GMK Center ожидает усиления дефолтных рисков в металлургии

Сейчас долговая нагрузка в отрасли критически высока

Аналитики GMK Center прогнозируют усиление дефолтных рисков в глобальной металлургии в ближайшие 3-5 лет. Таковы выводы исследования «Дефолты в металлургической отрасли 2015-2019».

«Глобальные тренды обуславливают в отрасли ситуацию, когда несмотря на долгосрочно слабую конъюнктуру, компании вынуждены наращивать инвестиции для сохранения конкурентоспособности. Это, скорее, усугубит ситуацию с долговой нагрузкой в отрасли, что повысит риски новых дефолтов в перспективе 3-5 лет», – говорится в исследовании.

Сейчас долговая нагрузка в отрасли критически высока. По данным OECD, показатель Чистый долг/EBITDA в отрасли в 2016 году составлял 4,5, а средний уровень 2012-2016 гг. – около 4,0.

При спаде на рынке данный показатель вырастает до 5-6. Это говорит о высоком риске неспособности компаний обслуживать долги.

Металлургия – капиталоемкая отрасль. Для проектов по модернизации или поддержанию мощностей в работе приходится брать на себя риск и привлекать крупные суммы на долговом рынке.

Металлургия примерно раз в 5 лет испытывает резкое снижение финансовых показателей во время циклических спадов на рынке.

Те компании, которые на момент циклических кризисов оказываются в середине инвестиционного цикла или имеют высокую долговую нагрузку, зачастую становятся неплатежеспособными.

Для украинских производителей ситуацию могли бы изменить:

• улучшение инвестиционного климата – для повышения возможностей рефинансирования, привлечения средств на более длительный срок;
• взвешенная регуляторная политика – для повышения предсказуемости и предотвращения негативного влияния на конкурентоспособность;
• развитие внутреннего рынка металлопродукции – для повышения устойчивости бизнеса в кризисные моменты.

Как сообщал GMK Center, предприятия горно-металлургического комплекса Украины в 2019 году сократили производство стали на 1,2% по сравнению с предыдущим годом – до 20,85 млн т. Выпуск проката в 2019-м упал на 0,9%, до 18,20 млн т, а чугуна – на 2%, до 20,06 млн т.

В 2019 году на украинский ГМК негативное влияние оказывали нестабильная ценовая конъюнктура, сокращение спроса на основных рынках сбыта и ревальвация национальной валюты.