Україна зберігає своє місце в рейтингу найбільших виробників сталі у світі. Хороша кон’юнктура сприяє високим виробничим показникам. Але ризики для ринку створює наближення кризи в Туреччині.
В Європі влада вкотре демонструє розуміння важливості металургійної галузі. Цього разу це виявляється в прагненні врятувати від закриття заводи Liberty Steel, що мають фінансові труднощі.
18 березня центральний банк Туреччини підвищив процентні ставки на 2 п.п. –- до 19% (на 1 п.п. вище за ринкові очікування). Завдяки цьому кроку турецька ліра того дня зміцнилася на 3,1%.
19 березня президент Туреччини Реджеп Тайіп Ердоган відсторонив з посади главу центрального банку Насі Агбала й на його місце призначив Сахапа Кавчоглу. Це вже четвертий глава центробанку за останні п’ять років. Рішення продиктоване тим, що президент Туреччини є противником високих процентних ставок, вважаючи, що вони допомагають розганяти інфляцію.
Після кадрових перестановок почалася девальвація турецької ліри: за період з 19 до 26 березня ліра знецінилася на 9,9% відносно долара США. Економіка Туреччини в цілому перебуває у хиткому стані: річний індекс інфляції в лютому становив 115,6%, резерви центробанку виснажені (за оцінками Goldman Sachs, за останні 18 місяців на підтримку курсу національної валюти витрачено близько $134 млрд). Аналітики вважають, що за підсумками 2020 року рівень інфляції в Туреччині перевищить 20%.
Також слід брати до уваги, що залишаються складними геополітичні відносини Туреччини із союзниками по НАТО, особливо із Францією і США. Експерти навіть очікують, що США запровадять санкції проти Туреччини за купівлю російських ракет С-400. Тому втручання в роботу центробанку стало останньою краплею, яка підірвала довіру інвесторів і змусила їх виводити активи з фондового й валютного ринків.
Сьогоднішня ситуація має певну схожість з подіями 2018 року. Тоді за рік ліра девальвувала на 38%. Це спричинило кризу спочатку в банківському секторі, а згодом і в інших галузях економіки, зокрема в будівництві.
До 2018 року економіка Туреччини зростала переважно завдяки збільшенню банківського кредитування (обсяги кредитів збільшувалися в середньому на 24% на рік). Джерелами були фінансові ресурси з ЄС і США. Але після того, як президент Ердоган зайняв доволі жорстку позицію щодо країн – фінансових донорів, економіка Туреччини опинилася на межі колапсу. З часу попередньої кризи багато економічних проблем залишилися невирішеними, і зараз ми, найпевніше, побачимо їх загострення.
Нинішня девальвація ліри сповільнила економічну активність в країні. Металургійні заводи не виходять на ринок брухту. Ціни на брухт у Туреччині з 19 березня по 25 березня знизилися на 2,4% (з $425/т до $423/т). Подальше посилення економічної ситуації може призвести до чергової кризи в будівельній галузі країни, внаслідок якої знизиться внутрішнє споживання сталі.
Для України Туреччина – важливий ринок збуту сталевої продукції. За 2020 рік українські металургійні заводи експортували до Туреччини 827 тис. т слябів, 426 тис. т квадратної заготовки, 710 тис. т товстолистового прокату. Втрата цих обсягів негативно вплине на українську металургію – переспрямувати продукцію на інші ринки буде складно. З аналогічною проблемою зіткнуться інші постачальники-експортери, тому конкуренція на світовому ринку сталі посилиться.
У лютому 2021 року глобальне виробництво сталі збільшилося на 4,1% в річному виразі – до 150,2 млн т. Драйвер зростання – Китай (+10,9% р./р.). Китайські заводи очікують пожвавлення попиту на сталь у березні-квітні, з традиційним початком будівельного сезону в країні.
Також виробництво сталі зросло в Південній Кореї (+1,2% р./р.), Бразилії (+3,8% р./р.), Ірані (+11,5% р./р.), Туреччини (+5,9% р./р.). Однак подальше зростання виробництва в Туреччині перебуває під загрозою через економічну кризу в країні.
У США і ЄС випуск сталі скоротився на 10,9% і 7,1% відповідно, у країнах СНД – на 1,5%. За підсумками двох місяців 2021 року Україна зберігає 12-те місце у світовому рейтингу виробників сталі.
Динаміка поширення коронавірусу (точніше, заходи протидії йому) й надалі залишатимуться основним фактором, що визначає економічну активність і, відповідно, попит на сталь упродовж найближчих місяців.
