Exclusive Liberty Steel: від великих обіцянок до занепаду імперії

Наразі компанія перезапустила домну у Галаці та робить останню спробу врятувати британські активи

У період із 2018 по 2023 рік Liberty Steel, що входить до складу GFG Alliance, активно розширювала свою «імперію», купуючи європейські  активи, у тому числі проблемні.  Проте після банкрутства свого основного кредитора – Greensill Capital у 2021-му – компанія постала перед значними фінансовими труднощами. Попри спроби реструктуризації боргів та залучення інвесторів у останні роки, ситуація для групи залишається критичною, як і для її активів в Європі, ряд із яких  визнані банкрутами або перебувають на стадії ліквідації. Уряди вимушені втручатися, адже йдеться про меткомбінати з давньою історією, які мають інвестиційний потенціал і  є великими роботодавцями в регіонах присутності. 

Угорщина

У липні 2023 року Liberty Steel  виграла тендер на придбання угорського Dunaferr, запропонувавши за підприємство €55 млн. Тоді було укладено угоду щодо придбання 100% акцій  Dunarolling Vasmű та Duna Furnace Vasmű – двох нових цільових компаній, утворених з життєздатних підрозділів ліквідованої. Транзакція, зафіксована в угоді, відбулася у  жовтні,  після отримання схвалення Єврокомісії.

Liberty взяла зобов’язання вжити термінових заходів щодо захисту навколишнього середовища, зберегти робочу силу, продовжити виробництво сталі, трансформувати Dunaferr з доменного виробництва на електродугове.  Проте дуже швидко виникли проблеми з оплатою праці та підтримкою виробничої діяльності.

У серпні 2023-го Liberty зупинила єдину доменну піч меткомбінату через високу собівартість виробництва, з того часу прокатні стани заводу працювали лише з перервами.  Згідно із річним звітом, більша частина доходу у 2023-му  надійшла від продажу квот на вуглець.

Влітку 2024-го було розпочато процес закриття двох коксових батарей, а в серпні – оголошено про надання Китаєм фінансової гарантії на суму € 1,3 млрд для модернізації угорського заводу, зокрема для переведення його на EAF.

Восени 2024-го відносини між Liberty Steel та урядом Угорщини погіршилися на тлі тривалого простою заводу в Дунауйвароші та фінансових труднощів. Влада країни попередила про ризик банкрутства і ліквідації Liberty Dunaújváros, якщо не буде вжито заходів для виплати зарплат та відновлення виробництва. Зазначимо, що на початку року сторони ще шукали спільне рішення для збереження діяльності підприємства.

Ситуація загострилася після того, як на початку жовтня енергопостачальник ISD Power подав заяву про ліквідацію Dunarolling Dunai Vasmű, прокатного підрозділу, через заборгованість за енергопостачання.

Згодом угорський уряд ухвалив надзвичайний указ, який дозволяв прискорити процедуру банкрутства та швидко призначити розпорядника майна для забезпечення виплат працівникам. Нові, додаткові правила, якими вносилися зміни до закону про банкрутство, були спрямовані проти Liberty Dunaújváros.

Наприкінці листопада минулого року суд наказав ліквідувати компанії – наступники Dunaferr – Dunarolling та Duna Furnace – місяцем раніше обидві були оголошені банкрутами.

Наразі активи заводу реорганізуються в нову компанію, і робиться спроба її продати. Ліквідатори шукають покупців на тендерах на придбання певних частин Dunaferr. Уряд продовжують критикувати за надзвичайну підтримку Liberty без належного контролю.

Румунія

На початку червня 2025-го після майже року простою відновив виробництво найбільший сталеливарний комбінат Румунії – Liberty Galați, де запустили доменну піч №5. За словами гендиректора Раду Йонеску, із запуском домни та прокатних ліній підприємство знову почне постачати високоякісну вітчизняну сталь для оборони, інфраструктури, будівництва та суднобудування.

Паралельно триває процес переговорів з приблизно 1,2 тис. кредиторів для затвердження плану реструктуризації – він має бути підтриманий судом до 5 липня. Головна мета – досягнення позитивного показника EBITDA протягом наступних двох років, збільшення портфеля замовлень у стратегічних галузях та зниження операційних витрат.  За словами Ремуса Борзи, президента EuroInsol, компанія також впроваджує низку ініціатив із підтримки вартості активів в Румунії, використання непрофільних активів та пошуку нових джерел фінансування.

Борза зазначив, що відновлення виробництва стало можливим завдяки скоординованим зусиллям команди, оптимізації витрат і підтримці державних партнерів.

EuroInsol і Sierra Quadrant, які утворили консорціум, є адміністраторами Liberty Galați. Остання із 5 березня перебуває у превентивній процедурі уникнення неплатоспроможності. До червня компанія декілька разів оголошувала про перезапуск домни №5, щоразу відтерміновуючи строки через технічні проблеми, а також недостатні запаси сировини.

