50-я неделя: ситуация на мировом рынке стали остается благоприятной

Ситуация на рынке металлопродукции крайне благоприятна для производителей, которые уже закрыли продажи на первый квартал. То есть как минимум первый квартал следующего года будет хорошим, о чем говорит IREPAS. Цены на сырье также бьют рекорды.

Из корпоративных новостей – «под елочку» завершились переговоры по Ilva. Это важно для рынка, так как означает рост предложения.

ArcelorMittal и Invitalia заключили соглашение по Ilva

Сага с вероятным выходом ArcelorMittal из соглашения по покупке крупнейшего производителя стали в Италии длилась более года и завершилась совершенно иной структурой сделки.

Компания будет предметом государственно-частного партнерства, в котором ArcelorMittal (АМ) будет младшим участником с долей в 40%. В то же время государственная инвестиционная компания Италии Invitalia берет на себя обязательства инвестировать в Ilva более €1 млрд, за что получит контроль над компанией и долю в 60%. Инвестиции ArcelorMittal составят до €70 млн, что необходимо для поддержания доли в 40%. То есть инвестиции государства, вероятно, будут предоставлены в виде долговых инструментов. Изначально, при вхождении АМ в проект, была зафиксирована сумма инвестиций в развитие Ilva в размере €2,4 млрд.

Тот факт, что АМ получит только миноритарную долю, может быть даже выгоден компании, так как она не будет консолидировать Ilva в свою отчетность. Это было важно для ArcelorMittal в контексте преследуемого снижения суммы чистого долга. При этом ArcelorMittal сохранит фактический контроль над компанией в виде своего CEO и трех из шести членов борда, но главу которого будет номинировать государство. Об опционе по выкупу государственной доли в широкие массы не сообщается, хотя он должен быть, так как стратегический партнер здесь не государство, а ArcelorMittal.

Это первый опыт ГЧП для ArcelorMittal и один из немногих в стальной отрасли. Но ради спасения утопающих крупных заводов-работодателей, можно ожидать дальнейшего распространения этой практики в развитых странах. Единственная мотивация для государства участвовать в этом проекте – это сохранить 10 700 рабочих мест на Ilva. С кризисом 2019 года ArcelorMittal призывал правительство Италии пересмотреть производственный план и сократить персонал. Но мы снова видим рост вмешательства государства в работу отрасли. Сохранение рабочих мест – более чем благая цель. Но при этом с помощью государственных субсидий усугубляется проблема неконкурентоспособных избыточных мощностей. В сделке по Ilva, кроме инвестиций, государство берет на себя помощь в оплате труда работников, а также «ряд других мер поддержки».

Производственный план остался прежним и предусматривает строительство электросталеплавильных печей суммарной мощностью 2,5 млн т с целью достижения объема производства стали в 8 млн т в 2025 году. По данным СМИ, компания может оперативно нарастить объем производства до 6 млн т в год, а 8 млн т – после строительства электропечей.

Ожидается, что в этом году Ilva произведет 3,2-3,3 млн т стали. Поддержку компании оказало то, что во время локдауна в Италии весной этого года интегрированные производители получили возможность продолжать работу, в то время как большая часть отрасли стояла, в том числе переработчики. Завод работает с двумя доменными печами. Всего их пять, а общая сталеплавильная мощность – 10 млн т. В связи с резким улучшением ситуации на рынке на следующий год запланирован запуск еще одной доменной печи мощностью 2 млн т в год.

Ilva – крупнейший в Европе металлургический завод, основной продукцией которого является тонколистовой и толстолистовой прокат, а также сварные трубы. Вопрос реанимации завода постоянно находился под пристальным вниманием, так как влияние Ilva на рынок может быть решающим. В 2019 году объем потребления г/к проката в ЕС составлял 42 млн т. То есть планы по увеличению производства на заводе с 3 млн т до 8 млн т добавят на рынок Европы 12% предложения.

