Западные санкции почти не повлияли на работу ГМК России

Западные санкции не сработали против российской металлургии так, как этого хотелось бы. Тем не менее российские металлурги вынуждены искать новые рынки и логистические маршруты – поставки металлопродукции, полуфабрикатов и сырья продолжаются.

Под санкции попали многие производители из России. Санкции против российской металлургической продукции ввели Канада, Великобритания, США и Евросоюз. ЕС ввел санкции на готовый металлопрокат и трубы, но оставил открытыми двери для ЖРС и полуфабрикатов.

Цена вопроса

Точно оценить влияние санкций на российскую металлургию сложно. Начиная с июня 2022 года РФ перестала публиковать официальную статистику о производстве стали. По данным World Steel Association (WSA), производство стали в стране за первые 5 месяцев 2022 года упало на 2,3% г./г., до 31 млн т. По оценкам WSA, выплавка стали в России в июне 2022-го была на уровне в 5 млн т (-22,2% г./г.), в июле наблюдалось замедление темпов спада до 5,5 млн т (-13,2% г./г.). Таким образом, всего за январь-июль 2022-го было произведено 41,4 млн т (-7% г./г.).

«Значительной просадки в объемах производства стали в РФ мы действительно не видим. Экспорт из Европы был переориентирован на рынки Турции, Китая и ряда стран Ближнего Востока. Хотя поиск сбыта на этих направлениях был проблемным. Приходилось предоставлять «репутационные» дисконты в размере 15-40%», – говорит главный аналитик GMK Center Андрей Тарасенко.

Динамика производства отдельных российских металлургических компаний по итогам первого полугодия 2022 года выглядит так:

• «Северсталь» – снижение производства на 14% по сравнению с первым полугодием 2021 года;
• Магнитогорский меткомбинат – снижение на 15%;
• Новолипецкий меткомбинат (НЛМК) – сокращение выплавки стали на 1% – до 8,9 млн т;
• Evraz – выручка составила $8 млрд (+31%); чистая прибыль – $6 млн по сравнению с $1,21 млрд за первое полугодие 2021-го;
• «Норильский никель» – объем выручки не изменился ($9 млрд); чистая прибыль выросла на 18%, до $5,1 млрд. Производственные показатели также выросли: выпуск никеля увеличился на 26%, до 100 тыс. т, меди – на 18%, до 204 тыс. т;
• «РусАл» – рублевая выручка сократилась на 55%, до 70,3 млрд руб., прибыль от продаж упала на 55%, до 68,9 млрд руб.

Больше всего пострадали экспортоориентированные российские металлургические компании. Некоторые из них решили не публиковать финансовую отчетность за первые два квартала 2022 года.

Согласно прогнозу НЛМК, российские предприятия черной металлургии по итогам 2022 года снизят производство на 15% г./г., или на 11 млн т. Больше всего в годовом исчислении упадет выпуск плоского проката – на 23%. Производство сортового проката снизится на 15% г./г. Меньше всего упадет выпуск полуфабрикатов — на 6% г./г.

При этом, по оценкам WSA, металлопотребление в России в 2022 году снизится на 20%, до 35,1 млн т, против 43,9 млн т в 2021 году.

«Тенденция снижения объемов производства и финансов проявится ближе к концу года. Проблемы с бюджетным финансированием не позволят российским сталепроизводителям активно поддерживать внутренний рынок, а падение цен на мировых рынках уменьшит возможности для ведения агрессивной торговой политики. Компании почувствуют проблемы с финансами», – поясняет Андрей Тарасенко.

Обход санкций

Санкции против металлопродукции из РФ заставили производителей искать новые рынки сбыта, в частности в Азии. Российские металлурги выбрали страны, которые не присоединились к западным санкциям – Китай, Индию, Турцию и др. В частности, за 8 месяцев 2022 года общий российский экспорт в Китай подскочил на 50% г./г. – до $72,9 млрд, тогда как импорт в РФ из этой страны увеличился лишь на 8,5% г./г., до $44,2 млрд. В январе-августе 2022 года в разы вырос в годовом исчислении российский экспорт полуфабрикатов в Китай. Однако полноценно переориентировать поставки стали из Европы в Азию металлурги РФ не смогут.

С другой стороны, часть российской металлопродукции (в основном полуфабрикаты) была крайне востребована, в том числе из-за прекращения поставок из Украины. В частности, российские стальные полуфабрикаты продавались в Турцию со значительными скидками, что усиливало конкурентоспособность местных металлопрокатных компаний.

