Exclusive Среднегодовые цены на коксующийся уголь в 2025 году снизились на 21–27%

Рынок поддерживали ограничения внутренней добычи в Китае, а также перебои в поставках, связанные с погодными факторами

Среднегодовые цены на коксующийся уголь в течение 2025 года значительно снизились по сравнению с предыдущим годом, что свидетельствует о слабой конъюнктуре и снижении спроса со стороны потребителей, усиливших давление на поставщиков.

В Австралии коксующийся уголь (Australia, FOB) к середине декабря текущего года оценивался на уровне 215,73/т, что на 5,6% больше по сравнению с декабрем 2024 года и на 7,3% больше по сравнению с предыдущим месяцем. В конце года наблюдается восстановление рынка, так как текущий уровень цен является максимальным с июля 2024 года. Среднегодовой показатель в этом году составил $189,7/т по сравнению с $241,4/т годом ранее (-21,4% г./г.), что отражает удержание рынка на низких уровнях большую часть рассматриваемого периода.

В течение 2025 года рынок австралийского коксующегося угля находился под давлением слабого глобального спроса на сталь, сдержанной активности со стороны Китая и постепенной диверсификации импортных потоков Индией.

Основную часть года цены удерживались на пониженных уровнях, что отражало низкую маржинальность сталелитейных предприятий и отсутствие устойчивых драйверов роста. Ограничения внутренней добычи в Китае и периодические перебои с поставками не позволяли рынку перейти к более глубокой коррекции.

В ноябре 2025 года рынок оставался вялым из-за межсезонья, слабой торговой активности и ухудшения настроений в Китае на фоне падения фьючерсов. Уже в конце месяца ситуация начала меняться: поддержку ценам оказали улучшившиеся макроэкономические сигналы из КНР и повышение интереса со стороны Индии.

В декабре ключевым фактором стал дефицит предложения, связанный с сезоном дождей в Австралии, а также активизация индийских металлургов накануне окончания финансового года. Потенциал дальнейшего роста сдерживался слабой рентабельностью металлургических заводов и ограниченным конечным спросом в Китае.

Ожидается, что в 2026 году поддержку рынку будут оказывать ограниченное предложение и индийский спрос, тогда как замедление экономики Китая, рост конкуренции между поставщиками и долгосрочный переход к менее углеродоемким технологиям останутся основными рисками.

На китайском рынке (China, Ex-works Anze) среднегодовые цены на коксующийся уголь снизились еще сильнее – на 26,9% г./г., до $194,5/т по сравнению с $266/т в 2024 году. К концу года рынок также вошел в фазу восстановления. По состоянию на 19 декабря предложения составляли $227,2/т, что на 7% выше по сравнению с декабрем прошлого года и на 2,6% меньше относительно предыдущего месяца.

В Китае в течение нынешнего года цены на коксующийся уголь находились под значительным давлением из-за слабой рентабельности сталеплавильного производства, нестабильного спроса на металлопродукцию и активного использования административных инструментов регулирования со стороны государства. Колебания фьючерсов на DCE, периодическое восстановление внутренней добычи и рост импортных поставок, особенно из Монголии, формировали высокую волатильность и привели к глубокому среднегодовому снижению цен.

В ноябре рынок демонстрировал противоречивую динамику. Серия повышений цен на кокс и активные закупки на фоне ожиданий сокращения предложения поддерживали котировки, а падение фьючерсов, рост запасов на шахтах и сигналы об усилении энергетической безопасности в отопительный сезон резко ухудшили настроения.

В конце ноября и в начале декабря коррекция усилилась из-за снижения выпуска чугуна, слабой прибыли металлургов и ожиданий новых раундов снижения цен на кокс. Локальные остановки шахт в Шаньси и экологические ограничения сдержали падение. В середине декабря рынок получил импульс от резкого отскока фьючерсов и опасений дефицита высококачественного угля.

В 2026 году китайский рынок, вероятно, останется волатильным. Потенциальное восстановление внутренней добычи и импорта будет сдерживать рост, а ужесточенные экологические требования, регулирование безопасности и необходимость пополнения запасов будут создавать периодические ценовые импульсы.