Попит на сталь в Китаї може зрости за межами сектору нерухомості

Попит на сталь в Китаї з боку галузі нерухомості може зрости, якщо Пекін продовжить заходи із її підтримки. Він також може поліпшитися за межами цього сектору, йдеться у колонці оглядача Клайда Рассела для Reuters.

Значні заходи зі стимулювання економіки країни, про які було повідомлено нещодавно, призвели до зростання цін на ключову металургійну продукцію. Тенденція поки зберігається навіть на тлі дискусій, чи достатньо нещодавніх кроків Пекіну.

Зокрема, минулого тижня на оголошення, що включали зниження відсоткових ставок і полегшення умов купівлі житла, відреагували ціни на залізну руду. Так, ф’ючерси на цю сировину на Сінгапурській біржі 1 жовтня закрилися на рівні $108,24/т, що на 15,4% вище попередньої сесії.

Ціни на залізну руду, зауважує оглядач, демонстрували тенденцію до зниження з моменту досягнення рівня у $143,6/т на початку січня 2024 року. Головним чином це відбувалося через падіння обсягів виробництва сталі в Китаї на тлі слабкого попиту з боку сектора нерухомості.

Наразі питання полягає у тому, чи може останній раунд стимулів суттєво змінити ситуацію з попитом на сталь в країні, або лише зупинить поточне падіння. Важко стверджувати, що цей попит з боку сектору нерухомості різко зросте до кінця поточного року. Проте відновлення можливе у 2025-му, особливо якщо Пекін продовжить впровадження заходів для підтримки сектору.

Попит на металопродукцію може зрости й за межами нерухомості, зокрема, в обробній промисловості – завдяки політиці стимулювання продажів нових транспортних засобів і більш енергоефективних побутових приладів. Окрім того, Пекін заохочує місцеві органи влади прискорити реалізацію інфраструктурних проєктів.

Стимули, про які Китай оголосив наприкінці вересня, стали найзначнішими у поточному році. Попри це, все ще існують сумніви, чи призведуть вони до значного поліпшення фізичного попиту на товари. Навіть якщо внутрішній попит на сталь у країні покращиться з 2025 року, існує імовірність лише переорієнтації на місцеве споживання і скорочення експорту.

Однак цінові ралі, зумовлені покращенням настроїв ринку, такі як нинішнє зростання цін на залізну руду, можуть тривати протягом тривалого періоду, зазначає Клайд Рассел. Це трапиться, якщо інвестори залишатимуться впевненими в довгострокових перспективах. Проте, наприклад, якщо реакція ринку руди на стимули стала бурхливою, більш стримана з боку міді свідчить, що деякі інвестори обережні щодо майбутнього економічного розвитку Китаю.

Нагадаємо, що металурги Китаю за підсумками січня-серпня 2024 року скоротили виробництво сталі на 3,3% у порівнянні з аналогічним періодом 2023 року – до 691 млн ​​т. В серпні виплавка сталі в країні впала на 6,1% в порівнянні з липнем – до 77,92 млн т, що було викликано зниженням попиту і скороченням маржі металургів. Водночас у порівнянні з аналогічним періодом минулого року цей показник скоротився на 10,4%.