Ilva была приватизирована в 1995 году и национализирована в 2012 году после обвинений в существенном загрязнении окружающей среды. В марте 2017 года ArcelorMittal стал победителем тендера на покупку Ilva – в составе консорциума, в который также вошли Marcegaglia и Banca Intesa. Формат сделки предусматривал аренду с последующим выкупом за €1,8 млрд и инвестициями в природоохранные мероприятия в сумме €2,4 млрд. Но в апреле 2019 года правительство Италии анонсировало планы по снятию иммунитета с предприятия по вопросам уголовных дел, касающихся вредных выбросов. В ноябре 2019 года иммунитет был завершен, что стало формальным поводом для ArcelorMittal требовать расторжения соглашения аренды с выкупом.

Прошлый год был весьма непростым для АМ, особенно четвертый квартал. Ради расторжения сделки ArcelorMittal был готов выплатить штраф в размере €500 млн. С ноября 2019 года продолжались переговоры с правительством Италии относительно условий сделки. В итоге всё завершилось тем, что преследование по уголовным делам не будет касаться компании, и, конечно, государственными инвестициями и субсидиями, за которые государство получило контроль.

IREPAS: прогноз на первый квартал 2021 года благоприятный

Как отмечает Международная ассоциация производителей и экспортеров арматуры IREPAS, ситуация на рынке близка к нормализации. Потребители для пополнения складских остатков размещают много заказов, в то время как производители не могут их полностью выполнить. Как результат, наблюдается рост цен на готовую продукцию, поддерживаемый также повышением цен на сырьевые материалы.

На рынке США ситуация нестабильна: еще с августа наметилось падение импорта, на рынке нет стальной продукции с короткими сроками поставки. Покупатели вынуждены принимать повышение цен, подстегивая тем самым их дальнейший рост. Трейдеры находятся в сложном положении: внутриамериканские цены на сталь растут медленнее импортных, из-за чего продажи импортной продукции становятся невозможными.

В то же время для европейских покупателей международные цены выгодны, учитывая рост цен внутри ЕС и курс евро по отношению к доллару, однако действующая система защитных квот затрудняет работу трейдеров.

Китай остаётся драйвером рынка, не показывая признаков замедления. До тех пор, пока чистый экспорт Китая будет менее 20 млн т в год, рыночная конъюнктура будет благоприятной.

По мнению IREPAS, цены в первом квартале следующего года останутся как минимум на текущем уровне, если не поднимутся выше. В целом прогноз на следующий квартал благоприятный, за исключением рынка США, на котором ситуация нестабильна. Разработка вакцин против коронавируса вселяет надежду на дальнейшую нормализацию ситуации в 2021 году.

Котировки железной руды продолжают ставить рекорды

10 декабря 2020 года цена на железную руду с содержанием железа 62% достигла $157/т (CFR Китай). Повышательную динамику поддерживает, с одной стороны, сильный спрос со стороны китайских компаний: в ноябре импорт железной руды в Китай вырос на 8,3% в годовом выражении, а за 11 месяцев 2020 года – на 10,9%. С другой стороны, Бразилия, один из ключевых поставщиков ЖРС, снизила экспорт: в ноябре – на 6,4% г./г., за 11 мес. 2020 года – на 5,5% г./г.

Австралийская горнодобывающая компания Fortescue Metals Group прогнозирует высокий спрос на железную руду в 2021 году. Этому будут способствовать два фактора: сильный спрос в КНР и восстановление прочих рынков. Портфели заказов клиентов Fortescue заполнены до второго квартала следующего года, а в некоторых случаях – до третьего квартала.

По мнению GMK Center, первый квартал следующего года будет благоприятным для производителей стали и ЖРС. В дальнейшем возможна коррекция цен, поскольку текущая позитивная динамика неустойчива и вызвана краткосрочными дисбалансами между спросом и предложением: спрос восстановился быстрее, чем производители смогли возобновить работу производственных мощностей.

Подробнее о главных трендах и событиях отрасли читайте в следующих выпусках еженедельного мониторинга. А также на нашем портале.