Exclusive Влияние CBAM на ГМК и экономику Украины

Наибольший удар придется на длинный прокат и заготовку, тогда как риски для плоского проката резко возрастут после 2029 года

Механизм пограничной углеродной корректировки (CBAM) ЕС уже стал для украинской металлургии не только климатическим инструментом, но и жестким торговым барьером. По оценкам GMK Center, совокупное влияние CBAM только через сектор черной металлургии и связанные цепочки поставок может привести к потере 2,1% ВВП Украины в 2030 году. Это значительно больше, чем оценка Еврокомиссии на уровне -0,01% ВВП.

Комплексное исследование GMK Center можно скачать по ссылке.

Ключевая проблема заключается в структуре украинского производства. Около 88% выплавки стали в Украине приходится на доменный маршрут (BF/BOF), который отличается более высокой углеродоемкостью по сравнению с электросталеплавильным (EAF) производством. Для украинского плоского проката она оценивается в 2,3 т CO2/т, для длинномерного проката и чугуна – около 2,1 т CO2/т, для квадратной заготовки – 1,9 т CO2/т. Из-за этого украинская продукция более уязвима к CBAM, особенно в сегментах, где на рынке ЕС доминируют производители на EAF.

Самый сильный краткосрочный удар приходится на длинномерный прокат. Для украинских производителей по BF/BOF средний платеж по CBAM оценивается в €61/т, тогда как для конкурентов, работающих на ломе, он значительно ниже. В январе-феврале 2026 года экспорт украинского длинномерного проката уже снизился на 64% г./г. GMK Center предполагает, что после 2029 года экспорт длинномерного проката и квадратной заготовки в ЕС может полностью остановиться.

Ситуация с плоским прокатом на данный момент выглядит менее критично. После октября 2025 года цены на горячекатаный рулон в ЕС выросли примерно на €110/т, что частично компенсировало текущие CBAM-издержки импортеров. Это позволяет сохранять поставки в среднесрочной перспективе. В то же время после 2029-2030 гг. риски для этого сегмента также будут расти из-за усиления CBAM-обязательств и увеличения предложения низкоуглеродистой стали.

В заключение, без отсрочки CBAM для Украины и отдельного механизма финансирования декарбонизации со стороны ЕС украинская металлургия рискует потерять часть производственных мощностей, экспортной базы и инвестиционных ресурсов как раз в тот период, когда экономике они наиболее необходимы для восстановления.