Макропоказники Китаю у I півріччі продемонстрували низхідний тренд

Макропоказники Китаю у січні-червні поточного року продовжують демонструвати низхідний тренд: 5 із 9-ти параметрів показали падіння у першому півріччі. Про це повідомляє BigMint.

У країні продовжили падати обсяги виплавки сталі, зростання інвестицій у переробну промисловість залишалося стабільним, проте інвестиції в інфраструктуру знизилися в річному обчисленні. Попри заходи стимулювання, деградація у сфері нерухомості все ще поглиблюється. За даними Національного бюро статистики, у другому кварталі (квітень-червень) ВВП країни зріс на 4,7% р./р., але цей зростання повільніше, ніж показники першого кварталу (+5,3%). у першому кварталі.

Обсяги виплавки сталі у першому півріччі впали на тлі зниження рентабельності меткомбінатів. За січень-червень 2024 року цей показник скоротився на 1,1% р./р., до 531 млн т. Причинами є продовження спаду в секторі нерухомості та низький внутрішній попит, який стискає маржу, зменшуючи ентузіазм щодо сталого рівня виробництва.

Доходи галузі за шість місяців скоротилися на 3,3% порівняно з аналогічним періодом минулого року, операційні витрати зменшилися на 2,9% р./р. Багато меткомбінатів зупинили свої доменні печі, щоб розпочати ремонтні роботи.

Окрім того, Китай готується до досягнення своїх цілей з декарбонізації. Загалом 22 із 34-х провінцій країни окреслили відповідні заходи щодо обмеження забруднення повітря ключовими секторами, включаючи металургію. Це відбулося після того, як Державна рада випустила план дій, спрямований на покращення якості повітря та просування «зеленої» повістки наприкінці минулого року. Окрім того, 15% потужностей з виплавки сталі ще не досягли еталонного рівня з погляду енергоефективності.

Імпорт залізної руди до Китаю підтримує потреба в поповненні запасів. За підсумками січня-червня цей показник зріс на 6% у річному обчисленні. Ціни на дрібну фракцію Fe62%, імпортовану країною, залишалися стабільними порівняно з аналогічним періодом минулого року – на рівні $118/т CFR, що додатково сприяло закупівлям. Окрім того, експорт сталі залишався стабільним, утримуючи відносно високим попит на сировину.

Експорт сталі зростає на тлі слабкого внутрішнього попиту – у першому півріччі він збільшився на 24% р./р., до близько 53 млн т. Однак червневі обсяги впали на 9% м./м.

Внутрішній попит на сталь у Китаї зміщується з будівництва на машини та інфраструктуру. Країна збільшує свій непрямий експорт, у межах якого понад 50% експортованих товарів становлять машини, комплектуючі та інші товари, пов’язані з металопродукцією.

Як зауважує BigMint, у країні є ознаки потенційного покращення попиту на прокат, але загальне виробництво сталі, ймовірно, знизиться у другому півріччі 2024 року через тривалий вплив ринкових умов на маржу підприємств. Галузь чекає на більш стійке зростання попиту, перш ніж вдатися до збільшення виробництва. Окрім того, металурги мають зважати на вимоги до енергетичного переходу. Очікується, що подальші заходи стимулювання, зокрема, зниження ставок і нормативів банківських резервних вимог, підтримають попит.

Проте боротьба Китаю за збереження економічної рівноваги означає більшу нестабільність на глобальних ринках, тож короткострокова економічна перспектива виглядає невизначеною.

Нагадаємо, що зростання китайського експорту призводить до падіння світових цін на сталь, а нарощування виробничого потенціалу країни загрожує економікам, що розвиваються.