16-я неделя: итоги первого квартала и прогнозы на будущие периоды

Анализ влияния новостей за 13-17 апреля на глобальный горно-металлургический комплекс от GMK Center

Эпидемия COVID-19 перевернула экономику. Международный валютный фонд говорит о том, что мир погружается в глубокую депрессию, ожидая падения мирового ВВП на 3%. Но этот прогноз основан на том, что во ІІ полугодии эпидемия пойдет на спад. В противном случае последствия будут в разы серьезнее.

Пока же европейские производители и потребители стали предпринимают попытки восстановить работу. Украинский горно-металлургический комплекс в первом квартале не успел ощутить всех последствий кризиса, основной удар придется на второй квартал.

По итогам первого квартала Украина снизила производство труб на 25%

Об этом свидетельствуют «Итоги работы ГМК Украины в первом квартале 2020 года» по данным ОП «Укрметаллургпром». Объем производства трубной продукции в первом квартале составил 212 тыс. т. Он практически не восстановился по сравнению с кризисным четвертым кварталом прошлого года (203 тыс. т).

Похожими темпами снизились объемы главного производителя труб в Украине – «Интерпайпа». Доля компании в общем объеме в натуральном выражении составляет 53%. Заводы «Интерпайпа» сократили выпуск трубной продукции на 33,2% – до 113 тыс. т.

Тем не менее второй квартал может оказаться для компании значительно более тяжелым, как и для всей металлургии. Ведь результаты января-марта не успели отразить в себе последствий кризиса, вызванного пандемией COVID-19. Резкое падение цен на нефть привело к снижению инвестиций в сектор. Количество буровых установок в США к 9 апреля снизилось на 25% к началу марта и на 60% к апрелю прошлого года. Пропорционально снизился и спрос на трубную продукцию.

Среди квартальных результатов деятельности ГМК также можно обратить внимание на то, что на коксохимические заводы увеличили поставки отечественных коксующихся углей. Доля импортных углей снизилась до 65% по сравнению с 80% в прошлом году. В январе-марте прекратился импорт кокса.

Продолжается начатая в прошлом году тенденция снижения потребления электроэнергии металлургическими предприятиями. В первом квартале потребление снизилось на 6%. Объяснить это падением объемов производства стали на 3,4% можно лишь отчасти – инвестиции компаний, среди прочего, направлены и на повышение энергоэффективности.

Второй квартал обещает быть для отечественной металлургии очередным испытанием на прочность. Цены на готовую продукцию (г/к рулон – $370/т, арматура – $400/т, квадратная заготовка – $340/т) делают работу украинских производителей нерентабельной. Ситуация хуже, чем осенью 2019 года. Во время карантина полуфабрикаты не востребованы, так как остановлены многие прокатные заводы. Отечественные производители длинномерного проката проигрывают конкурентам из Турции на экспортных рынках ввиду низких цен на лом. Поэтому и производственные результаты второго квартала будут на уровне четвертого квартала прошлого года.

МВФ ожидает резкого падения мировой экономики в 2020 году из-за COVID-19

Международный валютный фонд прогнозирует, что мировая экономика в этом году снизится на 3%, что будет крупнейшим кризисом со времен Великой депрессии.

Кризис, обусловленный COVID-19, уникален. Во-первых, он глобален, на карте мира практически не осталось стран, не охваченных эпидемией. Во-вторых, поскольку современный мир не сталкивался с такими испытаниями, существует значительная неопределенность в отношении его продолжительности и глубины. В-третьих, так как кризис – это результат мер сдерживания, то пока он длится, крайне затруднительно стимулировать деловую активность. В-четвертых, кризис многоуровневый, то есть создает проблемы как с потреблением, так и с оттоком капитала, трудности при экспорте, а также обуславливает падение цен на сырьевые товары.

Кризис серьезнее затронет развитые страны. Например, ВВП еврозоны может сократиться на 7,5% по итогам года, а США – на 5,9%. То есть специалисты МВФ не слишком верят в помощь программ количественного смягчения и нулевых процентных ставок.