Як зазначає румунська служба Free Europe/Radio Liberty, протягом останніх 1,5 року Румунія профінансувала завод у Галаці через Exim Banca Românească на суму €292 млн. Метою виділення цих коштів був саме перезапуск єдиної робочої доменної печі підприємства. Зокрема, у грудні 2023-го компанії було надано кредит на поповнення оборотного капіталу із субсидованими відсотками у €142 млн. Ці кошти допомогли заводу підтримувати роботу домни №5 лише у першій половині 2024-го. У грудні минулого року держава надала Liberty Tubular Products Galați SA ще один кредит на загальну суму до €150 млн. Компанія, про яку йдеться, володіє прокатним станом зварних труб, 99,99% її акцій контролюється Liberty Galați, вона також розташована на платформі заводу.

Польща

Польща наразі доволі успішно рятує меткомбінат Huta Częstochowa, що є одним із найбільших в країні виробників товстолистового прокату. Liberty Steel придбала підприємство у травні 2021-го за 190 млн злотих. Активи виставляли на продаж тричі, зазначена сума була мінімальною стартовою ціною третього тендеру, а покупець – Corween Investments (частина Liberty Steel Group) – до цього орендував підприємство.

Фінансові труднощі на заводі загострилися в кінці 2023-го, коли було зупинене виробництво. У січні та лютому 2024-го робилися спроби відновити роботу, проте вони виявилися безрезультатними. У квітні було створено «кризовий штаб», що мав на меті врятувати Huta Częstochowa. Проте зростання заборгованостей перед ZUS (установа соціального страхування) та іншими кредиторами змусили їх подати заяву до суду щодо банкрутства.

У жовтні 2024-го Huta Liberty Częstochowa було остаточно визнано банкрутом після того, як суд відхилив апеляцію компанії на рішення про її ліквідацію.

У листопаді орендарем металургійного заводу в Ченстохові було обрано польську Węglokoks. Для виконання угоди, укладеної з арбітражним керуючим, створили компанію Huta Częstochowa sp. z o.o., яка перебрала на себе зобов’язання роботодавця перед працівниками збанкрутілого заводу і відповідає за відновлення його діяльності.

У січні 2025 року було запущено електросталеплавильний цех підприємства, у лютому – прокатний стан для товстолистової сталі. З моменту відновлення роботи на початку року Huta Czestochowa виробила понад 100 тис. т сталі. Найближчими місяцями очікується подальше зростання обсягів виробництва, продукція комбінату постачається не лише на внутрішній ринок, а й на експорт. Меткомбінат планує придбати міністерство оборони країни, однак наразі триває апеляція щодо оцінки його вартості – після запуску виробництва вартість активу зросла з 227 до 253,8 млн злотих.

Бельгія та Люксембург

Наприкінці квітня 2025-го, після дворічного припинення діяльності, суд оголосив банкрутом бельгійське підприємство Liberty Steel Liège. У березні, туди було призначено тимчасового адміністратора.

Раніше провалилася спроба оголосити про тихе (закрите) банкрутство (процедура для пошуку покупця активів, звільнених від боргів) на яку погодилась румунська материнська компанія Liberty Galati. Це відбулося через брак коштів, зокрема, на виплати працівникам та підтримку активів, недостатні гарантії з боку регіону присутності.

Європейська профспілкова організація industriAll Europe, своєю чергою, заявила, що банкрутство Liberty Steel Liège стало сумним, але очікуваним підсумком діяльності Liberty Steel. За словами генеральної секретарки організації Джудіт Кіртон-Дарлінг, компанія систематично не виконувала своїх обіцянок щодо інвестицій та промислової діяльності.

Профспілки послідовно критикують Liberty Steel та GFG Alliance. Ще у лютому минулого року IndustriAll Europe та IndustriAll Global закликали покласти край «безвідповідальному управлінню» групи активами у Європі. Тоді вони закликали GFG забезпечити повну прозорість своїх консолідованих фінансів, а Єврокомісію – створити відповідну кризову робочу групу. Зауважувалося, що національні уряди мають висувати певні умови при наданні держфінансування альянсу Санджива Гупти. У GFG відповіли, що заява профспілок була помилковою та вводить в оману, оскільки як і вся європейська металургія, операції Liberty постраждали від високих цін на енергоносії, інфляції та імпорту.

