Зниження облікової ставки сприятиме зростанню кредитування – експерт

Правління Нацбанку з 24 квітня знизило облікову ставку з 10% до 8% річних. Це значно більш радикальний крок регулятора, оскільки українські банкіри та аналітики Goldman Sachs прогнозували зниження облікової ставки НБУ на 1% – до 9%.

На думку Віктора Шуліка, директора департаменту управління проектами РА IBI-Rating, зниження облікової ставки може позитивно вплинути на бізнес, якщо це зумовить надання цільових кредитів для реального сектора.

«У більшості випадків облікова ставка – лише індикатор грошово-кредитної політики, але на неї орієнтована доходність безризикових інструментів (депозитних сертифікатів НБУ і ОВДП), а також вартість кредитів Нацбанку. Зниження облікової ставки знизить привабливість безризикових інструментів для банків і зумовить посилення банківського кредитування. Крім того, Нацбанк може надавати банкам підтримку у вигляді кредитів рефінансування за нижчими відсотковими ставками», – зазначає Віктор Шулик.

Зокрема, НБУ в першій половині травня планує провести перший аукціон з надання довгострокових кредитів рефінансування для банків на строк до п’яти років. У Нацбанку розраховують, що банки зможуть використовувати ці кредити для підтримки економіки шляхом активізації фінансування довгострокових проектів, зокрема, інфраструктурних.

«Такий ланцюжок дій дасть змогу отримати ресурси для фінансування цільових програм (наприклад, «5-7-9%»), що також позитивно позначиться на ліквідності банківської сістеми. Таким чином, знижуючи облікову ставку, регулятор, по-перше, дотримується раніше озвученої стратегії монетарної політики; по-друге, під час кризи рятує економіку за допомогою банківської системи; по-третє, стимулює банки для кредитування економіки», – додає Віктор Шулик.

Останнього разу правління НБУ знижувало облікову ставку 13 березня – з 11% до 10% річних. Раніше, 31 січня, ставку було знижено з 13,5% до 11%. Протягом 2019 року регулятор знижував ставку шість разів. На початку року її розмір становив 18%, наприкінці року – 13,5%.

Нацбанк зберігає свій прогноз зниження облікової ставки до 7% на кінець 2020 року.

«Рівень облікової ставки має перебувати в межах 6-7%. Він включає 2,3% (споживча інфляція), плюс 3 п.п. – рівень нейтральної ставки для України – плюс ризики можливих зовнішніх і внутрішніх загроз», – вважає глава ради НБУ Богдан Данилишин.

Він зазначив, що рішення правління НБУ було правильним, але запізнілим, додавши, що з урахуванням заходів, що здійснюються урядами інших країн, зниження ставки є малоефективним і «півзаходом».