Залить кризис деньгами: как мир намерен бороться с рисками рецессии

Последствия эпидемии коронавируса и падения деловой активности еще не успели принести реальные экономические беды, но Федеральная резервная система США (ФРС), МВФ и правительства развитых стран уже готовят масштабные планы борьбы с рецессией. Для понимания: всего за несколько дней объем средств, запланированных для стимулирования экономики, превысил $1 трлн, или 1% глобального ВВП.

Триллионы, в бой!

Западные страны планируют масштабные стимулирующие меры и программы, стремясь ограничить негативные экономические последствия пандемии коронавируса. В ход идет весь перечень монетарных и других инструментов кредитного и налогового стимулирования компаний и частных лиц.

Наиболее ожидаемым стало решение ФРС США о снижении учетной ставки до 0% и объявление новой программы количественного смягчения на $700 млрд вдобавок к ранее выделенным $1,5 трлн. Главная цель – снижение процентных ставок, чтобы увеличить объем и доступность кредитования для бизнеса и домохозяйств. Похожий механизм ФРС использовала в период финансового кризиса 2008 года, но размер программы и частота решений о снижении ставки не имеют прецедентов. Хотя и это не смогло остановить падение фондовых индексов и цен на нефть.

Другим крупным кредитором может стать МВФ, который готов мобилизовать кредитный потенциал на $1 трлн для помощи странам-членам в борьбе с коронавирусом. Речь идет, скорее, о финансировании неотложных мер, чем о прямой экономической помощи пострадавшим. Но без этого быстро восстановить экономики после эпидемии многим странам будет крайне сложно. Так, МВФ готов предоставить развивающимся странам примерно $50 млрд, странам-членам с низкими доходами могут выделить до $10 млрд под нулевую ставку, также есть инструмент в рамках действующих соглашений. Уже есть запросы на предоставление помощи от 20 стран.

Еврокомиссия выделит €37 млрд для поддержки экономики стран ЕС – сектора здравоохранения, рынка занятости, а также малого и среднего бизнеса (МСБ). Очевидно, это не последние вливания со стороны европейских структур. Очень вероятно, что будут задействованы средства Фонда финансовой стабильности (ESM), который составляет €410 млрд.

Кроме выделения средств из бюджета и фондов ЕС, главные суммы экономического стимулирования будут идти из средств стран-членов ЕС. Правила ЕС позволяют национальным правительствам оказывать поддержку бизнесу.

Меры воздействия

В разных странах антикризисные меры несущественно отличаются в зависимости от преобладающих проблем. На данный момент эти программы во многих государствах находятся только на стадии их разработки и утверждения, так что с течением времени список мер может быть дополненным.

Многие меры носят целевой характер, направленный на поддержку МСБ, имеющего меньший запас прочности в сравнении с крупным, и пострадавшим секторам (авиаотрасли и другим перевозчикам, туркомпаниям, сфере услуг и развлечений, культурным заведениям, гостиницам и др.).

Перечень оглашенных антикризисных мер можно разделить на макроэкономические и прямые – для бизнеса и населения.

Макроэкономические меры

1. Снижение учетной ставки.
2. Рефинансирование банков.
3. Выкуп государственных и ипотечных облигаций.
4. Снижение норм резервирования для банков.
5. Национализация компаний.

Меры помощи и стимулирования для бизнеса

1. Льготные кредиты и гарантии по кредитам, в частности для МСБ и пострадавших секторов экономики.
2. Снижение, отмена или отсрочка уплаты корпоративных налогов, в том числе отказ от начисления штрафов, полное возмещение взносов в фонд социального страхования.
3. Компенсация зарплат сотрудникам.
4. Отмена или отсрочка платы за аренду.
5. Смягчение условий предоставления госпомощи частным компаниям (ЕС).
6. Страхование от разрыва производственных цепочек (Германия).
7. Отмена штрафов за невыполнение контрактов при госзакупках (Польша).
8. Другие виды помощи – гранты, адресные субсидии, займы компаниям и др.

Меры помощи населению

1. Прямые денежные выплаты (США).
2. Снижение, отмена или отсрочка уплаты частных налогов.
3. Кредитные каникулы по ипотеке.
4. Отмена или отсрочка платы за аренду и коммунальные услуги.
5. Поддержка социально уязвимых слоев населения (безработные, пенсионеры, студенты, дети).
6. Другие виды помощи (оплата больничных, страхование от безработицы, увеличение пособий) и механизмы стимулирования частных расходов.

