НБУ повысил учетную ставку до 14,5%

Правление Национального банка Украины (НБУ) приняло решение повысить учетную ставку до 14,5% годовых с 24 января.

«Это решение направлено на поддержание устойчивости валютного рынка, сохранение инфляционных ожиданий под контролем, разворот инфляционного тренда и постепенное замедление инфляции до 5%. Сдерживание ценового давления, вероятно, потребует дальнейшего усиления процентной политики», – говорится в сообщении регулятора.

Как отмечается, в 2024 году инфляция ускорилась до 12% в годовом исчислении. Ценовое давление сохраняется и в начале 2025 года.

Переход инфляции на двухзначный уровень, отмечает регулятор, негативно сказывается на инфляционных ожиданиях населения и бизнеса. Однако ожидания финансовых аналитиков и банков остаются относительно стойкими.

В первые месяцы 2025 года инфляция, вероятно, продолжит расти из-за дальнейшего влияния как временных факторов, в частности, эффектов более низких прошлогодних урожаев, так и фундаментальных, например давления со стороны производственных затрат бизнеса.  Нацбанк ожидает, что инфляция достигнет пика во втором квартале и начнет снижаться с середины года.

Ожидается, что в конце 2025 года инфляция замедлится до 8,4%, а в 2026 году – до 5%.

По оценкам НБУ, в прошлом году реальный ВВП Украины вырос на 3,4%, что меньше октябрьского прогноза. Темпы экономического роста замедлились по сравнению с 2023 годом. Среди причин, кроме более низких урожаев и более слабого, чем ожидаемый, внешнего спроса, стала реализация рисков увеличения интенсивности боевых действий, усиление российских воздушных атак и вызванный этим дефицит электроэнергии. Кроме того, наблюдался значительный дефицит рабочей силы.

Учитывая риски безопасности и ситуацию на рынке труда, НБУ снизил прогноз роста реального ВВП на 2025 год до 3,6%. В то же время базовый сценарий регулятора по-прежнему предполагает постепенное возвращение экономики к нормальным условиям функционирования. Соответственно, в 2026–2027 годах ожидается умеренное ускорение экономического роста – до около 4%.

Напомним, что в декабре 2024 года НБУ повысил учетную ставку на 0,5 и. п. – до 13,5% годовых. Тогда рынок ожидал ее сохранения на уровне 13%.