ФРС США продолжает стимулирующую монетарную политику

Федеральная резервная система США (ФРС) снизила процентную ставку по федеральным фондам на 0,25 п.п. – до 1,5-1,75%. Об этом говорится в официальном сообщении Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), сообщил «Интерфакс-Украина».

ФРС также снизила ставку по излишкам банковских резервов (IOER) с 1,8% до 1,55%, оправдав прогноз аналитиков.

Экономический прогноз

По мнению FOMC, на данный момент сохраняется неопределенность в отношении экономического прогноза.

«Рынок труда остается сильным, а темпы роста экономической активности – умеренными. Рост в сфере занятости был сильным в последние месяцы, а уровень безработицы оставался низким», – говорится в заявлении комитета.

Согласно FOMC, индикаторы инвестиций бизнеса в основной капитал и экспорта остаются слабыми, несмотря на активный рост потребительских расходов. В годовом выражении как общий показатель инфляции, так и инфляция без учета цен на продукты питания и энергоносители остаются ниже 2%.

Стимулирование экономики

Решение ФРС снизить ставку по федеральным фондам можно расценивать как меру по стимулированию экономики. Местным компаниям станет дешевле привлечь кредитные средства на развитие производства, а потребителям – проще привлекать кредитные средства на покупку товаров.

Спрос на продукцию металлургии зависит от кредитной активности (инвестиции компаний, покупка жилья, автомобилей), которая в глобальном масштабе завязана на доллар США как мировую резервную валюту. Поэтому влияние монетарной политики США на мировую экономику и рынки металлопродукции сложно переоценить, считают аналитики GMK Center.

Многие экономисты рассматривали предыдущий курс США на повышение процентных ставок как риск для мировой экономики, так как этот шаг способствовал бы снижению инвестиций и мог вызвать проблемы с обслуживанием долгов.

Напомним, в 2018 году ФРС повышала ключевую ставку четыре раза, последний раз в декабре – до 2,5%. Ранее Bloomberg прогнозировал, что рост ставок должен был продолжиться: до 3% в 2019 году и до 3,3% – в 2020-м. Однако позже ФРС США изменила риторику и перешла к стимулирующей монетарной политике из-за слабых экономических показателей.

Курсовые риски

Снижение учетной ставки ФРС также понизит и курс доллара к остальным валютам. Это сыграет на руку американским экспортерам, но негативно скажется на позициях, например, украинского ГМК на глобальном рынке.

Прогноз курса гривны к доллару с точки зрения украинских экспортеров неблагоприятен. Средний курс в текущем году составит 26,1 грн за доллар, в 2020 году – 27,0, в 2021-м – 27,2, в 2022 году – 27,5.

Вместе с прогнозом индекса цен товаропроизводителей (ИЦП) это означает рост номинированных в долларах расходов производственных компаний на 4,6% в 2020 году, 7,2% в 2021-м и 4,8% в 2022 году. Для сравнения, ИЦП в США находится в пределах 2,0-2,8%. То есть наши экспортеры ежегодно будут терять в конкурентоспособности. В принципе, это находит отражение в других прогнозах Министерства экономики и развития Украины.