Европейские цены на углерод тестируют уровни около €80/т

Инвестиционные фонды накапливают длинные позиции на фоне предстоящего дефицита квот

Цены на выбросы углерода в ЕС (EUA, контракт на декабрь 2025-го) в октябре превышали отметку €79/т, что является семимесячным максимумом.

В частности, по данным биржи ICE, 10 октября они колебались возле уровня около €80/т.

Рост цен был основан на ожидаемом дефиците квот, сокращении объемов аукционов и бесплатного распределения со следующего года. Трейдеры наращивают чистые длинные позиции и способствуют росту цен.

Однако уже с начала текущей недели цена на EUA снизилась, опустившись до €76,9/т 14 октября. На настроения инвесторов, отмечает Carbon Pulse, повлияла макроэкономическая турбулентность, что привело к частичной ликвидации спекулятивных позиций на фоне общей слабости на большинстве энергетических рынков.

В сентябре европейские квоты на углерод торговались в диапазоне €73-77/т.

На недавней конференции Carbon Forward Expo London аналитики нескольких компаний сошлись в прогнозах, что цены на EUA вырастут как минимум до €100/т к 2027 году из-за дефицита предложения квот.

В частности, консалтинговая компания ICIS прогнозирует годовой дефицит объемом примерно 158 млн EUA в 2026 году и 166 млн – в 2027 году на фоне завершения продаж в рамках REPowerEU и снижения бенчмарков для бесплатного распределения.

Эксперты отмечают, что спрос также становится менее эластичным – в настоящее время отсутствует существенная реакция на изменение цен. Кроме того, они задаются вопросом относительно возможностей дальнейшего вливания капитала в длинные позиции.

Сценарий роста цен в первую очередь сосредоточен на будущем дефиците предложения. Катализаторами перехода к отметке в €100/т, говорится в отчете банка BBVA, могут стать перерывы в проведении аукционов, которые начнутся 15 декабря. Кроме того, риски могут возникнуть из-за холодной зимы, низкого уровня выработки ветроэнергии и усиления влияния рынков электроэнергии и газа.

Напомним, что следующий год принесет фундаментальные изменения для европейского углеродного рынка. Его окончательная конфигурация пока не определена – вероятно, она будет установлена во второй половине 2026 года. Однако эксперты советуют участникам рынка уже сейчас переходить к долгосрочному планированию на фоне будущего дефицита квот и необходимости внедрения технологий снижения выбросов.