«Ценовой демпинг не был решающим фактором для российских производителей, имевших наибольший в мире запас рентабельности и получивших, в добавок, господдержку. Российские полуфабрикаты в Турции, например, обходились выгоднее, чем покупка лома, что вызвало падение цен на лом. Поэтому такие сделки были выгодны покупателям, а российская сталь находила источники продаж. Продажи с большими дисконтами должны были негативно сказаться на финансовых показателях российских производителей. Но мы пока этого не увидели, поскольку во втором квартале 2022 года выросли цены из-за разрыва цепочек поставок», – подчеркивает Андрей Тарасенко.

Однако такая ситуация не могла длиться долго, потому что вслед за российскими полуфабрикатами на турецкий рынок пришел и готовый прокат из РФ, в чем местные меткомпании не были заинтересованы. По словам вице-президента Ассоциации экспортеров стали Турции Угура Далбелера, Россия снизила цены на сталь, экспортируемую в Турцию. Это отрицательно повлияло на конкурентоспособность турецких производителей. Из-за санкций производители стали из РФ начали проводить более агрессивную политику на турецком рынке. В результате они улучшили свои позиции благодаря установлению цен, которые значительно ниже рыночных. Иными словами, поставки российских полуфабрикатов были выгодны металлургическим компаниям, а готовой металлопродукции – непосредственным потребителям.

Летом 2022 года Индия нарастила закупки металлопродукции из России, поскольку цены были очень привлекательными. В июле 2022-го импорт черных металлов из РФ в годовом исчислении увеличился в пять раз, до 29,7 тыс. т. По оценкам Argus, в августе 2022-го Индия увеличила импорт готового проката на 11,8% г./г., до 442 тыс. т.

Свои способы обхода санкций придумывают российские владельцы перекатных заводов в Европе. Так, НЛМК поставляет продукцию на рынок ЕС через дочернее бельгийское предприятие NLMK Belgium Holdings SA и компанию SOGEPA. Используя схемы, Россия поставила в ЕС более половины своего экспорта стали в январе-мае 2022 года – 4,7 млн т. Согласно официальным данным, по итогам января-мая 2022 года на долю Евросоюза пришлось около 40% экспорта стали из России (за 5 месяцев 2021-го – 37%). За счет поставок в обход санкций этот показатель может достигать 50%.

Причины и следствия

В условиях глобального рынка обход западных санкций не выглядит невозможным. Однако для поиска новых покупателей и налаживания новых логистических путей нужно время. Сейчас российские компании «берут» покупателей ценовым демпингом, но такая ситуация не может длиться долго. Западные страны угрожают компаниям вторичными санкциями за обход установленных процедур.

Российские производители получают выгоду из почти неограниченных поставок дешевого природного газа. В то же время европейские производители страдают от стремительного роста цен на энергоносители. Однако уже сейчас российские металлурги жалуются на нерентабельность экспортных поставок из-за демпинга, укрепления рубля и возросших логистических затрат. В таких условиях экспорт становится бессмысленным, говорят в НЛМК. Не менее острой стоит проблема наличия экспортной надбавки на тарифы Российский железных дорог.

Также большую проблему для российских металлургов представляет невозможность работы с западными поставщиками оборудования и инжиниринговыми компаниями. Импортозамещение – крайне слабое место металлургии РФ. Так, только «Норникель» за последнее время лишился 50% традиционных поставщиков запчастей и оборудования.

Санкционная политика Запада непоследовательна. Частично санкции ввели против собственников метпредприятий, а частично – по отношению к компаниям. При этом после введения персональных санкций российские собственники стали массово выходить из своих активов, выводя их формально из-под санкций.

Классический пример – Владимир Потанин, собственник «Норникеля», против которого ввели санкции Великобритания и Канада. При этом сама компания оказалась вне санкционных списков, учитывая ее важную роль в поставках никеля и палладия на глобальный рынок.

Более того, США и Евросоюз вопреки всему наращивают закупки алюминия и никеля из РФ. За март-июнь 2022 года Евросоюз купил на 13% больше алюминия и на 22% больше никеля из России. США увеличили импорт этих металлов из РФ на 21% и на 70% соответственно.

С другой стороны, приобретая российские никель и алюминий, США практически прекратили закупать черные металлы из РФ. Это произошло после того, как США лишили Россию статуса наибольшего благоприятствования в торговле. В июле 2022-го США закупили черных металлов из России на $600 тыс. по сравнению с поставками на $201 млн в июне. В 2021 году на США приходилось 9%, или $2,8 млрд, от общего объема экспорта черных металлов из России.

Европа планомерно отказывается от российских энергоресурсов (уголь, самоограничение потребления газа на 15%, с чем согласны не все европейские стран). При этом поставки российского ГМК остались вне фокуса ЕС (продолжаются поставки ЖРС, стальных полуфабрикатов), а это миллиарды долларов валютных поступлений в РФ. С целью обеспечения последовательности санкций необходимо бы было предоставить именно Украине возможность поставлять эту продукцию на рынок ЕС вместо российской.