Будет колоссальное давление на занятость. В США ожидается рост безработицы в три раза: с 3,7% до 10,4%, а в ЕС – с 7,6% до 10,4%. Поэтому трудности с восстановлением занятости будут препятствовать быстрому восстановлению экономики. Ожидается, что на уровень начала 2019 года экономика развитых стран выйдет только к концу 2021-го. В меньшей степени пострадает Китай. Это одна из немногих стран, которые смогут в этом году показать рост (+1,2%).

МВФ ожидает, что в 2021 году мировая экономика восстановится и покажет рост на 5,8%. Но этот прогноз построен на допущении, что эпидемия во ІІ полугодии пойдет на спад. Если этого не произойдет и заболеваемость увеличится, то падение экономики в 2020 году составит уже 6% вместо 3%. Если же в 2021 году будет рецидив – мировой ВВП будет падать второй год подряд, еще минус 2,2%.

Что это может означать для рынков металлопродукции? В 2009 году финансовый кризис привел к снижению мирового ВВП на 1,67% и потребления стали на 7,6%. В 2015 году рост мирового ВВП замедлился до 2,86%, в то время как потребление стали сократилось на 3,1%. Очень приблизительно, падение мировой экономики на 3% может означать падение спроса на сталь на 10-20%. О неблагоприятном сценарии даже думать не хочется, так как нас будет ожидать полный коллапс. Говоря о втором квартале как предположительно нижней точке, падение потребления стали может достигнуть 50%.

В такой ситуации вновь обострится проблема избыточных мощностей, так как большинство стран пытались решить эту проблему за счет стимулирования спроса. Роль государства в экономике растет. Почти наверняка вопрос повышения загрузки мощностей будут решать путем усиления мер протекционизма.

В ряде стран предприятия начинают выходить из карантина

К возобновлению производства приступают автомобильные заводы:

• VW Passenger Cars планирует перезапустить выпуск продукции на заводах в Германии (Цвиккау) и Словакии (Братислава) на неделе, которая начинается с 20 апреля. Другие заводы в Германии, Португалии, Испании, РФ, США возобновят производство с 27 апреля. В течение мая производство возобновится на заводах в ЮАР, Аргентине, Бразилии, Мексике;
• Volkswagen Group Components с 6 апреля возобновила производство на двух заводах в Германии (Брауншвейг и Кассель), а затем на других немецких заводах (Зальцгиттер, Хемниц, Ганновер). На польских заводах производство стартовало с 14 апреля;
• Daimler Group снова запускает производство на европейских предприятиях. С 20 апреля возобновят работу заводы по производству трансмиссий, автомобильные заводы Mercedes-Benz, автобусные заводы, предприятия, выпускающие грузовые авто;
• Audi собирается запустить производство на основном заводе в Ингольштадте (Германия) в конце мая.

Запуск автомобильных заводов окажет поддержку европейской металлургии, которая в значительной степени зависит от автомобилестроения: 20% стали, произведенной в ЕС, потребляется автомобилестроительными заводами. Соответственно, на европейском рынке улучшится спрос на металлопродукцию, а местные металлургические заводы смогут нарастить загрузку мощностей.

В свою очередь в Испании с 13 апреля возобновляется работа промышленных предприятий и проведение строительных работ. Фактически режим карантина начали ослаблять в начале второго месяца его действия. Благодаря этому 300 тыс. работников в регионе Мадрид вернулись на работу.

В Индии, несмотря на продление карантина до 3 мая, с 20 апреля вводятся некоторые послабления. В частности, планируется разрешить работу промышленных предприятий в сельских районах, промпроизводство в специальных экономических зонах и экспортных подразделениях, добычу полезных ископаемых, геологоразведочные работы для нефти и газа, реализацию инфраструктурных проектов (строительство дорог и систем ирригации), проведение строительных работ. Индийская ассоциация металлургов поддержала правительственный план по ослаблению карантина, в частности разрешение на свободное передвижение грузов между штатами и на возобновление строительных работ.

Снятие части карантинных ограничений – позитивный сигнал как для металлургии, так и для экономики в целом. Будут постепенно восстанавливаться разорванные цепочки поставок и увеличится промышленное производство. Для металлургических предприятий это потенциально означает улучшение конъюнктуры рынка: вырастет спрос на металлопродукцию, который сможет оказать поддержку ценам.

Подробнее о главных трендах и событиях отрасли читайте в следующих выпусках еженедельного мониторинга. А также на нашем портале