Анализ влияния новостей за 25-29 марта на глобальный горно-металлургический комплекс от GMK Center

За тринадцать календарных недель года украинские металлурги почти на две трети выбрали квоту на поставку арматуры в Евросоюз. Возможности по экспорту газопроводных труб в ЕС уже исчерпаны.

DCH объявил о создании металлургического субхолдинга – DCH Steel. Он объединит Днепровский металлургический завод и ГОК «Сухая Балка». В результате в компании рассчитывают отказаться от закупок агломерата у сторонних поставщиков и повысить конкурентоспособность продукции. 

УКРАИНА

В апреле Украина исчерпает свою квоту на экспорт арматуры в ЕС

По состоянию на 28 марта, по сути, за два месяца, Украина выбрала 68,3% квоты на поставку арматуры в страны Европейского Союза. Такими темпами украинские производители полностью исчерпают выделенный объем квоты уже через месяц – к концу апреля.

При этом на поставки по квоте прочих стран рассчитывать не приходится. Турция и Россия уже выбрали свои квоты и с апреля начнут поставки уже как третьи страны.

Зато по катанке мы получили значительно большую квоту (149 тыс. т) – за счет того что в экспорте 2015-2017 годах участвовал ЕМЗ, который теперь работает на оккупированной территории. Квоту по катанке Украина выбирает равномерно – 33,7%. Это соответствует периоду действия квоты.

Турция и Россия и в этом сегменте значительно быстрее отработали выделенные им квоты. Поэтому покупатели из ЕС предпочитают работать с украинскими производителями (АМКР и ДМК). Поскольку растет риск того, что российский или турецкий товар, приобретенный и еще не растаможенный, может попасть под действие пошлины. Поэтому можно рассчитывать на то, что цены на европейском рынке на катанку и арматуру несколько оживятся в ближайшие месяцы.

Кроме того, Украина уже исчерпала возможности по экспорту газопроводных труб. Выделенный объем не был существенным – всего 13,4 тыс. т.

Квоты по плоскому прокату выбираются равномерно, за исключением холоднокатанного, поставки которого достигли 51% от объема квот.

DCH инвестирует $200 млн в горно-металлургические активы

DCH принял решение объединить горно-металлургические активы (Днепровский металлургический завод и ГОК «Сухая Балка») в субхолдинг – DCH Steel. В новое подразделение планируется вложить $150-200 млн в течение ближайших 5 лет.

За счет этих средств на Днепровском МЗ будет восстановлен печной фонд коксохимического производства и построена машина непрерывного литья заготовок. А на «Сухой Балке» будет создана обогатительная фабрика, модернизировано оборудование и освоена добыча железной руды на более глубоких горизонтах.

Эти инвестиционные проекты согласуются с ранее объявленными планами по проведению капитального ремонта доменных печей №2 и №3 (ориентировочная стоимость работ – $20-25 млн), реконструкции коксовых батарей ($20 млн), строительству линии непрерывной разливки стали ($50 млн).

Реализация намеченных планов позволит DCH выстроить вертикальную интеграцию между рудником и металлургическим заводом, отказаться от закупок агломерата у сторонних поставщиков и повысить конкурентоспособность производимой продукции.

По итогам 2018 года, Днепровский МЗ произвел 892 тыс. т чугуна (-12,4% по сравнению с 2017 годом), 921 тыс. т стали (+0,4%), 789 тыс. т проката (-1,4%). «Сухая Балка» в 2018 году увеличила добычу железной руды на 8,4% – до 2,7 млн т. Чистая прибыль Днепровского МЗ в 2018 году составила 2,9 млрд грн (+23,7%), а «Сухой Балки» – 786 млн грн (в 2017 году зафиксирован чистый убыток в размере 1,17 млрд грн).

Объемы строительства выросли, потребление проката – нет

В январе-феврале объем выполненных строительных работ в Украине вырос на 16,8%. Основной рост произошел за счет инженерных сооружений (+36,9%), в то время как строительство зданий выросло только на 3,1%. Наблюдается спад в жилом строительстве (-9,8%). Активность в нежилом строительстве увеличилась на 18,6%.

На этом фоне несколько выбиваются данные ОП «Укрметаллургпром» о потреблении проката. Так, за 2 месяца 2019 года внутреннее потребление проката снизилось на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Очевидно, что рост объемов строительства происходит за счет неметаллоемких сегментов.

