41-я неделя: итоги деятельности компаний и прогнозы на ноябрь

Анализ влияния новостей за 7-11 октября на глобальный горно-металлургический комплекс от GMK Center

Заждались мы хороших новостей. Более других порадовал «Интерпайп», который опубликовал финансовую отчетность после нескольких лет молчания. Нужно сказать, что сами финансовые результаты также порадовали. На этом фоне не огорчило даже намерение Евразийской экономической комиссии ввести пошлины на нашу оцинковку и торможение динамики объемов производства стали после остановки ДМК и ДМЗ.

«Интерпайп» опубликовал финансовую отчетность

Консолидированную отчетность компания не публиковала с 2012 года. В первом полугодии «Интерпайп» показал высокие финансовые результаты. EBITDA за 6 месяцев этого года составила $125 млн, что на 37% выше, чем за аналогичный период прошлого года.

Рентабельность по EBITDA при этом – заоблачные в текущих условиях 22,4%. В предыдущие годы показатели рентабельности не были столь высоки: в 2017-2018 гг. – 10-10,2%, 2015-2016 гг. – 6,2-6,4%.

Значительный вклад в повышение EBITDA за январь-июнь внесли трубный сегмент (+$28 млн) и сегмент железнодорожных колес (+$22,3 млн). Также в отчетности компании выделяются сегмент производства стали и прочие операции.

Компания практически в три раза увеличила рентабельность по EBITDA в сегменте колес – с 11,6% за весь 2018 год до 34% в первом полугодии 2019 года. В два раза выросла рентабельность и в сегменте труб – с 6,7% до 12,2%. Показатели рентабельности стали максимальными как минимум за последние 5 лет.

Выручка в трубном сегменте в январе-июне этого года упала на 6,6%. По данным «Укртрубпрома», производство также снизилось. То есть снижение цен затронуло трубный сегмент, но не столь значительно, как другие виды металлопродукции. К тому же компания проводит политику увеличения продаж труб с премиум-резьбой, что должно оказать положительный эффект на выручку и маржу.

С другой стороны, значительный вклад в сокращение расходов внесло снижение цен на лом –  основное сырье для «Интерпайпа». Средние закупочные цены на лом за 6 месяцев снизились на 20%. То есть повышение маржинальности трубного сегмента произошло за счет опережающего снижения цен на сырье перед ценами на готовую продукцию, также, возможно, за счет повышения доли продукции с более высокой добавленной стоимостью.

В сегменте колес выручка выросла практически на треть. Это можно пояснить, с одной стороны, ростом цен, с другой – тем, что компания организовала производство колесных пар, что повысило добавленную стоимость. В конце июля ЕЭК временно приостановила действие антидемпинговой пошлины на колеса «Интерпайпа» ввиду того, что дефицит на рынке привел к значительному повышению цен. Поэтому в сегменте колес компания может нарастить финансовый результат.

В сегменте труб во второй половине года может наблюдаться определенное снижение прибыльности, так как цены на лом на мировом рынке снизились в августе-сентябре на 20%. Снижение мировых цен на лом будет означать снижение цен на трубы в пределах 10-15%. За этот период цены на лом в Украине снизились на 10%.

Объем производства стали в Украине в ноябре составит 1,75 млн т

Такой план опубликовало ОП «Укрметаллургпром». Прогноз соответствует уровню сентября. Если бы не остановка мощностей на ДМК и ДМЗ, данный объем мог быть на 150-200 тыс. т выше.

Негативную динамику производства за 9 месяцев этого года демонстрирует «Интерпайп Сталь» – минус 6,5% за январь-сентябрь. Результат сентября на уровне 55 тыс. т – наименьший показатель с начала 2017 года.

Ремонты в доменном цехе сказались на производственных результатах «Азовстали». Предприятие за 9 месяцев снизило производство чугуна на 10%, стали – на 2,8%. Загрузка сентября соответствует среднегодовой.

Наращивает объемы производства «АрселорМиттал Кривой Рог». В январе-сентябре предприятие нарастило выпуск стали на 21,3%, до 4,1 млн т.

Настолько значительный рост обусловлен низкой базой сравнения прошлого года, когда на АМКР были проблемы производственного характера. В начале же этого года компания озвучивала планы восстановить объемы производства, что означало рост на 26%, до 5,8 млн т. По итогам 9 месяцев предприятие несколько отстает от запланированного уровня. Однако по итогам сентября среднесуточный объем выплавки стали на 5,8% выше, чем в среднем с начала 2019 года.

Группа Ferrexpo нарастила производство окатышей за 9 месяцев 2019 года

В январе-сентябре 2019 года Ferrexpo произвела 7,9 млн т окатышей, что на 1,7% больше, чем за аналогичный период предыдущего года. 96% произведенной продукции – это премиальные окатыши с содержанием железа 65%. В 3 квартале наметилось замедление роста производства окатышей, по сравнению с предыдущим кварталом производство даже снизилось на 9,8%.

28 октября 2019 года Ferrexpo начнет модернизацию линии окомкования, которая продлится приблизительно 55 дней. Эти работы позволят повысить производительность линии и в то же время могут повлиять на производственные результаты по итогам года. Согласно обновленному прогнозу, Ferrexpo рассчитывает произвести 10,4-10,6 млн т, тогда как предыдущий прогноз был на уровне 10,6 млн т.

В настоящее время Ferrexpo реализует проект по расширению производственной мощности, который позволит увеличить производство окатышей до 12 млн т к 2021 году. В рамках этого проекта в 2019 году планируется завершить строительство склада по хранению концентрата, а в 2020 году – закончить строительство новой секции дробления.

ЕЭК собирается ввести пошлины на украинскую оцинковку

Департамент защиты внутреннего рынка Евразийской экономической комиссии предлагает ввести антидемпинговую пошлину на импорт оцинкованного проката из Украины. Ставка пошлины – 23,9%, срок действия – 5 лет. Расследование было инициировано в июне 2018 года российскими производителями – Магнитогорским МК, НЛМК и «Северсталью».

Российская пошлина – зеркальный ответ на аналогичную украинскую пошлину, установленную в июне 2019 года. Она введена сроком на 5 лет со ставкой 47,57%. Антидемпинговое расследование было инициировано осенью 2018 году Мариупольским МК им. Ильича.

Результатом введения пошлин станет постепенное вытеснение украинской продукции с российского рынка и российской продукции с украинского рынка.

Потеря российского рынка будет ощутимой для украинских производителей: в 2017 году в РФ экспортировано 126,1 тыс. т оцинковки, в 2018 году – около 90 тыс. т. Резкое прекращение поставок в Россию выглядит маловероятным: скорее всего, объемы экспорта будут сокращаться постепенно. Вместе с тем украинские производители смогут нарастить поставки на внутренний рынок. По оценкам GMK Center, на 15-25 тыс. т в год.

Подробнее о главных трендах и событиях отрасли читайте в следующих выпусках еженедельного мониторинга. А также на нашем портале.