Драматично розвиваються події й довкола підприємства Liberty Steel у Дюделанжі (Люксембург), яке було офіційно оголошене банкрутом наприкінці 2024 року. У травні 2025-го стало відомо, що турецька Tosyalı Holding, що планувала придбати завод, відмовилася від угоди. Ця сталеливарна група була визнана найкращим кандидатом – з планами на інвестиції, збереження штату та розвиток підприємства. Хоча перемовини просувалися добре, про що свідчили й публічні заяви турецької сторони, остання раптово переглянула позицію через зміни в регулюваннях ЄС щодо імпорту сталі з третіх країн. Тепер справа повернулася до тимчасового адміністратора. Той переоцінить раніше подані пропозиції або, можливо, розгляне нові – на пошук нового оператора є три місяці.

Чехія

У лютому поточного року зі схвалення комітету кредиторів було розпочато процес продажу збанкрутілого меткомбінату Liberty Ostrava. Наприкінці травня чеські ЗМІ повідомили, що обов’язкову пропозицію подала лише компанія SPV Nova Hut, власником якої є ​​колишній міністр внутрішніх справ країни Мартін Пеціна. Проте за словами керуючого з питань банкрутства Шимона Петака, запропонована сума була занадто низькою. Із зацікавленою стороною негайно розпочали перемовини щодо її збільшення, і вдалося домогтися підвищення пропозиції на кілька сотень мільйонів крон.

Сілезький завод, який виставлено на продаж, виробляв сталь переважно для будівельної, машинобудівної та нафтохімічної промисловості. Наразі Liberty Ostrava експлуатує три прокатні стани, у тому числі трубопрокатний, робота яких фінансується іншими компаніями через давальницькі схеми. З початку поточного року і до кінця квітня вони виробили майже 180 тис. т продукції.

Профспілка сподівається, що покупець підприємства захоче продовжити виробництво. Наразі комітет кредиторів розглядає, чи краще продати SPV Nova Hut всю компанію, чи закрити завод, а потім продати його в порядку ліквідації.

Велика Британія

У підвішеному стані залишається ситуація і з британськими активами Liberty. У травні виробник спеціальної сталі Liberty Specialty Steels UK (SSUK) уникла наказу про ліквідацію через потенційний продаж неназваному покупцю. Суд відклав ухвалення остаточного рішення до 16 липня. Як зауважує The Guardian, Liberty Steel із липня 2024 року нічого не виробляла на двох своїх ключових заводах у країні – підприємства у Ротеремі (Південний Йоркшир) та Матервеллі (Шотландія) через брак коштів на закупівлю матеріалів.

Як зазначає видання, SSUK експлуатує електродугову піч у Ротеремі, пов’язаний завод у Стоксбріджі та два інших активи. Бізнес заборгував кредиторам £619 млн, включаючи £289 млн пов’язаним компаніям GFG та £289 млн адміністраторам Greensill. У квітні відбулося слухання щодо плану реструктуризації, на якому всі кредитори Greensill та понад три чверті інших виступили проти нього.

Уряд, імовірно, зіштовхнеться із тиском щодо необхідності втручання у цьому випадку, зважаючи на приклад підприємства British Steel у Сканторпі. У травні речник міністерства бізнесу та торгівлі заявив, що влада продовжує уважно стежити за розвитком подій навколо Liberty Steel. За його словами, остання, зрештою, має керувати комерційними рішеннями щодо майбутнього своїх активів.

Руйнівна стратегія

Більшість європейських активів Liberty Steel придбала у ArcelorMittal, яка зобов’язалася продати їх перед купівлею італійського заводу Ilva. Угода завершена у 2019-му, оформила придбання семи сталеливарних підприємств та п’яти сервісних центрів у семи країнах Європи за €740 млн, включаючи заводи в Остраві, Галаці, прокатні стани в Дюделанжі та два заводи поблизу Льєжа. Тоді оголошувалося, що це робить Liberty Steel одним із десяти провідних виробників у світі, за винятком Китаю.

Пізніше було придбано польську Huta Częstochowa та угорський Dunaffer. Проте «збирання» та заводів врешті стало шляхом до занепаду.

Проблеми Liberty Steel почасти можна пояснити затяжною кризою в європейській металургії, спричинену високими цінами на енергоносії, слабким попитом на сталь та фінансовими труднощами тощо. З іншого боку, бізнес-модель компанії будувалася на придбанні проблемних активів, які вимагали масштабних капіталовкладень для модернізації. Стратегія, ймовірно, спиралася на залученні державного фінансування. Проте навіть підтримка урядів не допомогла, адже неможливо постійно субсидувати операційні збитки.

Стратегія консолідації Liberty Steel завдала серйозної шкоди європейській сталеливарній промисловості та відкинула життєздатні підприємства на роки назад. У ряді випадків компанія витіснила інших потенційних інвесторів, які б дійсно могли модернізувати заводи і дати їм поштовх для розвитку. Наразі ж, як показує практика, буде не так просто знайти покупців на активи Liberty.