МИР

Спад в строительстве ударил по турецким металлургам

Производство квадратной заготовки в Турции за январь-февраль упало на 25%. Данная статистика отражает спад в строительной отрасли страны. Продажи первичной недвижимости в феврале упали на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Также Турция сократила экспорт из-за низких квот на поставки арматуры в ЕС. Турецкие производители уже исчерпали свою квоту к 26 марта. С начала апреля поставки будут возможны только в рамках квоты третьих стран.

Валютная волатильность в Турции на прошедшей неделе усилилась. Руководство страны нашло виновных в движении лиры вверх-вниз на 5-6%. На этот раз это инвестиционный банк JP Mоrgan, который в своем отчете предупреждал о возможных валютных колебаниях после проведения в стране местных выборов.

Турецкий банковский регулятор начал расследование против JP Morgan о манипулировании валютным рынком.

Глобальный выпуск стали вырос на 4%

Мировое производство стали в феврале 2019 года возросло на 4,1% в годовом выражении, составив 137,3 млн т. Основным драйвером рынка остается Китай, в котором, несмотря на введенные ограничения производства из-за неблагоприятных погодных условий, выплавка стали увеличилась на 9,2% – до 71,0 млн т.

В США на фоне действующих импортных тарифов производство стали возросло на 4,6% (до 6,9 млн т стали).

Приятно констатировать, что рост производства стали зафиксирован и в Украине (+5,0%, до 1,7 млн т). Позитивную динамику демонстрируют производители Ближнего Востока (+22,2%, до 2,9 млн т) и Африки (+18,2%, до 1,3 млн т).

Дальнейшая динамика производства стали в мире зависит от многих факторов. Прежде всего, от эффективности стимулирующей политики, которую проводят центробанк и правительство Китая для поддержки экономического роста.

Прибыль китайских металлургов сократилась

Согласно данным Национального бюро статистики Китая, валовая прибыль китайских металлургических компаний за два месяца текущего года сократилась на 59% в годовом выражении – до $3 млрд.

Основная причина ухудшения финансовых результатов – слабый рост цен после резкого падения в ноябре, обусловившего сокращение маржи заводов на 50-90% (с 1000 юаней до 100-500 юаней на т стали). Некоторые заводы с ноября работают на грани рентабельности.

Участники рынка ожидают улучшения конъюнктуры в апреле, рассчитывая на оживление строительных работ. Однако уже очевидно, что по итогам 2019 года финансовые результаты металлургических компаний будут хуже, чем в предыдущем году.

При этом представители отрасли считают, что фиксация убытков по итогам года выглядит маловероятной, поскольку продолжается здоровый рост в секторе недвижимости и инфраструктуры. В 2018 году китайские металлургические заводы зафиксировали рост прибыли на 37,8% – до 402,9 млрд юаней ($60,4 млрд).

Нефть показала рекордный квартальный рост

Фьючерсы на Brent в пятницу превысили $68. Это на 27% больше, чем в начале года. Цены на WTI выросли до $59,6 (+31%).

Среди причин такого роста – сокращение добычи в рамках сделки ОПЕК+, а также усугубления ситуации в Венесуэле.

Показав рекордный за десятилетие квартальный рост, рынок отыграл падение в конце прошлого года. Тогда в ожидании сделки ОПЕК+ ее основные предполагаемые участники резко нарастили добычу, чтобы обеспечить для себя большие объемы после сокращения.

Цены на нефть – хороший индикатор состояния мировой экономики. Международное энергетическое агентство (МЭА) в середине марта опубликовало оптимистичный среднесрочный прогноз по потреблению нефти в мире. По данным МЭА, до 2024 года спрос на нефть продолжит расти темпами, достигнутыми в 2000-х годах – 1,2 млн баррелей в сутки. Основную часть роста обеспечат азиатские страны.

Между ценами на нефть и ценами для металлургическую продукцию существует достаточно тесная связь. Во-первых, цены на нефть определяют ставки фрахта. Во-вторых, рост цен на нефтепродукты влечет рост себестоимости. В-третьих, высокие цены на нефть – это инвестиции нефтедобывающих компаний и спрос на трубы. Поэтому сохранение хорошего спроса и цен на нефть благоприятно для цен на металл.

Подробнее о главных трендах и событиях отрасли читайте в следующих выпусках еженедельного мониторинга. А также – на нашем портале