Впрочем, многие страны еще не имеют конкретных утвержденных программ и решений, но этот вопрос решиться в ближайшей перспективе.

Украинские реалии

Смена правительства, неясные перспективы дальнейшего сотрудничества с МВФ, неразвитость практики антикризисного планирования, сложное финансовое положение страны, борьба с коронавирусом и кризис в мировой экономике – словом, Украина снова оказалась не готовой к очередному кризису.

Однако оперативно были разработаны и приняты изменения в законодательство, которые призваны смягчить удар кризиса по бизнесу. В частности, 17 марта Верховная Рада приняла законопроект №3220 (его уже подписал президент), который действует с 1 марта по 30 апреля и предполагает:

• освобождение от уплаты ЕСВ всех физических лиц-предпринимателей (ФЛП);
• отсрочку обязательного введения РРО для всех категорий «упрощенцев» на 3 месяца;
• запрет применять штрафы за нарушения налогового законодательства с 1 марта по 31 мая 2020 года (кроме нарушений в уплате НДС, акцизов и ренты);
• мораторий на документальные и фактические проверки с 18 марта по 18 мая 2020 года (кроме камеральных);
• продление до 1 июля 2020 года срока подачи годовой декларации об имущественном состоянии и доходах;
• отмена налога на коммерческую недвижимость и землю;
• юридический факт введения карантина относится к форс-мажорным обстоятельствам;
• освобождение от штрафов и пени за просрочку выплат по потребительским кредитам частных лиц.

Также НБУ разрешил банкам на период карантина предоставлять клиентам льготные условия по обслуживанию кредитов, расширил условия получения и увеличил максимальную сумму кредитов по программе «Доступные кредиты 5-7-9%» с 1,5 до 2 млн грн. До 1 сентября 2020 года бизнес может обращаться за господдержкой на антикризисные меры.

В свою очередь Фонд соцстрахования будет выплачивать работникам, которые находятся в обсервации под наблюдением медиков, 50% зарплаты. С 1 апреля Кабмин будет выплачивать 1 тыс. грн тем, кто имеет пенсию менее 5 тыс. грн, а с 1 мая будет проведена индексация пенсий.

Вместе с тем мэры городов уже жалуются, что освобождение ФЛП от уплаты ЕСВ, а также временная отмена налога на коммерческую недвижимость и землю лишает местные бюджеты значительной части доходов. По данным Ассоциации городов Украины, это приведет к сокращению бюджетов территориальных общин на 13%. Их аргументация – от местных налогов освобождаются предприятия крупного бизнеса, которые продолжают работать в полном объеме, а не малого бизнеса, который более всего страдает от карантина. Хотя у крупного бизнеса устойчивость выше, но превентивная поддержка не помешает и ему.

Ряд украинских мер по поддержке бизнеса и населения еще находятся в разработке в парламенте. В частности, предполагается частичное освобождение арендаторов от арендной платы за помещения во время карантина и др.

Ассоциация городов Украины призвала ввести более действенные компенсаторы для бизнеса: снизить НДС, налог на прибыль, акцизы, предусмотреть рассрочку уплаты налога на землю и недвижимость, а не вводить запрет на начисление этих налогов.

Общий размер украинских мер пока неясен, тогда как известные расходы на медицинские закупки учитывать в экономических мерах некорректно.

Как отмечают в Институте будущего, для сравнения, пакет мер в Украине мог бы быть:

• 1,3% ВВП (как в Австралии) – $1,95 млрд;
• 3% ВВП (как в Канаде) – $4,5 млрд;
• 7,5% ВВП (как в США) – $11,2 млрд;
• 15% ВВП (как в Великобритании) – $22,5 млрд.

Пока такой объем мер экономического стимулирования Украине может только сниться. Государство очень ограничено в мерах бюджетного стимулирования, так как за последнее время доходы госбюджета сильно сократились. Госбюджет за январь был выполнен с дефицитом в 15,2 млрд грн, что на 27,5% выше дефицита за аналогичный период 2019 года. Соответственно, большой помощи бизнесу от государства точно не будет.