Предпосылок существенного улучшения экономической ситуации в Украине в 2025 году на данный момент не просматривается. Независимые аналитики ожидают в следующем году роста украинской экономики в среднем на 3,7% г./г., Нацбанк – на 4,3% г./г. на фоне увеличения ВВП в 2024-м на 3,9%, что прогнозирует Минэкономики.
Несмотря на то, что сейчас можно встретить много острожных предположений о том, что в первой половине 2025-го активная фаза боевых действий может прекратиться, но аналитики пока строят свои ожидания исходя из предположения, что война продлится на протяжении всего периода. Как будет выглядеть макроэкономическая ситуация в 2025-м, разбирался GMK Center.
На данный момент аналитики ожидают, что темпы роста экономики в следующем году будут примерно такими же, как в 2024-м: ожидания увеличения украинского ВВП в 2025 году находятся в диапазоне 2-4,9%. Вгосбюджете на 2025 год заложен прогноз экономического роста на уровне всего 2,7% г./г. Это явно консервативный прогноз, поскольку международные организации и НБУ ожидают большего. Независимые аналитики ожидают в 2025-м увеличения украинского ВВП в среднем на 3,7% г./г. – до $199,5 млрд.
В свою очередь Нацбанк осенью улучшил прогноз по ВВП на 2025-й с 4,1% до 4,3% г./г. по сравнению с 4% г./г. по результатам текущего года. НБУ ожидает, что квартальный экономический рост в 2025-м будет таким: в I и II кварталах – 2,3% и 3,4% кв./кв., а также 4,6% и 6,3% кв./кв. – в III и IV кварталах.
Примечательно, что за последние несколько месяцев международные организации преимущественно корректировали свои прогнозы роста ВВП на 2025-й в сторону ухудшения: МВФ до 2,5-3,5% с 5,5%, а ЕБРР – до 4,7% с 6%.
Консенсус-прогноз неправительственных аналитиков показывает такие усредненные оценки других макроэкономических показателей Украины в 2025 году:
Прогнозы развития украинской экономики в 2025 году аналитиков неправительственных организаций
Источник: Центр экономической стратегии
Вышеуказанные прогнозы основываются на предположениях, что война продлится на протяжении всего 2025 года, а морской и сухопутный экспортные коридоры будут исправно функционировать в течение всего периода.
По сравнению с 2022-2023 гг. ситуация в экономике стабилизировались. В частности, в конце прошлого года ожидания роста украинского ВВП в 2024-м находились в диапазоне 3-5%, а по итогам 10 месяцев 2024 года украинский ВВП вырос на 4,2% г./г. В предыдущие годы разница между прогнозами и фактом была более ощутимой.
В то же время общее замедление роста экономики говорит об исчерпании эффекта восстановления после обвала 2022 года и нивелировании низкой базы сравнения. Так, украинский ВВП во ІІ квартале 2024 года увеличился по сравнению с предыдущим всего на 0,2%, тогда как в І квартале был более существенный рост – на 1,2% по сравнению с IV кварталом 2023-го. Напомним, что ВВП Украины в 2023 году вырос на 5,3% г./г. после спада на 28,8% г./г. в 2022-м.
Ключевыми рисками для экономического развития на 2025 год на данный момент являются:
Несмотря на отсутствие явных предпосылок улучшения, экономическая ситуация в Украине в следующем году в отдельных аспектах будет немного лучше и более прогнозируемой. Дефицит бюджета в следующем году снизится до $38 млрд по сравнению с $44 млрд в 2024-м. Общая потребность в финансировании в 2025 году может составить $52 млрд (в 2024 – $56 млрд).
Крайне важно то, что источники и формы поступления западной финансовой помощи, от которой зависят все невоенные расходы госбюджета, выглядят в большей мере твердыми и гарантированными, чем в текущем году. В госбюджете-2025 прописано, что ожидаемое внешнее финансирование в 2025-м составит $38,4 млрд (в 2024-м – $41,3 млрд), тогда как аналитики ожидают $34,8 млрд. Дефицит госбюджета будут покрывать преимущественно за счет средств Фонда ЕС для Украины, займа ERA от G7 (должно поступить около $50 млрд), поступлений от замороженных российских активов и ОВГЗ.
Одновременно в следующем году ожидается достаточное число факторов, поддерживающих уже запланированный уровень экономического развития.
«Рост реального ВВП Украины в дальнейшем ускорится до 4,3% в 2025 году и 4,6% в 2026 году. Восстановлению экономики на прогнозном горизонте будет способствовать сохранение мягкой фискальной политики, оживление внутреннего спроса, который будет поддерживаться ростом зарплат, а также наращивание урожаев, устойчивый внешний спрос на украинскую продукцию и инвестиции в восстановление, в частности, энергетики», – отмечают в Нацбанке.
Несмотря на реалии военного времени, украинские компании горно-металлургического комплекса находят новые способы привлечения работников и…
Ведущие стальные игроки корректируют ранее утвержденные планы декарбонизации производства. И выдвигают национальным правительствам жесткие условия.…
До войны Украина экспортировала примерно 80% производимых полуфабрикатов и готового металлопроката. Однако в рамках послевоенного…
Украинский инвестиционный климат никогда не был слишком позитивным по отношению к инвесторам. Война лишь ухудшила…
Железорудная отрасль Украины, один из главных наполнителей госбюджета, в конце I кв. оказалась в критическоом…
Украинские экспортеры крайне зависят от полного и своевременного возмещения налога на добавленную стоимость, поскольку это…