщиками выступают компании из Китая (41 тыс. т в 2018 г.) и России (24 тыс. т).

Китай продолжает стимулировать потребление стали с помощью инфраструктурных проектов

Министерство финансов расширило возможности местных органов власти по выпуску долговых инструментов для финансирования инфраструктурных проектов. Это также позволит банкам активнее финансировать такие проекты.

Квота на облигации местных займов в 2019 года повышена до рекордного уровня – $311 млрд.

В начале года правительство стимулировало экономику за счет снижения налогов. Отмечалось, что налоговые инструменты лишь косвенно влияют на инвестиции. Кроме того, новый пакет мер был гораздо меньшим по сравнению с мерами поддержки экономики в 2010 и 2015 гг. Вероятно, Китай чувствует негативное влияние торговых войн с США и считает необходимым применение других, более сильных, методов стимулирования экономики.

Эти меры своевременны, учитывая ожидания замедления спроса на сталь в мире во ІІ полугодии. Аналитики CRU предостерегали, что китайские компании будут вынуждены сокращать производство, если цены на сырье будут оставаться на текущем уровне, а цены на готовую продукцию будут ослабляться.

Финансирование инфраструктурных проектов – прямой путь стимулирования спроса на сталь, поэтому цены найдут поддержку. Давление на цены сырья также не будет столь сильным, как если бы стоял вопрос сокращения производства.

Корпоративный сектор

Ferrexpo выплатит рекордные дивиденды

По итогам прошлого года размер дивидендов составит $0,231 на акцию при текущей цене акций $3,3. Это означает дивидендную доходность около 7%, что довольно высоко для развитых рынков. Размер дивидендов по сравнению с 2017 годом вырос на 40%.

Инвесторы ожидают сильных результатов деятельности компании в этом году. Основная продукция компании – окатыши с содержанием железа 65%. Цены на окатыши держатся на высоком уровне – около $140 (DAP при поставках в страны Восточной Европы), что на 30% выше, чем в мае прошлого года. В Китае ЖРС продолжает ставить рекорды за последние несколько лет на фоне опасений проблем со снабжением.

Отражением хорошей конъюнктуры является тот факт, насколько быстро акции Ferrexpo смогли отыграть апрельское снижение после ситуации с отказом Deloitte от сотрудничества с компанией. Тогда падение акций только за один день 26 апреля составило более 28%. Теперь же, к середине июня, акции практически полностью отыграли свое падение.

На «Азовстали» остановлена на ремонт еще одна доменная печь

Остановлена на ремонт печь №6, срок проведения ремонтных работ не сообщается. На прошлой неделе выведена из эксплуатации печь №5. На данный момент из пяти доменных печей на предприятии работают две, но в ближайшее время после ремонта должна быть запущена в эксплуатацию ДП №3.

В результате ремонта ДП №6 будет оснащена установкой вдувания ПУТ. Это снизит потребление природного газа и кокса. Подробностей не сообщается.

Однако, по сообщению предприятия в СМИ, в 2016 году проект оснащения установкой вдувания ПУТ доменной печи №4 позволил полностью отказаться от использования природного газа (экономия составила до 30 млн куб. м в год) и снизить использование кокса на 25%.

Лето – традиционный период проведения ремонтов, предприятия стремятся использовать период затишья на рынке. Естественно, что «Азовсталь» по итогам июня значительно сократит объем производства как чугуна, так и стали. Но план по производству стали украинскими предприятиями на июнь составляет те же 1,9 млн т, что и в апреле-мае. То есть подразумевается, что другие предприятия смогут компенсировать снижение производства на «Азовстали».

Подробнее о главных трендах и событиях отрасли читайте в следующих выпусках еженедельного мониторинга. А также – на нашем портале