Нацбанк снизил учетную ставку до 16,5% (c) shutterstock.com(c) shutterstock.com

В перспективе нескольких месяцев при стабильной экономике ставки по кредитам также могут снизиться

С 6 сентября Нацбанк снизил учетную ставку с 17 до 16,5%. Снижение произошло в рамках смягчения монетарной политики, поскольку ожидается замедление инфляции до целевого показателя в 5%. Об этом сообщает пресс-служба НБУ.

Учетная ставка в этом году снижается третий раз. В начале года ставка была на уровне 18%, но с 24 апреля ее снизили до 17,5%, а с 19 июля – до 17%.

Официальная статистика НБУ свидетельствует о существенной корреляции между учетной ставкой НБУ и процентными ставками по депозитам в национальной валюте. Ставки по валютным банковским депозитам реагируют на учетную ставку достаточно слабо. Ставки по банковским кредитам зависят от учетной ставки, но не напрямую. В процентную ставку закладывают стоимость ресурсов, но учет рисков играет более серьезную роль.

Снижение учетной ставки в перспективе нескольких месяцев (при благоприятной экономической конъюнктуре) должно привести к сокращению депозитных ставок, а также, что важно для промышленности, к уменьшению ставок кредитования.

«Оживление банковского кредитования юридических лиц в целом и промышленных предприятий в частности – одна из нерешенных проблем, сдерживающих экономический рост в Украине. Конечно, не стоит ожидать мгновенного эффекта от снижения учетной ставки на 0,5 п.п., поскольку размер ставки все равно остается высоким. Но с учетом существующей тенденции по ослаблению монетарной политики мировых центробанков НБУ делает шаги в правильном направлении», – считает Андрей Глущенко, аналитик GMK Center.

По состоянию на начало сентября средневзвешенная ставка по корпоративным кредитам была на уровне 18%: по краткосрочным – 17,8%, по долгосрочным – 20,6%. Такой уровень процентных ставок является высоким и ограничивает возможности потенциальных заемщиков привлекать банковское финансирование для долгосрочных инвестиций в производство и в оборотный капитал.

При отсутствии других источников финансирования своего развития компании ГМК вынуждены привлекать средства под очень высокие проценты. Так, комбинат «Сухая Балка» ранее привлекал кредитную линию в «Ощадбанке» в размере $30 млн на 36 месяцев, причем в гривне под 23% годовых (до 26% при просрочке), в долларах – 10% годовых (14% при просрочке) и в евро – под 8% годовых (до 12% за просрочку). Вместе с тем средние проценты по валютным кредитам на начало сентября варьируются в пределах 5-7%.

Всего на конец июля объем займов предприятий металлургического сектора в кредитном портфеле украинских финучреждений достиг 19,4 млрд грн, в том числе до одного года – 3,7 млрд грн, от 1 до 5 лет – 14,2 млрд грн. Значительная часть кредитов выдана в валюте – 16,4 млрд грн (в эквиваленте), в том числе на срок от 1 до 5 лет – 13 млрд грн.

Перспектива дальнейшего снижения учетной ставки до уровня 8% будет зависеть от внутренних и внешних рисков.

«Правление Национального банка видит возможности для быстрого снижения учетной ставки в случае ускорения реализации структурных реформ. Также важной предпосылкой является устойчивое замедление инфляции до целевого показателя. И наоборот, в случае реализации проинфляционных рисков, в частности из-за сохранения давления со стороны спроса, процесс смягчения монетарной политики будет более постепенным», – подчеркивают в НБУ.

Риски внешнего происхождения:

  • прекращение транзита газа из России по территории Украины с начала 2020 года;
  • усиление торговых войн и повышение турбулентности на мировых финансовых рынках;
  • эскалация военного конфликта и новые торговые ограничения со стороны России.