Exclusive Ціни на ЗРС на початку вересня зросли на фоні очікувань відновлення попиту

Спотові пропозиції перевищили $104/т на тлі зняття обмежень у Китаї, хоча високі запаси й надлишок пропозиції тиснуть на ринок

На початку вересня 2025 року ринок залізної руди демонстрував помірне зростання після нестабільного завершення серпня. Попри значні коливання протягом перших семи днів місяця, загальний тренд виявився позитивним: січневі ф’ючерси на Далянській біржі (DCE) зросли на 0,3% – до $110,44/т, тоді як на початку періоду котирування стартували на рівні $107/т. На Сінгапурській біржі жовтневі контракти подорожчали на 1,4%, до $104,95/т.

Основний тиск на ринок на старті місяця сформували обмеження виробництва сталі в Китаї напередодні військового параду 3 вересня. У низці регіонів, зокрема в провінціях Хебей та Хенань, заводи знизили випуск чавуну на 30-50%, частина домен була зупинена, що призвело до зменшення споживання руди й падіння котирувань 1 вересня. Котирування тоді опустилися до $107/т на Даляні, та $101,3/т в Сінгапурі.

Проте вже після завершення параду ринок отримав сигнал до відновлення: підприємства поступово запускали доменні печі, зростало виробництво чавуну, що зміцнило вартість руди. У період 2-4 вересня котирування стабільно росли. Навіть попри слабкі дані зі споживання прокату та накопичення запасів, очікування щодо відновлення попиту після зняття обмежень підтримували ціни.

Додатковим драйвером став макроекономічний фон. Зростання ймовірності зниження ключової ставки Федеральною резервною системою США посилило оптимізм на сировинних ринках. Крім того, ринок активно обговорював можливі стримувальні заходи для китайської металургії, які можуть включати нові обмеження випуску сталі з метою уникнення надвиробництва. Попри сумніви в реалістичності цих чуток, сам факт їх циркуляції стимулював позитивні очікування та підтримав спотові ціни.

Наприкінці першого тижня вересня котирування стабілізувалися на рівні вище $105-110/т. Проте учасники ринку залишаються обережними: запаси руди в китайських портах зростають швидше, ніж очікувалось, а попит на сталь у будівельному секторі лишається слабким.

У короткостроковій перспективі ринок залізної руди, ймовірно, залишатиметься волатильним. З одного боку, очікуване відновлення сезонного попиту на сталь і стабілізація доменного виробництва можуть підтримати ціни в діапазоні $100-110/т. З іншого боку, ризики надлишкової пропозиції та нових обмежень з боку уряду Китаю можуть знову тиснути на ринок. Найімовірнішим сценарієм стане збереження балансування котирувань біля $105/т із незначними коливаннями залежно від макроекономічних і галузевих сигналів.