У листопаді ціни на коксівне вугілля залишилися стабільними

Економічні стимули в Китаї суттєво не вплинули на попит

Листопад 2024 року для глобального ринку коксівного вугілля став місяцем стабільності з незначними ціновими коливаннями. В Австралії (FOB Australia) преміальне коксівне вугілля утримувало рівень $203/т. Тим часом на китайському ринку CFR China ціни знизились на 0,5% і до кінця місяця склали $214/т. Водночас, в середині місяця спостерігались коливання в межах $3-4. Основними чинниками, що впливали на ситуацію, стали обмежена ринкова активність, очікування нових економічних стимулів у Китаї та слабкий попит на сталь.

Австралійський ринок залишався стабільним на фоні низької активності покупців у перші дні місяця. Індійські учасники ринку відзначали свята, а китайські покупці обмежувались незначними закупівлями. Попри розмови про економічні стимули в Китаї, реального підвищення попиту не відбулося. До того ж стабільні погодні умови в Австралії знижували ризики перебоїв у постачанні. Пропозиція залишалась збалансованою, а трейдери, не маючи значного впливу на продажі, утримували ціни на поточному рівні.

Китайський ринок, своєю чергою, демонстрував помірний спад. Сталеливарні заводи дотримувались стратегії низьких запасів і купували невеликі обсяги на портах, уникаючи довготривалих контрактів через очікування подальшого зниження цін. Водночас слабкість внутрішнього ринку сталі посилювала негативний тиск на ціни. Торговельна активність залишалась обмеженою, а більшість учасників ринку перебували у режимі очікування зимового зростання попиту або додаткових стимулів з боку китайського уряду.

У короткостроковій перспективі ринок FOB Australia, ймовірно, збереже стабільність, якщо не станеться несприятливих погодних явищ або різкого збільшення закупівель Китаєм. На CFR China зниження цін може продовжитись, враховуючи перевищення пропозиції над попитом на внутрішньому ринку. Водночас стимулюючі заходи з боку китайського уряду можуть покращити загальний економічний клімат і підтримати попит на коксівне вугілля ближче до кінця року.

Листопад продемонстрував дію на ринок слабких фундаментальних чинників. Зима та можливі економічні ініціативи в Китаї стануть визначальними факторами, які впливатимуть на динаміку ринку коксівного вугілля у найближчі місяці.

За прогнозами S&P Global, ситуація на ринку коксівного вугілля у 2025 році залишатиметься стриманою, зі схильністю до зниження цін через обмежений попит і глобальну економічну невизначеність. У першому кварталі ціни будуть в діапазоні $190-210/т FOB Australia, при цьому подальше падіння стримуватиметься високими виробничими витратами. Учасники ринку також вказують на можливе скорочення виробництва в США через низьку рентабельність експорту, що може знизити пропозицію й частково підтримати ціни.

Додаткові виклики для ринку можуть виникнути через зміну тарифної політики США та Китаю. Відновлення Китаєм 3% імпортного мита на американське вугілля з початку 2025 року разом із перспективою подальших торговельних обмежень створює невизначеність для експортерів. Водночас, американські постачальники, ймовірно, переорієнтуються на інші ринки, такі як Індія, яка продовжує нарощувати сталеливарні потужності.

Індія може стати потенційним драйвером ринку: запуск нових доменних печей великих виробників, таких як Tata Steel, стимулюватиме попит на коксівне вугілля. Однак країна має власних виробників вугілля, які конкурують з австралійськими постачальниками.

На китайському ринку вугілля залишаються стримані очікування через слабкий попит у сталеливарному секторі. Економічна ситуація в країні продовжує тиснути на ціни, а реалізація нових стимулюючих заходів виглядає недостатньою для суттєвого пожвавлення попиту. Без вирішення кризи нерухомості споживання сталі в Китаї може залишатися низьким, що негативно позначиться і на обсягах імпорту вугілля.

«Ми очікуємо, що до кінця першого кварталу 2025 року стане зрозумілим, за яким сценарієм піде динаміка виробництва сталі у Китаї. Якщо стимули виявляться недостатніми й виробництво сталі знизиться, це тиснутиме на ціни сировини, у т.ч. коксівного вугілля», – відзначив аналітик GMK Center Андрій Глущенко.