Наївно було розраховувати, що банкрутство Liberty Steel допоможе у вирішенні проблеми надлишкових потужностей. Компанія упродовж кількох років збирала до складу своїх активів зупинені підприємства або ті, що були на межі зупинення. Liberty виявляла агресивність на M&A-ринку, укладаючи дедалі більше нових угод. Але проблемні підприємства не стали ефективнішими від того, що увійшли до складу імперії Санджива Гупти.
Зрештою все повернулося на круги своя – тепер уже вся імперія близька до банкрутства, а заводи – до зупинення. Але в процес втручається держава, не даючи підприємствам закритися природним чином, штучно підтримуючи їхню життєдіяльність шляхом надання державної допомоги.
Уряд Франції надасть місцевим заводам Liberty Ascoval та Hayange кредит у розмірі €20 млн для виплати заробітних плат і закупівель сировини. Hayange – виробник залізничних рейок – має статус стратегічного для французької економіки.
Влада Великобританії розробляє план порятунку британських активів Liberty. Обговорюються різні варіанти фінансової допомоги. Один з них передбачає націоналізацію заводів.
По суті, держави фінансують наслідки авантюрної M&A-активності Liberty. Можливо, на це й був розрахунок. Розуміючи, що влада високо оцінює соціальну значимість металургійної галузі й у разі проблем є сенс розраховувати на допомогу держави, можна дозволити собі агресивну політику поглинань – купувати кого завгодно.
А наразі постачальники сировини, зокрема ArcelorMittal, просять від Liberty передоплату за поставку рулонів. У свою чергу Liberty нічого не залишається, як просити своїх покупців платити наперед.
У грудні 2020 року здавалося, що всі проблеми італійського заводу були вирішені. Державна інвестиційна компанія Італії Invitalia прийняла на себе зобов’язання інвестувати в Ilva понад €1 млрд, за що мала отримати контроль над компанією та частку в 60%. Виробничий план передбачав зростання обсягів виробництва з 3 млн т у 2020 році до 5 млн т у 2021 році й до 8 млн т у 2025 році.
Але питання роботи заводу знову стало актуальним після того, як колишній уряд на чолі з Джузеппе Конте, з яким було досягнуто згоди, пішов у відставку наприкінці січня. Начебто нічого страшного в цьому немає, але новий уряд не виконав своїх зобов’язань зі виплати першого траншу коштів у €400 млн, хоча термін сплив ще 5 лютого.
У результаті ArcelorMittal, який фактично керує роботою Ilva, прийняв рішення про зупинення низки потужностей заводу: сталеплавильного цеху №1, лінії з виробництва рулонів №2, лінії з виробництва товстолистового прокату та лінії з виробництва труб. Фактично йдеться про зведення операційної активності до мінімуму.
Це важливе питання, тому що Ilva – найбільший виробник г/к рулонів у ЄС. Зупинення його потужностей припадає на період високого попиту на рулони й рекордно високі ціни. Зниження виробництва Ilva означає погіршення ситуації з нестачею пропозиції рулонів. ArcelorMittal одразу оголосив про підвищення цін продажу своїх рулонів у Північно-Західній Європі на €50 – до €850/т EXW.
У результаті на ринку склався певний перекіс: ціна г/к рулону в деяких регіонах ЄС перевищує ціну арматури на €200/т, у США – на $400. Сляб з України продається по €650 FOB Чорне море, а ціна товстолистового прокату в Італії – €690-720 EXW залежно від марки сталі. Тобто високий попит і ціна рулонів чинять тиск на ціну сировини, що знижує маржинальність в інших сегментах, наприклад, товстолистового прокату. Зрештою ThyssenKrupp заявив про зупинення прокатного заводу в Дуйсбурзі, який займався виробництвом товстолистового прокату.
Детальніше про головні тренди й події галузі читайте в наступних випусках щотижневого моніторингу. А також на нашому порталі.
Американські компанії зробили ставку на електродугове виробництво сталі з низьким рівнем викидів CO2 задовго до…
Світовий ринок арматури на початку червня 2025 року демонструє змішану динаміку. Хоча в більшості регіонів…
У період із 2018 по 2023 рік Liberty Steel, що входить до складу GFG Alliance,…
Звісно, що Китай має найбільший вплив на глобальні ринки сталі та сировини. Але як тільки…
Війна спричинила для українського бізнесу майже нескінченну кількість проблем – від пошкоджень і втрати активів…
Зниження світових цін на метпродукцію скоротило експортну виручку українських металургів у січні-квітні 2025 року. Негативна…