22-я неделя: в Китае начал охлаждаться спрос на сталь

Анализ влияния новостей за 31 мая – 4 июня 2021 года на глобальный горно-металлургический комплекс от GMK Center

Украина сохраняет объем производства стали. При этом Китай принимает такие регуляции, которые могут изменить расстановку сил на глобальном рынке. В самом Китае спрос на сталь начал охлаждаться, ожидается снижение цен.

Объем производства стали в Украине в мае сохранился на уровне апреля

По данным ОП «Укрметаллургпром», объем производства стали в Украине второй месяц подряд держится на уровне 1,85 млн т. Учитывая низкую базу показателей мая прошлого года, когда весь мир был в жестком карантине, темпы роста производственных показателей довольно высокие: за пять месяцев – плюс 8,2%, май к маю – плюс 12,9%. При этом майская загрузка была на 3% ниже, чем в апреле.

Стоит обратить внимание на то, что в максимально благоприятных условиях объем производства не превышает 1,85 млн т в месяц. Этот показатель можно принять как ориентир того, какой максимум отрасль может выдать сегодня. Учитывая текущие показатели, по итогам 2021 года движемся к тем результатам, которых мы ожидали в начале года – 21,5-21,8 млн т.

Китай планирует построить 221 млн т электросталеплавильных мощностей в следующие 5 лет

По данным Китайской ассоциации чугуна и стали (CISA), правительство Китая планирует в следующую 14-ю пятилетку заменить 236 млн т устаревших сталеплавильных мощностей путем строительства 221 млн т новых электросталеплавильных мощностей. Таким образом Китай планирует бороться одновременно и с проблемой избыточных мощностей, и с загрязнением воздуха.

Это очень масштабные преобразования. По данным CISA, на конец февраля заводы мощностью 620 млн т, или 54% от всего объема сталеплавильных мощностей Китая, реализуют или уже реализовали проекты, которые позволят им достигнуть «ультранизкого» уровня выбросов. То есть в следующие пять лет планируется перестроить половину оставшихся, не реконструированных, мощностей, или 20% от общего их объема.

В случае успешной реализации данных планов электросталеплавильные мощности в Китае вырастут более чем в два раза. На конец 2020 года они составляли 182 млн т. Логично предположить, что потребность в ломе черных металлов вырастет в 2,2 раза к 2025 году. Но фактически рост спроса на лом в Китае может быть и выше, так как местные конвертерные производители наращивают уровень использования лома. Ожидается, что китайские металлурги увеличат долю лома в шихте до 35% с текущих 15-25%, чтобы снизить выбросы.

В 2019-2020 гг. запрет на импорт лома и высокие цены на электроэнергию привели к тому, что китайские производители электростали в маржинальности уступали конвертерным производителям. С 2021 года импорт лома в Китае разрешен, чтобы устранить данную проблему. Наряду с этим Китай стал оказывать давление на мировой рынок лома, что привело к росту цен.

Быстрое наращивание потребления лома в Китае вызывает беспокойство у целого ряда стран. Так, например, вслед за повышением пошлины на экспорт, ЕАЭС рассматривает возможность полного запрета экспорта лома, чтобы унифицировать подходы стран – членов ЕАЭС. Аналогичную меру рассматривает Европарламент. Группа из 70 евродепутатов призывает запретить экспорт лома из ЕС, так как лом является ключевым сырьем для декарбонизации металлургии. Эти шаги могут запустить волну аналогичных решений по всему миру. ЕС является важным поставщиком лома на международный рынок. Если ЕС пойдет на такой шаг, это еще больше дестабилизирует ситуацию. Каждая страна будет стремиться обеспечить металлургов сырьем. Это приведет также к совершенно разным ценам на лом в разных странах из-за неодинаковой доступности лома. То есть, условно, может получиться так, что в Украине лом будет стоить дороже, чем в ЕС, где образуется его избыток.

Другая сторона наращивания электросталеплавильных мощностей в Китае – это снижение спроса на ЖРС. Если за пять лет Китай ликвидирует 24,5% конвертерных мощностей, это будет означать катастрофическое падение спроса на ЖРС, а вместе с ним и цен. Что тем временем происходит в Украине? Депутаты пытаются выстраивать налоговую политику под краткосрочный период высоких цен на ЖРС, вместо того чтобы готовиться к длительному периоду низких цен.

Стальной PMI в Китае продемонстрировал минимальный рост

Согласно данным Китайской федерации логистики и закупок (CSLPC), индекс PMI в стальном секторе Китая в мае составил 46,1% (+0,7 п.п. к предыдущему месяцу). Показатель остается на уровне ниже 50%, свидетельствуя о замедлении экономической активности в отрасли.

Субиндексы показали следующую динамику:

  • индекс производства составил 51,4% (+4,4 п.п.), поскольку предприятия наращивали объемы производства стали, реагируя на рост цен;
  • индекс новых заказов достиг 39,4% (-5,0 п.п.), отображая негативное влияния волатильности цен на покупателей, которые предпочли занять выжидательную позицию;
  • индекс экспортных заказов составил 43,9% (-7,8 п.п.) из-за отмены политики стимулирования экспорта и высоких внутренних цен;
  • индекс запасов готовой продукции равен 43,4% (+9,0 п.п.).

За счет расхождения динамики цен на сырье и готовую продукцию рентабельность металлургических заводов снизилась. Цены на готовую продукцию колеблются в большем диапазоне, чем цены на сырье. Более того, цены на сырье не падают так же быстро, как цены на сталь.

Ожидается, что в июне рыночный спрос будет находиться под давлением. Замедление роста спроса неизбежно повлияет на производственную активность металлургических предприятий. Снижение цен на сталь будет ограниченным, и их волатильность, скорее всего, будет находиться в небольшом диапазоне.

Подробнее о главных трендах и событиях отрасли читайте в следующих выпусках еженедельного мониторинга. А также на нашем портале.